1、繼續精選推薦核心的景氣向上週期品種
對於投資者關心的週期股是否能繼續持有的問題,我們認為丁二烯、粘膠、滌綸長絲等長景氣週期的子行業邏輯並未破壞,且各個細分領域行業格局已經穩定,龍頭公司的主導地位穩固,本輪調整之後供需格局持續改善,能夠實現業績兌現的子行業依然值得重點關注。 標的上繼續堅守業績增長最確定、彈性最大的龍頭品種。
1)化工及石化五大週期龍頭:丁二烯、乙烯(華錦股份)、MDI(萬華化學)、粘膠短纖(三友化工+南京化纖)、PTA-滌綸(桐昆股份),這幾個品種我們堅定看好並認為其將存在超過1-2年的長景氣週期;
2)此外在環保不斷趨嚴、下游需求逐步好轉以及行業格局向好的角度,我們看好味精(梅花生物)、甜味劑(金禾實業)、尿素(華魯恒升)、草銨膦(利爾化學)、VD3(花園生物)、炭黑(黑貓股份)、純鹼(山東海化)、輪胎(青島雙星);
3)從產業鏈角度看我們看好國儲退出下棉花供需缺口所可能引發的產品長牛行情,我們認為棉花長達7年的低迷期後的向上行情將有望帶動整體化纖供需的進一步好轉,關注子行業包括:粘膠(三友化工+南京化纖)、氨綸(華峰氨綸)和滌綸(桐昆股份)等。
2、優選內生增長性強的成長股
新材料標的高壁壘帶來的穩定高盈利和持續新產品開發、上下游延伸帶來的高成長,是給予其高估值的核心邏輯。
1)半導體材料首推鼎龍股份(CMP拋光墊已經進入下游認證),重點關注雅克科技(收購華飛電子和UPchemical進軍半導體領域)、強力新材(半導體光刻膠用品17年將產生收入)、南大光電(光刻膠、電子特氣)。 全球規模最大、規格最高的半導體產業盛會將於2017年3月14日在上海舉行,屆時行業內900多家生產廠商參加。 鼎龍股份、雅克科技等屆時都將參展。
2)新型顯示首推康得新(oled水汽阻隔膜已經實現量產,預計18年大規模應用在oled領域;裸眼3d和大屏觸控全生態鏈佈局)、新綸科技(前瞻性技術儲備COP膜)。
3)新能源汽車及材料領域重點推薦新綸科技(鋁塑膜動力客戶比例快速提升,擴建項目18年Q1投產)、康得新(碳纖維未來2年市場快速發展,公司未來5年6萬噸產能規劃,引領機器人、新能源、飛機等領域產業革命)、勝利精密(濕法隔膜絕對龍頭,17年產能提升至3億平米,優勢進一步鞏固)。