本周A股大盤三跌兩漲， 上證指數累計下跌1.12％。 在市場震盪持續的情況下， 以醫藥、百貨、環保板塊為代表的部分業績增長穩定、估值具備優勢的藍籌股被認為投資價值凸顯， 有望在震盪市中率先突圍， 成為新一輪反彈先鋒。
醫藥板塊
有望保持較快增速
醫藥板塊是藍籌股重要領域之一。 有分析指出， 當前醫藥流通行業增速回暖， 未來市場亦有望保持較快發展速度。 以低估值龍頭為代表的部分醫藥行業優質標的， 被認為已經迎來了佈局的良好時機。
中泰證券分析師江琦認為， 行業增速回暖， 集中度穩步提升；而“十三五”國內藥品市場有望保持較快速度發展，
中國銀河證券分析師李平祝則提出多條投資主線：1、推薦低估值龍頭公司。 國內大市值白馬股具有投資價值。 關注上海醫藥、華東醫藥、複星醫藥、信立泰、麗珠集團、人福醫藥、康美藥業、東阿阿膠、科倫藥業等；2、看好血液製品行業持續高景氣度。 看好ST生化、華蘭生物等；3、看好受益兩票制等政策的醫藥流通行業， 看好九州通、上海醫藥、國藥一致等；4.看好創新藥的發展前景。 關注恒瑞醫藥、億帆醫藥、貝達藥業等公司；5、看好製劑出口行業。
光大證券研究所則表示， 明確看好九州通、國藥控股、國藥一致（兩廣地區的第一大龍頭）、雲南白藥（雲南省第一大醫藥商業龍頭）、華東醫藥（浙江省第一大醫藥商業龍頭）、國藥股份（重組後是北京第一大龍頭）、嘉事堂等帶來有利的收購中小純銷商、擴張醫院市場份額的發展機遇。
潛力股精選
九州通（600998）
未來醫藥電商業務有望持續高速增長
上海證券分析師魏贇認為，
雲南白藥（000538）
內生增長或重回15％
雲南白藥公司是國內中藥行業龍頭企業， 近期， 上市公司公告宣佈江蘇魚躍增資入股白藥控股。 華泰證券分析師代雯表示， 2016年底集團混改， 白藥控股引入新華都， 民營與國資平分秋色， 各持股50％。 而此次引入江蘇魚躍後， 民營資本持股將達到55％，
上海醫藥（601607）
加快整合佈局全國
2017年一季度， 上海醫藥公司旗下上藥控股有限公司通過對徐州醫藥股份有限公司、徐州淮海藥業有限公司的並購， 基本完成了公司在蘇北市場的佈局；通過受讓廣州中大產業集團有限公司持有的廣東中山醫醫藥有限公司31.593％的股權， 持續對存量股權進行管理， 增強了公司在廣東地區的競爭力。
華海藥業（600521）
製劑出口的龍頭企業
國金證券分析師李敬雷指出， 在製劑出口方面， 華海藥業十年投入成功創造“華海模式”。 擁有成熟的高技術固體製劑仿製藥研發、申報註冊平臺， 現有產品集群已經形成， Solco銷售平臺產品已經進入美國主流銷售管道， 並且在多奈呱齊、纈沙坦等品種形成競爭優勢。 在國內製劑方面， 公司“優先審評審批” +“等同於通過一致性評價” +“招標優勢”國內邏輯完全打通， 靜待產品批量上市。 其通過合作銷售、自建銷售團隊等不同模式加速推廣優勢產品。如果未來更多品種進入優先審評並且產品獲批，將增厚公司業績。
零售百貨
投資價值凸顯
零售百貨是大消費板塊一大重點領域，其成長性和防禦性不同程度受到市場關注，中長期配置價值客氣。伴隨著商貿零售持續回暖，零售百貨板塊部分優質且估值偏低的標的被認為投資價值得到進一步凸顯。
安信證券分析師陳果指出，在當前消費升級背景下，零售板塊兼具消費和成長屬性，看好其中長期配置價值。具體而言，2017年第一季度商貿零售板塊持續回暖，一般零售、百貨、超市、專業連鎖等細分子行業淨利潤同比增長25.91％、87.44％、45.51％和297.61％。其中，新零售板塊淨利潤同比增長44.74％。同時，商貿零售當前估值處於合理水準。“我們認為除了繼續抱團以家電和白酒等為代表的‘漂亮50’之外，建議保持對業績增長穩定且估值偏低的商貿零售行業的密切關注。”
