轉讓萬科股份予深圳地鐵後, 中國恒大(03333.HK)接下來在資本市場上最重要的目標就是要實現地產業務回歸A股了。
6月15日, 在香港舉行的周年股東會上, 恒大管理層透露與深深房(000029.SZ)之間重組的資產重估和審計已完成, 6月底或7月初將方案上報證監會。 因為是同業重組, 與借殼、私有化等形式不同, 又不涉及外匯流出, 恒大此次與深深房的重組進展順利。
三天前, 深深房也再次發佈了延期複牌以籌畫重大資產重組的例行公告。 深深房稱, 由於本次重大資產重組涉及深圳市國有企業改革, 擬購買的資產規模較大,
雖然深深房繼續延期複牌, 但恒大自去年國慶期間宣佈與深深房進行重組以來, 涉及的各項工作進展都較為順利。 今年1月便取得香港監管機構對分拆的審批, 此後又成功引進兩輪共計700億元的戰略投資者。
這次與深深房的重組不僅對恒大意義重大, 還可以被看作是一項國企混合改革能否成功的案例。 作為地產行業的民企代表, 恒大與深圳老牌國企間的這次重組, 是在當前推進混合所有制改革的大背景下進行, 對地產行業和資本市場都具有實踐意義。
相比萬達、富力等房企重新在A股上市的進程, 恒大通過與地方國資重組的方式推進,
從恒大自身角度來看, 此前一直被資本市場擔憂的高負債問題也在戰投引入和出售萬科股權後得到改善。 700億戰投資金到位和292億股權轉讓款, 將讓恒大的現金流更充沛, 這也為它們繼續降低杠杆提供了支持。
恒大管理層在股東會上也表示, 下半年將繼續考慮拿出部分銀行現金餘額償還一部分負債, 從而進一步降低負債。 今年以來, 恒大已經陸續贖回了805.6億的永續債, 剩餘的288億元永續債則計畫在明年6月底前贖回。
對大規模永續債的提前贖回, 不僅會降低恒大的整體負債情況, 還能釋放股東利潤。 雖然轉讓萬科股權讓恒大在帳面上虧損70億元,
對恒大而言, 在去年成為地產行業的最大房企後, 今年將堅持效益優先的原則, 不會特別追求銷售規模。 前5月它們的銷售額同比增長七成達到1829.7億, 落後於已經超過兩千億的碧桂園和萬科。 今年的行業第一, 將在這三家間產生。
通過與深深房的重組讓地產業務在估值更高的A股上市, 還是恒大戰略轉型的重要一步, 今後這家公司會形成更清晰的業務佈局。 恒大管理層在股東會上稱, 未來房地產主業注入深深房這一A股平臺後, 香港上市平臺會持有深深房70%以上的股權,
不斷改善的負債結構, 地產業務回歸A股的預期, 以及外資投行開始重新看好, 這些因素還讓中國恒大的股價迎來了在香港上市以來最好的一波行情, 從年初至今的漲幅已經超過200%, 是所有內房企中表現最好的。
這家地產行業中具有爭議的房企, 如今正不斷改善過往不被外界看好的基本面, 期望以更好地姿態回歸A股。