海通證券研報認為煤炭板塊具備上漲的條件， 整體估值偏低， 疊加近期受旺季效應影響， 動力煤價格回暖， 帶動板塊整體出現反彈。
板塊整體估值偏低。 從已經披露的公司年報一季報情況可以看出， 行業內公司業績已經出現反轉， 按照2017 年均價580 元/噸估算， 17 年平均PE 預計將回落至10~15 倍。 目前從股價表現來看， 行業指數較2016 年最低點僅上漲近30%， 顯著低於盈利改善幅度。 目前在市場整體缺乏熱點的情況下， 煤炭股業績穩健， 估值偏低， 投資價值凸顯。
旺季效應顯現， 動力煤或受益
6 月氣溫有提前升高跡象， 進入旺季， 水電仍然偏弱， 電廠日耗出現顯著回升（上周環比+6%）， 電廠及港口庫存均顯著下降， 可用天數降至17 天（較前周-2 天）， 耗煤增加對煤價起到了支撐和提升作用。 同時， 從歷史旺季煤價與股價表現來看， 進入旺季， 即使煤價不漲， 股價也往往有所表現， 因此我們認為，
盈利水準穩定， 中報業績向好
從煤價來看， 二季度秦港5500 大卡動力煤均價約可維持在605 元/噸左右， 較一季度均價僅下降3%， 因此可以預期Q2 板塊內公司業績不會出現顯著下滑， 大概率將維持在較高水準， 業績穩定提振信心。