大華股份大股東減持後續：三成業績靠政府補貼 4700萬股來源成謎

真金不怕火煉， 真白馬不怕見光。 業績三成來自補貼的大華股份遭遇大股東減持之後引來市場質疑， 其實際盈利能力有待觀察。

市場方面給出了判斷， 大華股份連漲8天之後在6月12日迎來較大幅度下跌， 6月12日收盤21.6元， 比上週五收盤下跌1元， 跌幅4.42%。 13日收盤21.88元， 微漲1.3%。 兩個交易日來看， 大華股份相較于此前的強勢上漲略顯頹勢。

此前本報報導， 2017年5月2日， 大華股份第三期員工持股計畫公佈。 6月1日， “財通證券資管大華股份3號定向資產管理計畫”通過深圳證券交易所交易系統以大宗交易方式共計買入大華股份股票4700萬股， 占公司總股本的1.62%， 購買均價為16.83元/股， 第三期員工持股計畫完成。

蹊蹺的是， 6月1日員工持股計畫完成的公告中， 沒有公佈員工持股計畫買入股份具體來源。 實際上， 只有實際控制人傅利泉持有2.99億股流通股。

大華股份一季報顯示， 截至3月底， 大華股份的十大流通股東，

只有第一大股東即實際控制人傅利泉持股超過4700萬股， 第二大流通股東朱江明持有流通股4136.54萬股。

按照5月7日的減持提示公告， 傅利泉因個人資金需求自本公告披露之日起6個月內通過證券交易系統以大宗交易或競價交易方式擬減持不超過公司股份總數的5％。 5月11日， 傅利泉、陳愛玲夫妻在減持時曾承諾， 連續六個月內兩人合計通過減持的股份將低於總股本的5%。 那麼， 或許並未達到他的減持目標， 顯然還有減持空間。

市場人士質疑， 員工持股的4700萬股正是來自傅利泉之手， 這是一種“左手倒右手”的做法。 對於這樣的質疑， 記者致電大華股份董秘辦， 對方並未進行澄清。

北京市盈科律師事務所王貝貝律師認為，

上市公司股東、董監高減持股份， 應當按照法律、法規和本規定， 以及證券交易所規則， 真實、準確、完整、及時履行資訊披露義務。 但是， 記者致電該公司董秘辦， 對方並未告知員工持股計畫中的4700萬元股的來源， 大華股份也未向公眾披露除傅利泉外是否仍有人持有超過4700萬股的流通股。 根據該公司季報顯示， 只有該大股東擁有超過4700萬股流通股， 其減持套現的行為可能性較大， 但股東並未就該股份轉移進行說明， 並未充分履行披露義務， 或違反中國證監會出臺的《上市公司股東、董監高減持股份的若干規定》。

在最近三年， 所獲得的政府補貼占其淨利潤的近三成。 據此， 投資專業人士認為， 大華股份的業績和盈利能力或許並未如財務資料所體現的那樣優質，

仍有待觀察。

在壞賬方面， 近四年來， 大華股份壞賬損失超過5個億， 其中不乏貨款難以收回。 2016年年報顯示， 期末餘額前五名的應收賬款合計數為12.57億元， 占應收賬款期末餘額合計數的比例為18.55%， 相應計提的壞賬準備合計數為1.33億元。 2016年大華股份計提壞賬準備金額為1.25億元。