[摘要]
核心觀點：
二季度公司加大品牌宣傳力度， 促銷活動發力終端零售“4.16超級品牌日”特惠活動自3月25日起正式拉開序幕， 公司聯合紅星美凱龍展開省際聯動在全國範圍內推廣， 活動期間公司邀請多位大牌明星與消費者現場互動， 並通過天貓平臺線上流量聚攏人氣。 5月“超級墊粉節”主打軟床及床墊產品宣傳， 多促銷活動發力助零售終端快速增長。
與居然之家簽署戰略合作協定， 加大聯合促銷力度6月16日， 公司與居然之家達成“1520戰略”， 即截止2020年公司將在居然之家全國連鎖系統中新開專賣店1500家，
與線下家居賣場龍頭強強聯合， 進一步提升經銷商門店體量。
三四線城市門店佈局有效對沖房地產資料下滑影響本輪房地產調控影響逐步顯現， 5月份最新地產成交資料顯示， 一二線同比回落明顯， 但三四線城市表現相對平穩， 26個三四線城市新房成交同比上升4.5%， 環比上升5.1%。 公司國內擁有約3000家品牌專賣店， 三四線市場仍在不斷加密過程中， 對沖一二線城市房地產走弱對傢俱消費影響。
公司門店數與客單價雙提升， 二季度有望超預期， 維持公司買入評級全品類、多層次產品矩陣在軟體傢俱領域具備優勢， 軟床及床墊業務推進表明不同品類協同效應顯著，
風險提示：產能投放不及預期；公司管道拓展速度不達預期。
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