當2017年成交金額最大的三大交易日裡， 其中兩大交易日於兩天之內同時出現， 是不是蘊育著該檔股票即將走向一個歷史的拐點變革？
是的， 這檔股票說的就是保利協鑫能源（03800）， 其兩個交易日分別為6月23日（星期五）、6月26日（星期一）。
彼時， 6月23日保利協鑫全天交易金額為3.07億港元（以下等同）， 全天漲幅為4.11%；6月26日全天交易金額為3.97億元， 全天勁漲7.89%。
值得注意的是， 作為港股通標的之一的保利協鑫， 在2017年僅有三個交易日交易金額超過3億元， 其中之一為2017年2月24日的3.52億元。 也即是說， 上半年第一、第三的交易金額於兩天內接連出現，
事實上， 在過去的三個月裡， 保利協鑫從2017年最高點的1.1元， 下跌至6月19日的0.72元， 整體跌幅高達52.8%， 總市值也跌至140億元區間。
為此， 作為世界第一大多晶矽企業， 保利協鑫是否只值140多億港元？對於這個市值， 在過去一個多月裡， 國際大行們已為此分成鮮明兩派。
那些集體買入的內地資金
這場異動的發生， 在6月19日保利協鑫股價創下近8年來的股價低點後就開始了。
兩個交易日均超過3億元的買入， 不僅在整個保利協鑫2017年稍微低迷的交易量——雖然其平均日成交額均在5000萬以上， 甚至可以入列2016年以來10大日交易量排行榜之列。
那麼誰在努力撬動保利協鑫的股價？
智通財經觀察這兩日的交易發現， 在6月23日買入的以外資為主， 6月26日內資則成為主力之一。
注：6月23日買入保利協鑫的前十大席位
在這裡， 滙豐和巴克萊兩大券商席位代表的是外資資金， 凱基證券代表的是台資資金， 國元證券代表的是中資資金， 中投資訊代表的是服務內資席位。
注：6月26日買入保利協鑫的前十大席位
在26日的交易中， 代表內資的中投資訊買入量直接從上一個交易日的第9名， 直接躍升至第2名。 而仍然代表外資的盈透佔據第1名的位置， 代表台資的凱基證券與上一個交易日一樣赫然在列， 兩個交易日均在前5位置。
當然， 如果你因此忽略了內地資金的作用， 那就犯了一個錯誤——因為內資早已悄悄佈局。
資料顯示， 在過去1個月裡， 所有券商總計淨買入保利協鑫2.28億股股票， 其中代表內資的中投資訊、創盈服務就買入了1.31億股， 總計占總買入量的57%；如果再計入中資的中銀國際、國泰君安等，
此中， 內資在過去一個星期裡買入火力最為集中， 總計買入5.32億股， 占一個月買入量的41%， 而在過去一個星期則是保利協鑫股價最低的時候。
就比例來講， 截止6月26日， 內資在保利協鑫中的持股量高達4.71%。 當然， 由於過早佈局， 內資資金目前並未收割紅利。 公開資料顯示， 目前港股通資金持倉成本為0.86元， 持倉比例為4.71%， 截至早盤收盤， 浮虧6%。
與內資增持相比， 代表外資席位的JP摩根在減持， 僅在2017年就減持了2.07%。
保利協鑫是值140多億， 還是更多？
有意思的是， 對於目前保利協鑫目前的股價， 國際大行之間卻吵成一團。
在這一陣營裡， 持空派的一方為摩根士丹利（大摩）與大和；多方為滙豐、德銀， 外加中資投行的交銀國際、招銀證券、光大證券、興業證券， 後者陣容更加強大。
作為空方的代表，大摩與大和分別給出0.68元、0.55元的目標價，給出的最新評級是“減持”。
以大摩為例，在其看來，保利協鑫面臨產業整體產能過剩惡化、產品價格下跌、內地將推出綠色認證的挑戰，會讓業績下跌及被市場下調估值。
但滙豐和德銀卻在6月給出不同結論，分別給予保利協鑫1.5元、1.45元的目標價，較之6月19日低位時翻倍。
德銀總體上認為保利協鑫股價過度調整，作為行業龍頭，目前的估值(0.5倍市淨率，2017年預估ROE9%)具有進入的吸引力，並共同給予“買入”評級。
資料來看，今年3月份，保利協鑫公佈2016年年度業績，期間實現收益220.25億元人民幣(下同)，同比增長7.5%;年內利潤23.07億元，同比增長0.7%。
從財務指標上看，保利協鑫擺脫了2012、2013年虧損狀態，從2014年開始進入贏利階段，且過往三年淨利潤均超過20億元。