長江證券分析師李錦判斷，在行業企穩復蘇且優質企業經營與業績持續改善雙重共振背景下，或將陸續出現估值與業績存在階段不匹配的公司，近期重點推薦：估值顯著低於行業，且業績增速表現優異的鄂武商；行業回暖及公司改革驅動下，2017年望迎業績拐點的蘇甯雲商。
同時，基於行業持續回暖及改革效果凸顯的中長期邏輯，李錦建議關注三條主線：1、保持經營壁壘且穩定經營，望持續變革推動業績表現優異的龍頭公司，推薦:永輝超市、鄂武商、天虹股份；2、資源稟賦突出，經營壓力下啟動變革，估值處低位望迎業績拐點的公司，推薦:蘇甯雲商、中百集團、重慶百貨；3、受益可選消費回暖、享細分領域增長紅利，持續進行外延整合強化綜合競爭力的公司，推薦:青島金王。
潛力股精選
永輝超市（601933）
正處於歷史發展最好時期
廣發證券分析師洪濤認為，永輝超市正處於歷史發展最好時期，過去幾年持續擴張的新區陸續進入利潤釋放期，疊加老區網點加密培育期縮短，盈利能力提升快速提升。單位員工薪酬激勵提升，經營活力進一步釋放。而從行業角度，生鮮未來幾年複合增速14％，管道上生鮮連鎖滲透率不斷提升， 行業龍頭有望率先受益；從公司角度，永輝目前仍處於內部合夥人制度推行紅利期和外部門店規模優勢不斷顯現凸顯期， 預計未來幾年公司將進入毛利率提升、費用率下降的經營週期。預計未來三年公司收入複合增速20％，利潤複合增速25％。
鄂武商A（000501）
繼續推進線上線下融合
聯訊證券分析師王鳳華指出，鄂武商A公司主要從事百貨零售業和量販超市業務，是國內著名的商業零售企業之一。 下屬有國際廣場、武商廣場、世貿廣場等 10家百貨零售業實體，百貨店總面積約為 147.39萬平方米。量販超市業務佈局湖北省內武漢市及多個二級城市，擁有78家門店，總面積約為67.60萬平方米。 2016年，公司繼續推進“武商網”線上線下融合發展，平臺建設優化升級，努力開闢銷售新增量。另外，公司第一大股東為武漢商聯（集團）股份有限公司，存在國企混改與整合的預期。而第二大股東為銀泰百貨，2016年，阿裡完成了銀泰百貨私有化。 看好阿裡巴巴新零售的展望與佈局。
天虹股份（002419）
新零售領先的低估值標的
中百集團（000759）
2017年將加速脫底向上
中泰證券分析師彭毅表示，中百集團的倉儲超市引入永輝管理團隊，以市場為導向，調整生鮮品類，降低生鮮損耗率，整體改造效果顯著。2017年4月公司發佈公司與永輝超市成立合資子公司，其中中百占註冊資本的45％，子公司致力於湖北省發展高檔超市，與中百形成交叉互補，同時借助於永輝超市的成功管理理念，提升公司經營效率。考慮公司虧損門店逐漸關閉，食品超市、鄰里生鮮、羅森便利店和全球直銷中心等新業態加速落地，業績有望迎來拐點。
環保板塊
踏入“提質增效”時代
今年以來，A股環保板塊被認為震盪上行，業績增速維持較高增長。伴隨著業績和政策雙輪驅動，環保行業優質藍籌股公司的機遇凸顯。
平安證券分析師餘兵認為，從環保板塊來看，過去幾年行業高速增長，其中一個重要原因是外延並購較多，尤其是小市值股票，“隨著再融資的限制，我們認為，內生增長動力較強的公司更容易獲得超額收益。同時，考慮到近期神霧環保、神霧節能、三聚環保接連被質疑財務存在問題。我們建議關注主要客戶來自實力較強的政府、項目數量較多、單體金額占營收比例較低、現金流較好、估值相對較低的公司，主要標的有東江環保、瀚藍環境。”
國金證券分析師蘇寶亮表示，環保督察不斷加碼，政策時點倒逼，環保踏入“提質增效”時代。環境治理空間巨大，細分龍頭內生高增30％+估值較低（PE20~30X），龍頭企業訂單充足，業績增長確定性高，推薦核心組合包括碧水源、中金環境、啟迪桑德、盈峰環境、東江環保；彈性組合則包括：高能環境、天翔環境、博世科、富春環保、理工環科。
