全球央行賽跑法定數字貨幣研究， 中國央行跑在了前列。 這意味著什麼？
數位貨幣革命
文| 財新記者 王力為 張宇哲 于達維
全球央行正在金融科技領域賽跑， 一大目標就是數位貨幣。
對於各國央行來說， 研究發行央行發行的數位貨幣已經成為“兵家必爭之地”。 各國央行之間既是合作又是競爭關係， 發行法定數位貨幣能説明它們提高支付體系效率和安全、更有效地執行貨幣政策， 也能有效應對比特幣等虛擬貨幣和其他支付手段對央行統計和政策執行帶來的挑戰。
到目前為止， 各國公開的表態都是重視、研究，
值得注意的是， 數位貨幣並不僅僅是貨幣的無紙化， 不僅僅是電子錢， 甚至也不僅僅是虛擬貨幣。
潮水一般的興趣
“數字貨幣幾乎是整個經濟金融體系的一個小宇宙， 任何中央銀行都得做相應準備， 否則最壞的情況就是被動接受新的貨幣環境。 ”一位元曾參與英國央行數字貨幣研究的人士向財新記者表示， 與兩三年前CBDC還是一個少數幾家央行在研究的小眾領域不同， 現在各國央行對這一研究的興趣好似潮水。
“主要央行都想在這方面獲得先行者優勢， 因為投資者可能將更多資產配置于更高效的貨幣。
中國央行跑在前面
中國央行走在CBDC研究的前列。
2014年， 人民銀行就成立了研究團隊， 確定發行法定數位貨幣的可行性。 2015年， 央行對數位貨幣發行和業務運行框架、數位貨幣的關鍵技術、數位貨幣發行流通環境、數位貨幣面臨的法律問題、數字貨幣對經濟金融體系的影響、法定數位貨幣與私人發行數位貨幣的關係、國際上數位貨幣的發行經驗等深入研究， 形成了人民銀行發行數位貨幣的系列研究報告。
首先可能改變的是支付
作為貨幣的四大職能（價值計量、支付、流通手段和價值貯藏四種）之一， 支付手段是其中數字貨幣最有潛力改善的領域。 奧緯諮詢（Oliver Wyman）2016年發佈的一份報告顯示，
“我個人認為， 央行應該努力使現有支付系統更有效率， 而且比現在更快——即時支付可是流行語。 ”近日， 德國央行行長魏德曼在一次談到央行如何應對數字貨幣挑戰時表示。
對貨幣政策的意義
數位貨幣究竟對貨幣政策的效能產生什麼樣的影響？相關研究才剛剛開始。
加拿大央行副行長Wilkins早在2014年就表示， 非（主權）法定數位貨幣對中央銀行帶來的影響主要還不是中央銀行鑄幣稅損失， 更主要的是可能影響央行實施貨幣政策的能力。 “無論人們是使用電子形式的貨幣還是現金， 只要個人和企業通過加元進行支付和借貸活動， 加拿大央行就仍然能夠通過利率實現其貨幣政策目標。
重塑銀行業？
央行發行數位貨幣離不開商業銀行的協作， 但也會衝擊銀行現在貨幣及貨幣政策體系中扮演的角色。 “在極端情況下， 有可能急劇地重塑銀行業。 ”英格蘭銀行行長卡尼在今年1月的一次演講中這樣說。
MIT媒介實驗室在與英國央行的溝通下設立“數字貨幣計畫”， 發佈相關論文， 提出了三種央行數位貨幣發行模式， 一是高度依賴現有銀行體系的類“二元模式”， 即遵循傳統的“中央銀行-商業銀行”二元模式， 借由商業銀行對公眾發行流通；二是賦予央行較大控制權，
……
財新記者吳紅毓然、吳雨儉對此文亦有貢獻
本文為2017年6月19日出版的《財新週刊》封面文章
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