白馬藍籌股走勢強者恒強並漸次加速, 當前其強勢已全面傳導至指數, 我們預計, 大盤將進入白馬藍籌與指數共振向上的時期。
站在國際視野看, A股的優勢產業就是傳統消費服務, 像白酒、白電、醫藥、食品、汽車等, 這是由人口結構以及正在開始的消費升級所決定的。 消費服務領域的龍頭或寡頭股, 自去年下半年以來已步入大牛市軌道, 股價不斷創歷史新高。 特別有意義的是, 這種強勢效應正在不斷複製和擴張。 很多人擔心這些傳統消費服務藍籌股被高估, 確實, 有部分龍頭品種的PE水準開始向上偏離歷史常態, 但從成長角度看, 大多數藍籌股的PEG還處於1倍左右, 較中小市值成長股更有吸引力。 更重要的是, 這批龍頭企業的產業地位日益強大、國際化戰略持續深入、盈利模式非常清晰及有充沛的現金流, 這樣的企業, 無疑會在消費升級浪潮中持續勝出。
與海外市場相比, A股的估值結構一直存在“小盤股估值溢價, 大盤股估值折價”的現象, 2013年至2015年間的中小創更進一步加劇了小盤股的溢價。 雖然已有兩年大調整, 中小創已有深幅調整, 但這種估值偏差依然明顯。 不過, A股國際化、市場化進程已全面加速, 消費升級也悄然來臨, 在這一大背景下, 消費品龍頭股開始持續向強。 當前, 白馬藍籌股這一領先群體已局部轉向加速, 但中長期強勢遠未結束。
當前, 可關注以下四大領域:
首先, 繼續看好消費品牌寡頭, 其有望率先進入估值溢價期, 包括貴州茅臺(600519)、五糧液(000858)、美的集團(000333)、格力電器(000651)、上汽集團(600104)、恒瑞醫藥(600276)、上海醫藥(601607)(港股02607)、伊利股份(600887)、海天味業(603288)等。
其次, 是以保險為核心的金融服務藍籌股。
隨著市場信心轉強, 新興產業龍頭品種開始迅速崛起, 領先品種正在形成群體, 從安防監控的海康威視(002415)、大華股份(002236), 到新能源汽車的天齊鋰業(002466), 再到新一代資訊技術, 包括中興通訊(000063)(港股00763)(NB-IOT)、京東方A(000725)(新型顯示)、三安光電(600703)(全色系LED晶片)等, 這些龍頭企業, 不僅具有某一子領域的競爭優勢, 同時, 產業鏈構建也已浮出水面。
白馬藍籌股的全面提速, 開始改變大盤指數的大趨勢。 一直滯後的上證指數也已進入變盤時點, 其中長期均線(60日至500日均線), 已由一年前的發散狀態轉向全面聚集(3120點-3230點), 當前運行狀態猶如一把“彎弓”, 一旦放量突破向上, 其中長期做多能量將源源不絕。 持續領先的上證50指數, 也已有效突破2015年的高點,
當然, 越是臨近技術分析角度的變盤臨界區域, 演變往往也越敏感。 有一點必須清楚, 白馬藍籌股作為這一輪的核心, 其強弱將始終影響趨勢, 換言之, 一旦白馬藍籌股轉向滯漲或弱勢下行, 這一輪也會悄然結束。