東吳證券分析師袁理則認為，資金層面的束縛帶來估值調整，建議關注具備業績成長性龍頭標的的長期價值。在袁理看來，一方面資金收緊本質上為的是支援實體經濟，環保已經成為投資的重要組成部分，長期看定向受益，證券化、可轉債等創新融資方式將頻繁出現。另一方面，從宏觀角度，利率上行是週期性的，將隨經濟週期的變化而變化。因此估值短期下移將帶來價值窪地。伴隨產業配置價值提升，建議關注龍頭公司。環境諮詢（中金環境）、大氣治理（清新環境）、大固廢（啟迪桑德）、環境監測（聚光科技）。
潛力股精選
啟迪桑德（000826）
環衛第一梯隊市場地位穩固
東吳證券分析師袁理表示，受到市場化改革加速和 PPP模式快速推進雙重利好因素的影響，環衛行業在近幾年來快速發展，啟迪桑德公司的環衛業務隨之高速增長。 2016年公司新簽環衛清運項目76個，新簽年度合同額 11.13億元，同比增長280.35％。目前公司環衛業務覆蓋 19個省、自治區，清掃保潔面積 2.2億平方米，垃圾清運量 1.0萬噸/天，環衛第一梯隊市場地位穩固。公司同業競爭問題解決，水務業務迎來二次騰飛機遇。總體來看，公司在環衛、再生資源和大固廢領域擁有充分的項目儲備，優質的內生增長性和強大的外延擴張實力將帶來業績持續增長。
高能環境（603588）
將享受估值溢價
國聯證券分析師馬寶德指出，高能環境是土壤修復龍頭企業，2016年公司便拿到13億訂單，而2015年僅3億元，近年來土壤修復訂單不斷翻倍，預計2017公司訂單仍可高速增長，且土壤修復訂單週期較短，可快速釋放體現業績。公司在土壤修復行業排名領先，技術實力強勁，未來隨著土壤修復市場的不斷放開理應享受估值溢價。同時，高能環境大力開展固廢業務，在垃圾焚燒及危廢上多點佈局，公司已先後取得新德環保、寧波大地、洪業環保、靖遠宏達、科領環保等危廢專案，目前預計共有10萬噸/年在運營，2017年將逐步並表，未來仍可持續受益。
瀚藍環境（600323）
固廢處理產業園專案異地複製再獲成功
國海證券分析師譚倩表示，瀚藍環境公司較早涉足固廢處理領域的佈局，示範專案南海固廢處理環保產業園項目每年為公司貢獻穩定的收入及利潤增長，目前日處理規模3000噸，達到滿負荷運行。今年，公司擬投資合計8.5億元，用於原有專案的煙氣處理系統技改，並開展日處理規模1500噸的三期項目投資，南海固廢處理環保產業園的日處理規模將擴大至4500噸/日，處於國內領先。同時，在粵西開平地區，公司亦中標開平市固廢綜合處理中心一期一階段PPP專案，繼順德項目後，再次成功實現固廢處理產業園的異地複製。看好公司水務與燃氣提供穩定現金流、固廢危廢提供業績增長點的盈利模式。
盈峰環境（000967）
後續承接PPP大單和持續收購可期
盈峰環境公司背靠美的集團，管理優良。2015年開啟轉型環保之旅。經過兩年佈局，形成以監測為龍頭的水、氣、固廢治理、運營服務於一體的環保綜合平臺。中投證券分析師徐闖表示，連續中標環保工程類專案，公司監測+治理的大平臺能力不斷得到證實——盈峰環境連續中標環保工程，專案涵蓋污水廠、環境綜合整治、VOCs治理，表明公司環境綜合服務商能力，未來專案將為公司持續貢獻利潤。
金融投資報
更多精彩資訊，請來金融界網站(www.jrj.com.cn)
其通過合作銷售、自建銷售團隊等不同模式加速推廣優勢產品。如果未來更多品種進入優先審評並且產品獲批，將增厚公司業績。零售百貨
投資價值凸顯
零售百貨是大消費板塊一大重點領域，其成長性和防禦性不同程度受到市場關注，中長期配置價值客氣。伴隨著商貿零售持續回暖，零售百貨板塊部分優質且估值偏低的標的被認為投資價值得到進一步凸顯。
