東方雨虹002271擬參與發起設立世安人壽 業績亮眼凸顯投資價值

近期股市雖然表現有點柔弱， 但是仍不缺個股投資機會。 攜景財富據東方雨虹002271最新消息， 其擬參與發起設立世安人壽， 再加上其2016年業績亮眼， 凸顯著投資價值。

東方雨虹002271擬參與發起設立世安人壽

東方雨虹10日晚間公告， 公司擬與重慶龍湖企業拓展有限公司等公司共同投資發起設立世安人壽保險股份有限公司(暫定名， 最終以中國保險監督管理委員會批准和工商行政管理部門核准的名稱為准)， 公司出資額為1.425億元人民幣， 占設立後世安人壽9.50%的股權。

3月1日， 東方雨虹(002271)披露公司股東人數最新情況， 截止2月28日， 公司股東人數為30098人， 較上期(2017-02-15)減少1089戶， 環比變動-3.49%。 人均持倉1.86萬股， 上期人均持倉為1.80萬股， 環比變動3.62%， 戶均持股趨向集中。 一般而言籌碼趨於集中， 有利於股價拉升。

東方雨虹(002271)：業績高速增長， 營業利潤率保持高位

公司2016 年營收約70.11 億， 同比+32.18%， 歸母淨利潤約10.56 億，

同比+44.76%;其中2016Q4 單季營收約22.12 億， 同比+32.37%， 歸母淨利潤約3.36 億， 同比+26.34%%。 收入保持穩定快速增長， 主要原因在於下游環境回暖， 以及在努力提升市場份額的策略下公司銷量大幅增長。 此外受益于規模優勢、成本下行紅利， 公司盈利能力繼續維持高位(2016 年營業利潤率達到16.42%， 同比提高2.69pct)。

2C 端業務對沖地產週期， 估值中樞下移對沖下行風險

從歷史經驗來看(11-12 年、14-15 年)， 在地產週期下行傳導到下游建材行業後， 公司業績增速和估值都受到了一定影響。 不過公司在積極調整業務結構， 努力提升2C 端業務比例(2C 業務週期性要弱)， 往後看公司業務週期性有望慢慢減弱;同時隨著公司體量變大， 其PE 估值中樞下移(目前20 多倍， 相對於2010 年50-60 倍， 2013 年30 多倍)， 對沖了下行風險。

進軍建築塗料領域， 開啟國際化擴張

公司目前產品體系以防水為中心圍繞建築材料進行品類拓展佈局(目前主要有瓷磚膠、矽藻泥等砂漿產品)， 同時提供專業的防水保溫施工服務， 定位系統服務商。 12 月發佈公告擬收購DAW ASIA， 公司多元化品類擴張將再進一步， 正式進軍建築裝飾塗料領域， 公司此前佈局的民用建材業務將在產品、管道、品牌等方面與DAW ASIA 進行優勢整合， 產生協同效應， 進一步提升整體競爭實力。

投資建議：維持“買入”評級

公司份額提升、品類擴張的中線邏輯沒變， 對標國際巨頭來看， 成長天花板依然很高。 預計2016-2018 年EPS 分別為1.19、1.35、1.69 元， 維持“買入”評級。

風險提示：需求大幅下滑， 原材料價格上漲毛利率大幅下降。

東方雨虹002271擬參與發起設立世安人壽，

未來發展潛力很大， 而其2016年業績靚麗， 可謂名副其實的績優股， 在這雙重利好助力下， 東方雨虹002271股價有望上漲， 值得廣大投資者保持密切關注， 抓住其為市場帶來的投資良機， 有望實現更多收益。 同時投資者也需要注意， 股票投資與其他投資方式不一樣， 有一定風險， 進行要注意規避。

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