多隻產品進出遼寧成大 前海開源否認一致行動人

一家基金公司持有一家上市公司15.78%的股份， 且於近期一次性轉讓6.06%的股份， 相關公告一出， 引起了監管層關注。 上海證券交易所6月19日向遼寧成大(600739.SH)下發了問詢函， 要求遼寧成大向股權轉讓方——前海開源基金公司核實並披露“各投資組合是否實質構成一致行動關係”等關鍵問題。

儘管前海開源在回復函中稱， “我公司管理的持有遼寧成大股票的 14 個投資組合相互隔離、獨立運作， 不構成一致行動人”， 但6檔基金和5只資管產品如此一致地進出， 不禁令市場浮想聯翩。

統一行動 11只產品參與股份轉讓

6月13日， 遼寧成大發佈《重大事項停牌提示性公告》。

公告顯示， 前海開源管理的多個投資組合， 包括6只公募基金和8個特定客戶資產管理計畫， 合計持有遼寧成大241,387,951股股份， 占遼寧成大總股本的 15.78%， 遠高於5%的舉牌線。

此公告一出， 立即引起市場巨大反響。 若這些產品是一致行動人， 按監管規定， 前海開源需要通知遼寧成大， 並予以公告。 然而， 《中國經營報》記者查閱遼寧成大2016年以來的所有公告， 並未發現任何關於前海開源基金舉牌遼寧成大的公告。

6月20日， 前海開源回復上交所稱， “公募基金投資者均為公開募集而來， 特定客戶資產管理計畫投資者為通過銷售機構購買， 每個資產管理計畫成立時間不同， 且每個資產管理計畫穿透後的投資者不完全重合，

包括機構和自然人， 從公開管道核查的資訊顯示， 以上資產管理計畫的投資者也非遼寧成大的董事、監事、高級管理人員和大股東及其關聯方。 ”

同時， 前海開源在公告中還披露了涉及轉讓的6檔基金和5只資管的成立時間、出資人等相關資訊。 而其餘不涉及本次股份轉讓的3只資管計畫， 並未在披露之列， 這3只資管計畫， 共計持有9.7141%遼寧成大股份， 且全部位元列遼寧成大十大股東之列(截至2017年3月31日)。 它們分別是“前海開源基金-浦發銀行-前海開源樂晟資產管理計畫”“前海開源基金-建設銀行-前海開源定增3號資產管理計畫”“前海開源基金-浙商銀行-前海開源戰略3號資產管理計畫”， 持股比例分別為4.9%、3.27%、1.54%。

儘管多檔基金及資管的投資者並不完全重合，

但步調一致地出讓股權， 難免有“一致行動人”之嫌。 前海開源在回復函中稱， “以上公募基金和特定客戶資產管理計畫均為我公司主動管理， 基金經理和投資經理在投資決策委員會和專戶投資決策委員會領導下， 在其職責許可權範圍內獨立投資決策。 ”

然而， 投資決策委員會和專戶投資決策委員會成員分別是誰， 成員來自于前海開源還是來自於各產品的投資者？基金經理和投資經理的投資決策是否受以上兩個委員會的影響？此外， 從分散投資風險及流動性風險角度考慮， 對一家上市公司投資的股權過於集中是否會產生一定風險？前海開源相關工作人員回復《中國經營報》記者稱，

以上所有操作“都合法合規”。

不過， 有市場人士分析， 旗下的14個投資組合同時重倉、持倉遼寧成大， 且其中11個投資組合步調一致地轉讓所持股權或非偶然， 如若不是一致行動人， 前海開源還須自證清白。

交叉持股 遼寧成大與前海開源有關聯

對於上交所關於前海開源“與遼寧成大的其他股東之間是否存在一致行動關係”的質疑， 公司也在回復函中稱， “我公司及其管理的公募基金及特定客戶資產管理計畫與遼寧成大的其他股東之間均不存在一致行動關係。 ”

然而， 根據此前媒體報導， 前海開源與遼寧成大頗有淵源。

公開資料顯示， 遼寧成大共涉及商貿流通、生物製藥、能源開發、金融服務四個經營領域， 目前已成為中國500強和中國進出口額最大的500家企業之一。

在遼寧成大的對外投資中， 最吸引眼球的莫過於對廣發證券(000776.SZ)的投資。 根據廣發證券2017年一季報顯示， 遼寧成大持股廣發證券1,250,154,088股， 占廣發證券總股本的16.40%， 僅次於第二大股東吉林敖東(000623.SZ)的16.43%， 位列廣發證券的第三大股東。

廣發證券為遼寧成大帶來了豐厚的利潤。 2016年年報顯示， 遼寧成大因持有廣發證券獲得的投資收益為13.19 億元。 而遼寧成大2016年度的淨利潤僅為9.48億元。 可見， 持有16.40%的廣發證券股份對其利潤貢獻巨大。

然而， 記者注意到， 遼寧成大、廣發證券、吉林敖東之間存在著緊密的相互持股關係。 在資本市場上， 遼寧成大連同吉林敖東、中山公用(000685.SZ)被稱為“廣發三劍客”， 因為他們分列廣發證券第三、第二和第四大股東， 並且每年從廣發證券的利潤中收穫頗豐。此外，廣發證券也是吉林敖東的第三大股東，持有33,272,662股股份，持股比例為3.72%。

前海開源的加入，使得持股關係變得更加複雜。資料顯示，今年一季度末，前海開源國家比較優勢、前海開源恒澤保本A、前海開源優勢藍籌A基金也重倉持有遼寧成大，合計持有931.5萬股。

前海開源鼎裕債券基金2017年一季報顯示，該基金共重倉了3檔股票——遼寧成大、廣發證券、吉林敖東，合計占基金淨值的17.21%。同時，前海開源鼎裕債券基金均位列遼寧成大、吉林敖東的前十大股東之列。

此外，遼寧成大曾於2016年11月10日，將持有的20%成大沿海產業(大連)基金管理有限公司股權轉讓給前海開源資產管理有關公司。

如此複雜且密切的相互重倉持股的關係，難免讓人有所猜測。

(原標題：多隻產品進出遼寧成大 前海開源否認一致行動人)

並且每年從廣發證券的利潤中收穫頗豐。此外，廣發證券也是吉林敖東的第三大股東，持有33,272,662股股份，持股比例為3.72%。

前海開源的加入，使得持股關係變得更加複雜。資料顯示，今年一季度末，前海開源國家比較優勢、前海開源恒澤保本A、前海開源優勢藍籌A基金也重倉持有遼寧成大，合計持有931.5萬股。

前海開源鼎裕債券基金2017年一季報顯示，該基金共重倉了3檔股票——遼寧成大、廣發證券、吉林敖東，合計占基金淨值的17.21%。同時，前海開源鼎裕債券基金均位列遼寧成大、吉林敖東的前十大股東之列。

此外，遼寧成大曾於2016年11月10日，將持有的20%成大沿海產業(大連)基金管理有限公司股權轉讓給前海開源資產管理有關公司。

如此複雜且密切的相互重倉持股的關係，難免讓人有所猜測。

(原標題：多隻產品進出遼寧成大 前海開源否認一致行動人)