安信證券分析師陳果指出，在當前消費升級背景下，零售板塊兼具消費和成長屬性，看好其中長期配置價值。具體而言，2017年第一季度商貿零售板塊持續回暖，一般零售、百貨、超市、專業連鎖等細分子行業淨利潤同比增長25.91％、87.44％、45.51％和297.61％。其中，新零售板塊淨利潤同比增長44.74％。同時，商貿零售當前估值處於合理水準。“我們認為除了繼續抱團以家電和白酒等為代表的‘漂亮50’之外，建議保持對業績增長穩定且估值偏低的商貿零售行業的密切關注。”
長江證券分析師李錦判斷，在行業企穩復蘇且優質企業經營與業績持續改善雙重共振背景下，或將陸續出現估值與業績存在階段不匹配的公司，近期重點推薦：估值顯著低於行業，且業績增速表現優異的鄂武商；行業回暖及公司改革驅動下，2017年望迎業績拐點的蘇甯雲商。
同時，基於行業持續回暖及改革效果凸顯的中長期邏輯，李錦建議關注三條主線：1、保持經營壁壘且穩定經營，望持續變革推動業績表現優異的龍頭公司，推薦:永輝超市、鄂武商、天虹股份；2、資源稟賦突出，經營壓力下啟動變革，估值處低位望迎業績拐點的公司，推薦:蘇甯雲商、中百集團、重慶百貨；3、受益可選消費回暖、享細分領域增長紅利，持續進行外延整合強化綜合競爭力的公司，推薦:青島金王。
潛力股精選
永輝超市（601933）
正處於歷史發展最好時期
廣發證券分析師洪濤認為，永輝超市正處於歷史發展最好時期，過去幾年持續擴張的新區陸續進入利潤釋放期，疊加老區網點加密培育期縮短，盈利能力提升快速提升。單位員工薪酬激勵提升，經營活力進一步釋放。而從行業角度，生鮮未來幾年複合增速14％，管道上生鮮連鎖滲透率不斷提升， 行業龍頭有望率先受益；從公司角度，永輝目前仍處於內部合夥人制度推行紅利期和外部門店規模優勢不斷顯現凸顯期， 預計未來幾年公司將進入毛利率提升、費用率下降的經營週期。預計未來三年公司收入複合增速20％，利潤複合增速25％。
鄂武商A（000501）
繼續推進線上線下融合
聯訊證券分析師王鳳華指出，鄂武商A公司主要從事百貨零售業和量販超市業務，是國內著名的商業零售企業之一。 下屬有國際廣場、武商廣場、世貿廣場等 10家百貨零售業實體，百貨店總面積約為 147.39萬平方米。量販超市業務佈局湖北省內武漢市及多個二級城市，擁有78家門店，總面積約為67.60萬平方米。 2016年，公司繼續推進“武商網”線上線下融合發展，平臺建設優化升級，努力開闢銷售新增量。另外，公司第一大股東為武漢商聯（集團）股份有限公司，存在國企混改與整合的預期。而第二大股東為銀泰百貨，2016年，阿裡完成了銀泰百貨私有化。 看好阿裡巴巴新零售的展望與佈局。
天虹股份（002419）
新零售領先的低估值標的
中百集團（000759）
2017年將加速脫底向上
中泰證券分析師彭毅表示，中百集團的倉儲超市引入永輝管理團隊，以市場為導向，調整生鮮品類，降低生鮮損耗率，整體改造效果顯著。2017年4月公司發佈公司與永輝超市成立合資子公司，其中中百占註冊資本的45％，子公司致力於湖北省發展高檔超市，與中百形成交叉互補，同時借助於永輝超市的成功管理理念，提升公司經營效率。考慮公司虧損門店逐漸關閉，食品超市、鄰里生鮮、羅森便利店和全球直銷中心等新業態加速落地，業績有望迎來拐點。
環保板塊
踏入“提質增效”時代
今年以來，A股環保板塊被認為震盪上行，業績增速維持較高增長。伴隨著業績和政策雙輪驅動，環保行業優質藍籌股公司的機遇凸顯。
平安證券分析師餘兵認為，從環保板塊來看，過去幾年行業高速增長，其中一個重要原因是外延並購較多，尤其是小市值股票，“隨著再融資的限制，我們認為，內生增長動力較強的公司更容易獲得超額收益。同時，考慮到近期神霧環保、神霧節能、三聚環保接連被質疑財務存在問題。我們建議關注主要客戶來自實力較強的政府、項目數量較多、單體金額占營收比例較低、現金流較好、估值相對較低的公司，主要標的有東江環保、瀚藍環境。”