與此同時，保利協鑫的行銷、行政和利息費用也在降低；主營利潤率在2015、2016兩年均超過10%。但負債是個隱患，多年來一直保持在7成的高位。
不過，保利協鑫董事局主席朱共山表示，將引進3-4個戰略投資人，由此有效降低公司資本負責率。
現在是底部嗎？
從未來業績上看，保利協鑫將投資興建位於中國新疆多晶矽廠房專案，生產規模達6萬噸，總投資預算高達56.82億元人民幣。
目前，全球多晶矽產能前三的排名為：保利協鑫，7萬噸；德國瓦克，6萬噸；韓國OCI，年產能為5萬噸。新疆6萬噸的規劃產能，相當於保利協鑫再造一個瓦克。
新疆6萬噸多晶矽項目所對應的當地電價為0.2元/千瓦時，可直接降低當前生產成本。作為比較，保利協鑫所在的徐州基地，當地電網電價為0.7元/千瓦時。新疆基地的建設，可有效夯實保利協鑫作為多晶矽業界全球第一的競爭力。
從技術指標來看，保利協鑫從4.83元的高點下來，目前已經走到三浪尾部階段，加上近期量能的放大，可在未來數個交易日，確認是否已處於底部。
與此同時，保利協鑫能源的市盈率僅在6倍左右，市淨率為0.635，在行業中都屬於非常優秀的水準，此前才剛經歷過一波下跌，是公司股價自2009年5月以來的新低點，再結合公司多晶矽業務的支撐，公司仍有一定的關注價值。
就目前來看，保利協鑫第一個向上的阻力點在0.966元。
截止6月27日收盤，保利協鑫報0.8元，下跌2.44%，全天交易金額為1.68億元。0.8元的位置，剛好處於26日漲幅的中間，從技術角度而言，數日不破0.79元，即存在突破可能。
後者陣容更加強大。作為空方的代表，大摩與大和分別給出0.68元、0.55元的目標價，給出的最新評級是“減持”。
以大摩為例，在其看來，保利協鑫面臨產業整體產能過剩惡化、產品價格下跌、內地將推出綠色認證的挑戰，會讓業績下跌及被市場下調估值。
但滙豐和德銀卻在6月給出不同結論，分別給予保利協鑫1.5元、1.45元的目標價，較之6月19日低位時翻倍。
德銀總體上認為保利協鑫股價過度調整，作為行業龍頭，目前的估值(0.5倍市淨率，2017年預估ROE9%)具有進入的吸引力，並共同給予“買入”評級。
資料來看，今年3月份，保利協鑫公佈2016年年度業績，期間實現收益220.25億元人民幣(下同)，同比增長7.5%;年內利潤23.07億元，同比增長0.7%。
從財務指標上看，保利協鑫擺脫了2012、2013年虧損狀態，從2014年開始進入贏利階段，且過往三年淨利潤均超過20億元。
與此同時，保利協鑫的行銷、行政和利息費用也在降低；主營利潤率在2015、2016兩年均超過10%。但負債是個隱患，多年來一直保持在7成的高位。
不過，保利協鑫董事局主席朱共山表示，將引進3-4個戰略投資人，由此有效降低公司資本負責率。
現在是底部嗎？
從未來業績上看，保利協鑫將投資興建位於中國新疆多晶矽廠房專案，生產規模達6萬噸，總投資預算高達56.82億元人民幣。
目前，全球多晶矽產能前三的排名為：保利協鑫，7萬噸；德國瓦克，6萬噸；韓國OCI，年產能為5萬噸。新疆6萬噸的規劃產能，相當於保利協鑫再造一個瓦克。
新疆6萬噸多晶矽項目所對應的當地電價為0.2元/千瓦時，可直接降低當前生產成本。作為比較，保利協鑫所在的徐州基地，當地電網電價為0.7元/千瓦時。新疆基地的建設，可有效夯實保利協鑫作為多晶矽業界全球第一的競爭力。
從技術指標來看，保利協鑫從4.83元的高點下來，目前已經走到三浪尾部階段，加上近期量能的放大，可在未來數個交易日，確認是否已處於底部。
與此同時，保利協鑫能源的市盈率僅在6倍左右，市淨率為0.635，在行業中都屬於非常優秀的水準，此前才剛經歷過一波下跌，是公司股價自2009年5月以來的新低點，再結合公司多晶矽業務的支撐，公司仍有一定的關注價值。
就目前來看，保利協鑫第一個向上的阻力點在0.966元。
截止6月27日收盤，保利協鑫報0.8元，下跌2.44%，全天交易金額為1.68億元。0.8元的位置，剛好處於26日漲幅的中間，從技術角度而言，數日不破0.79元，即存在突破可能。