事件:公司發佈公告,董事會通過《浙江海利得新材料股份有限公司2017年股票期權激勵計畫(草案)》、《關於公司2017年股票期權激勵計畫實施考核方法的議案》等多個議案,後續需股東大會審議。
本次股票期權激勵計畫有助於公司人才的穩定。 本次股權激勵計畫授予2749萬份股票期權,占當前總股本2.26%,激勵物件263名(多於2014年的股權激勵物件人數),公司業績考核目標為“以2016年度經審計的淨利潤為基數,2017、2018、2019年淨利潤增長率不低於25%、50%、100%”。 股票期權激勵成本為2950.2萬元,假設2017年8月1日為首次授予日,預計2017-2020年攤銷成本為569.1萬元、1227.9萬元、836.9萬元、316.3萬元。
14、2015、2016年淨利潤增長率不低於25%、60%、100%”,而最終公司業績均超額完成業績考核目標,2014年-2016年淨利潤增長率(以2013年為基數)達到了63.1%、125.9%、195.3%,考慮到公司未來仍有新產能投放,公司業績考核目標預計不難達成。
未來三年產能持續投放,業績增長無憂。 公司目前馬橋廠區有16萬噸滌綸工業絲及10萬噸聚酯切片產能,尖山廠區有3萬噸簾子布和3萬噸高模低收縮絲產能和塑膠產能。 2014年公司投產的4萬噸車用絲產能將在2017年進一步釋放,車用絲比例進一步提高,尖山廠區高模低收縮絲和簾子布預計2017年銷量將會進一步增長,尖山三期擴建的2萬噸高模低收縮絲預計2017年第四季度投產,簾子布三期項目預計2018年下半年投產。
盈利預測與投資建議。 暫時不考慮股權激勵帶來的股本變化,預計2017-2019年EPS 分別為0.31元、0.38元、0.44元,對應動態PE 分別為23倍、19倍和16倍,維持“買入”評級。
風險提示:原材料價格波動的風險、簾子布產能釋放低於預期的風險、車用絲訂單低於預期的風險。