國金證券分析師蘇寶亮表示，環保督察不斷加碼，政策時點倒逼，環保踏入“提質增效”時代。環境治理空間巨大，細分龍頭內生高增30％+估值較低（PE20~30X），龍頭企業訂單充足，業績增長確定性高，推薦核心組合包括碧水源、中金環境、啟迪桑德、盈峰環境、東江環保；彈性組合則包括：高能環境、天翔環境、博世科、富春環保、理工環科。
東吳證券分析師袁理則認為，資金層面的束縛帶來估值調整，建議關注具備業績成長性龍頭標的的長期價值。在袁理看來，一方面資金收緊本質上為的是支援實體經濟，環保已經成為投資的重要組成部分，長期看定向受益，證券化、可轉債等創新融資方式將頻繁出現。另一方面，從宏觀角度，利率上行是週期性的，將隨經濟週期的變化而變化。因此估值短期下移將帶來價值窪地。伴隨產業配置價值提升，建議關注龍頭公司。環境諮詢（中金環境）、大氣治理（清新環境）、大固廢（啟迪桑德）、環境監測（聚光科技）。
潛力股精選
啟迪桑德（000826）
環衛第一梯隊市場地位穩固
東吳證券分析師袁理表示，受到市場化改革加速和 PPP模式快速推進雙重利好因素的影響，環衛行業在近幾年來快速發展，啟迪桑德公司的環衛業務隨之高速增長。 2016年公司新簽環衛清運項目76個，新簽年度合同額 11.13億元，同比增長280.35％。目前公司環衛業務覆蓋 19個省、自治區，清掃保潔面積 2.2億平方米，垃圾清運量 1.0萬噸/天，環衛第一梯隊市場地位穩固。公司同業競爭問題解決，水務業務迎來二次騰飛機遇。總體來看，公司在環衛、再生資源和大固廢領域擁有充分的項目儲備，優質的內生增長性和強大的外延擴張實力將帶來業績持續增長。
高能環境（603588）
將享受估值溢價
國聯證券分析師馬寶德指出，高能環境是土壤修復龍頭企業，2016年公司便拿到13億訂單，而2015年僅3億元，近年來土壤修復訂單不斷翻倍，預計2017公司訂單仍可高速增長，且土壤修復訂單週期較短，可快速釋放體現業績。公司在土壤修復行業排名領先，技術實力強勁，未來隨著土壤修復市場的不斷放開理應享受估值溢價。同時，高能環境大力開展固廢業務，在垃圾焚燒及危廢上多點佈局，公司已先後取得新德環保、寧波大地、洪業環保、靖遠宏達、科領環保等危廢專案，目前預計共有10萬噸/年在運營，2017年將逐步並表，未來仍可持續受益。
瀚藍環境（600323）
固廢處理產業園專案異地複製再獲成功
國海證券分析師譚倩表示，瀚藍環境公司較早涉足固廢處理領域的佈局，示範專案南海固廢處理環保產業園項目每年為公司貢獻穩定的收入及利潤增長，目前日處理規模3000噸，達到滿負荷運行。今年，公司擬投資合計8.5億元，用於原有專案的煙氣處理系統技改，並開展日處理規模1500噸的三期項目投資，南海固廢處理環保產業園的日處理規模將擴大至4500噸/日，處於國內領先。同時，在粵西開平地區，公司亦中標開平市固廢綜合處理中心一期一階段PPP專案，繼順德項目後，再次成功實現固廢處理產業園的異地複製。看好公司水務與燃氣提供穩定現金流、固廢危廢提供業績增長點的盈利模式。
盈峰環境（000967）
後續承接PPP大單和持續收購可期
盈峰環境公司背靠美的集團，管理優良。2015年開啟轉型環保之旅。經過兩年佈局，形成以監測為龍頭的水、氣、固廢治理、運營服務於一體的環保綜合平臺。中投證券分析師徐闖表示，連續中標環保工程類專案，公司監測+治理的大平臺能力不斷得到證實——盈峰環境連續中標環保工程，專案涵蓋污水廠、環境綜合整治、VOCs治理，表明公司環境綜合服務商能力，未來專案將為公司持續貢獻利潤。
金融投資報
更多精彩資訊，請來金融界網站(www.jrj.com.cn)