□中信證券 符海問
上周， 市場風格重返大盤藍籌白馬股穩中有升， 其他中小市值股特別是沒有業績支撐的中小市值股重心不斷下移的格局。 總體上看， 上周市場流動性還是總體偏緊， 去杠杆還在持續， 從不少個股出現閃崩的情形就可見一斑。 值得注意的是， A股已被納入MSCI（以下簡稱“A股入摩”）， 不過市場反應似乎比較平靜， 從某個側面表明， 市場的參與熱情依然不高， 或預示著接下來的行情仍難有大的盼頭。 當然， 不難看出， “A股入摩”後， 市場“抓大放小”的格局將會日益強化， 而非相反， 只是過程可能不是一蹴而就。
短期看， A股可能又會出現大盤股歇息， 小盤股反彈的情形。 上述判斷要是基於近期的市場走勢和資金面情況作出的。 由於貨幣市場關鍵期限品種利率穩中有降， 市場資金面出現了暫時緩和， 因此判斷市場可能出現反彈。 但這種反彈可能不是由大盤股帶頭， 領頭羊可能是小盤股。 原因在於， 近期行情裡， 通常是大小股票此起彼伏、相互輪流表現的格局， 這種蹺蹺板的格局已持續一段時間， 不排除仍會持續。 資金面稍微寬鬆後， 市場自然會有新增資金， 跟之前的存量資金博弈不同的是， 新增資金總希望買低位的標的， 而對於高位的漂亮50， 自然不是最感興趣的。 而以創業板為代表的小盤股， 很可能優先受到這部分資金的關注。
綜上， 本周若遇到近期強勢漂亮50回檔， 可認為其大概率不是趨勢改變， 只是暫時調整而已， 不排除這種回檔是較好的介入機會。 而對於以創業板為代表的小票反彈， 則多半只是反彈而已， 不宜過於樂觀， 而應以短線思維待之或較為合適。
本周趨勢 看平
中線趨勢 看平
本周區間 3050-3150點
本周熱點 創業板、次新股
本周焦點 流動性