3月20日晚間重要行業研究匯總

中金網3月20日訊， 本周神華擬派息共計 590.7 億元， 對應股息率高達 18.2%， 資產負債率及資本開支都非常低的神華大手筆分紅， 注重對投資者回報， 或引爆整個低估值板塊的投資價值。 整體而言， 2017 年煤價中樞不斷上移， 公司業績彈性持續放大， 繼續推薦業績超預期及國企改革的標的： 陝西煤業， 潞安環能， ST 山煤， 西山煤電， 陽泉煤業等， 其他重點標的包括： 冀中能源， 中國神華， 兗州煤業， 中煤能源……

對當下的投資建議， 今年水泥的比較優勢是在供給端， 當然從過去去產量經驗來看， 需求保持平穩或者回升是去產量的重要前提，

目前時點往後看， 趨勢向好概率最大的品種來自去產量 執行力度最強或產能利用率最高的區域， 維持前面觀點， 水泥看好結構機會， 繼續看好京津冀區域的冀東水泥/金隅股份(A+H)和甘青地區的祁連山……

在二元體系下， 數位貨幣將激發數位貨幣存儲， 點對點清算：銀行業務辦理， 安全管理， 貨幣批發， 終端應用開發(數位錢包)：個人使用者消費場景的數位貨幣支付， 結算等等需求。 建議積極關注在區塊鏈領域擁有技術優勢的標的：海立美達， 新國都， 恒生電子， 贏時勝……

推薦關注： 上海電影(國有背景， 資源豐富， 電影發行放映產業鏈一體化)， 萬達院線(院線龍頭， 充分受益於電影市場穩定快速發展)， 唐德影視(業績處於爆發增長通道，

橫縱兩向打造泛娛樂平臺)， 絡(端遊研運一體化公司， 開發， 測試包括“影舞者”， “鬼穀無雙”等遊戲， 產品研發提速， 進入盈利期)， 中文傳媒(國內手遊出海龍頭， 業績進入快速釋放期， 2017“ Total War”值得期待)， 絡(全球化， 大資料助力， 期待 IP 價值充分變現).……

本周後期期貨市場走弱， 市場恐高觀望情緒加重。 央行上調利率疊加臨近月底， 資金面或將趨緊， 下游採購謹慎， 預計下周鋼價窄幅震盪整理。 廣發鋼鐵組合及比例： 新興鑄管(20%)， 寶鋼股份(20%)， 鞍鋼股份(20%)， 河鋼股份(20%)， 首鋼股份(20%).……

成長邏輯：軍機產業鏈拐點， 大量高端裝備列裝， 行業迎來真成長， 業績增速正出現質變， 首推軍機產業鏈， 包括中直股份， st 黑豹(沈飛)， 中航飛機， 洪都航空及配套類公司等。 軍改邏輯：深改組要求加速推進改革，

主要是航太系/電科系/兵器工業相關公司， 航太晨光， 航太電子， 四創電子， 航太動力， 中航三鑫， 貴航股份……

我們近期重點推薦烽火通信， 亨通光電， 中天科技， 光迅科技， 海能達， 除了提速降費相關個股， 繼續推薦國企改革標板塊， 關注郵科系大唐電信， 以及北斗， 一帶一路板塊……目前主要聚焦於 3C 產業及鋰電池產業景氣持續向上， 自動化設備龍頭業績增長確定性高， 建議重點佈局 3C 自動化及鋰電池設備。 週期性板塊我們相對看好煤機， LNG 產業及工程機械持續復蘇， 重點配置細分行業龍頭。 油服及設備短期受油價調整影響但週期底部趨勢依然存在。 重點組合： 恒立液壓， 煙臺冰輪， 科達潔能， 機器人，

南方匯通， 新築股份， 方大化工， 中金環境， 春暉股份， 眾合科技， 龍馬環衛……

我們重申全年看好必選消費品的邏輯， 儘管短期 CPI 回落， 但縱觀全年， 在全球通脹壓力較大的背景下， CPI 下半年或有反彈， 因此超市板塊仍可積極關注。 同時我們也看好黃金珠寶板塊， 認為在抗通脹壓力下， 黃金不失為一種避險選擇。 展望後市， 大盤或步入短期防禦階段， 因此投資者不妨適當觀察為主， 不宜追高零售股。 尤其是高估值的電商股， 題材概念的零售股， 短期應該回避。 短期推薦標的： 永輝超市， 友好集團， 天虹商場， 老鳳祥， 友阿股份……

伴隨著電子行業整體運行情況的回暖以及對景氣度的看好預期， 市場對電子板塊的關注也有所提升。 伴隨 16 年年報以及 17 年一季度業績預告的陸續發佈，

本著強者恒強的邏輯， 我們建議繼續關注估值合理， 業績與成長兼備的白馬股， 堅守價值主線。 同時建議關注一季度業績超預期， 在細分子領域具備競爭優勢， 並且行業景氣度有望維持的個股， 緊握行業成長。 維持行業看好評級。 股票池推薦：利亞德， 匯頂科技， 歌爾股份， 勁勝精密……

我們認為家居股作為地產後標的， 在房地產增速較好的情況下極具投資價值， 且兼具成長股， 消費升級和集中度提升的邏輯， 在當前時點看 30%以上空間(持有一年以上) 。 標的方面我們推薦顧家家居(預期差較大， 2017 年僅 26 倍 PE)， 好萊客(增速較快， 2017 年 31 倍 PE)， 索菲亞(行業龍頭， 2017 年 34 倍 PE)……