中信證券6月27日發佈輕工製造行業研究報告， 報告摘要如下：
投資要點
市場表現：板塊本周跑輸大盤4.10pcts：CS 輕工（-1.14%）VS 滬深300（+2.96%）/中小板（1.77%）/創業板（-0.14%）；造紙漲幅前五：博匯紙業（+5.49%）/岳陽林紙（+3.21%）/華泰股份（+2.10%）/宜賓紙業（+0.93%）/凱恩股份（+0.00%）；其它輕工：創新股份（+9.85%）/夢百合（+7.94%）/康耐特（+4.24%）/索菲亞（+3.49%）/裕同科技（+3.32%）。
傢俱跟蹤：三四線地產銷售良好， 深耕低線傢俱企業望受益。 據wind， 5月份40 大中城市一線/二線商品房銷售額累計同比-17.0%/+11.9%， 增速較前4 月降低5.0/1.1pcts；三線城市銷售額累計同比+29.1%， 較前4 月略提速0.5pcts。 邊際上看， 次級區域管道佈局較多的家居企業相對受益。
造紙跟蹤：包裝紙價漲幅上漲，
行業要聞：1）6 月以來， 原紙/紙板價格上漲勢頭加劇， 並從長三角地區傳導至珠三角地區。 雖然需求處行業淡季， 但部分紙廠高強瓦楞紙價仍從3600 元/噸急劇增至4600 元/噸。 此輪紙價陡峭上漲支撐不足， 未來預期將回跌。 2）本周國內四大銅版紙生產企業APP 金海/晨鳴/華泰/太陽相繼發出限產通知， 6 月底至7 月初4 大紙廠將對個別紙機限產5-7 天。
風險因素：需求下滑；加息流動性下滑；匯率波動風險；環保政策轉向等。
本周觀點：包裝紙價格在經歷前期回檔後加速反彈；學汛需求旺季來臨+龍頭限產保價， 文化紙料價格穩健， 紙業龍頭業績無憂；全市場看， 週期板塊短期迎來交易性機會視窗， 結合基本面建議重點關注包裝紙龍頭如港股玖龍紙業/理文造紙、A 股山鷹紙業等， 同時繼續推薦太陽紙業/晨鳴紙業等。 紙包行業加速洗牌， 龍頭表現優於行業， 中報業績或超市場預期， 繼續堅定推薦紙包龍頭裕同科技。 家居板塊Q2 業績料持續靚麗， 未來地產週期整體下滑預期加強， 但地產龍頭卻表現出遠超平均水準的高增速， 這種龍頭集聚的品牌效應有望傳導至家居板塊， 故配置方面繼續抓龍頭，