FX168財經報社(香港)訊 儘管市場躲過了美聯儲加息和荷蘭大選等重磅風險事件可能掀起的風暴， 但金融市場上知名的“黑天鵝指數”創下紀錄新高， 表明市場對“黑天鵝事件”的恐懼感達到空前高的水準， 這正吸引一些華爾街空頭的的注意。
根據海外知名財經媒體MarketWatch週一(3月20日)報導， 芝加哥期權交易所(CBOE)推出的有著“黑天鵝指數”之稱的偏斜指數(CBOE Skew Index SKEW)3月17日收盤達到153.34， 創下紀錄新高， 週一該指數保持在這一水準。 該指數通過標普500指數價外期權價格的偏離程度來衡量市場對意外事件的擔憂程度。
偏斜指數反映期權投資者預期未來30天中發生“黑天鵝事件”的概率， 從而用於衡量未來市場大跌風險的水準。
自特朗普(Donald Trump)去年11月8日贏得大選以來， 美國股市可謂“漲勢如虹”；部分市場人士稱市場的“動物精神”被激發出來。
自大選以來， 美股標普500指數已經大漲逾11%， 道指攀升14%， 而納指則同期上漲約13.6%。
但在過去的幾個交易日中， 偏斜指數相當巧合地與標普500指數以及整體市場的下跌形成呼應。
根據FactSet的資料， 自1月末以來， 偏斜指數也基本呈現攀升態勢， 今年迄今已經大漲逾21%。
位於芝加哥的研究公司OptionsInsider.com首席執行官(CEO)Mark Longo說道：“我認為，
儘管偏斜指數創下新高， 但華爾街的“恐慌指數”——CBOE波動性指數(CBOE Volatility Index VIX)已經很長時間交投于歷史平均水準約20的下方， 表明市場可能沒有為突然波動最好準備。
CBOE期權研究所主管Russell Rhoads指出， 在低波動性環境， 投資者可能對於股指創歷史新高感到興奮， 但他同時表示， VIX較低的水準， 也意味著該指數更加容易往上走。
投資研究公司Sundial Capital Research總裁Jason Goepfert追蹤了偏斜指數相對於VIX的關係。
他指出， 當偏斜指數相對比VIX的比重大幅攀升時， 未來30至60日內市場傾向於走軟。
Goepfert說道：“從歷史上來說， 當偏斜指數與VIX的關係處於極端水準時， 未來1至2個月內標普500指數的走勢相反。 ”
分析人士指出， 近期偏斜指數上升可能與近期諸多風險事件有關。
上周美聯儲(FED)決議和荷蘭大選都曾經市場感到擔憂， 儘管美聯儲沒有市場預期般那麼鷹派， 而荷蘭大選也沒有飛出今年歐洲政壇首只“黑天鵝”，
一些知名市場人士近期也開始發出警告。 FX168財經網週一報導稱， 有“末日博士”之稱的知名經濟學家魯比尼(Nouriel Roubini)上週六表示， 市場正高估美國總統特朗普政策的正面影響， 同時他們也正低估特朗普政策的潛在打擊。
作為Roubini Macro Associates首席執行官(CEO)的魯比尼在接受CNBC採訪時指出， 目前正面情緒正佔據上風， 不過“厄運”馬上就會到來。 相關文章請點擊【“末日博士”魯比尼：市場高估特朗普政策利好 厄運恐在眼前】
他說道：“(市場)正高估特朗普政策的正面效應。基礎設施，經濟刺激，去監管，減稅：我認為特朗普在這些方面取得的進展要小得多。他們在低估這樣一種風險，即美國貿易保護主義政策將導致貿易戰，移民限制將放緩勞動力供應，而對企業部門進行微觀治理將有負面影響。”
魯比尼補充道，美國的政策組合也構成挑戰：財政刺激將迫使美聯儲實施更多加息舉措，這將推高利率和美元。他說道：“從某種途徑來說，這將令經濟隨著時間推移走軟。”
校對：巴飛特
他說道：“(市場)正高估特朗普政策的正面效應。基礎設施，經濟刺激，去監管，減稅：我認為特朗普在這些方面取得的進展要小得多。他們在低估這樣一種風險，即美國貿易保護主義政策將導致貿易戰，移民限制將放緩勞動力供應，而對企業部門進行微觀治理將有負面影響。”
魯比尼補充道，美國的政策組合也構成挑戰：財政刺激將迫使美聯儲實施更多加息舉措，這將推高利率和美元。他說道：“從某種途徑來說，這將令經濟隨著時間推移走軟。”
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