據歷史記載, 一旦出現亂世或者人心不古的時候, 五龍潭就會出現異象, 最近的兩次有明確的記載。
一次是1908年清末, 五龍潭在深夜突然沸騰, 然後浮現出一處唐代府院, 這件事在《山東志》中有明確的記錄。 另一次是1938年, 晚上譚中水聲巨響, 第二天早上水面上漂出大量古書, 據說目睹當時情況的是一所山東民辦大學的李姓教員。 1982年, 當時濟南園林局工作人員在對五龍潭進行兩側清理時, 曾挖出一唐石碑, 上面寫著“唐左武衛大將軍胡國公秦叔寶宅”, 至今保留在五龍潭公園內。 多年來, 很多濟南市民在潭邊撿到古物或者器件,
五龍潭坍塌, 許多水利與地質專家來考證原因, 都沒有結果, 由於水深不見底, 也不敢派人貿然下水, 而濟南市民更多是相信潭中發生異相必然有預兆這麽一說, 畢竟已經流傳千年之久。
山東省水文局一名高工程師做出了推論:水下必然有暗道或者古建築物或者其他什麼東西, 由於水下物體突然坍塌才造成坍塌。 公園則認為只是水下的岩石經過常年腐蝕軟化所以才造成了正常的坍塌。
附:最近一次的五龍潭異相發生在2002年, 當時濟南地區大旱, 千年從沒有乾枯過的五龍潭也歷史性的第一次發生了乾枯, 當時潭裡水域面積被縮小到很小的一塊, 由於潭裡有大量魚與龜,