上證指數全天縮量整理， 漫不經心。 關於大盤指數我們在今天午間評論已進行提示: “今天主機板指數仍然疲弱， 滬指雖然反彈， 但明顯無量無熱點， 仍將考驗3200點技術位， 一旦下破， 則向3180-3170點一線尋求支撐。 相對於滬指的弱勢， 中小創指數明顯更強一些。 ”在震盪當中， 這種滬指走弱， 中小創偏強的格局， 仍將延續。 今天對於指數就不多贅述。
今天主要談談未來的投資策略和投資方向。 今年以來， 市場一直充斥著大盤股還是小盤股， 藍籌股還是題材股的爭論， 到底選擇什麼類型， 直接關係到後市的操作業績。
所以我特地在百度百科裡面搜索了一下藍籌股的定義， 如下：
其具體分類如下：
在百度百科當中， 藍籌主要包括鋼鐵、港口、煤炭和公路行業， 其實在A股市當中， 遠不止這四類， 包括地產、電力、汽車、石化、能源、交通、有色金屬等傳統行業當中，
這些行業有一些共同的特點：一、主營業務突出， 很多是帶有壟斷性的領域。 二、市值中等或偏大， 大多數屬於傳統行業。
那這些行業是否代表著未來的發展方向， 代表著先進的生產力呢?答案可能讓各位失望。
在全球宣導新經濟、新產業的背景下， 新老交替新陳代謝是大勢所趨。 我們以美國為例：
十年前的2005年， 美國市值排名公司如下：
十年後的2016年美國市值排名公司如下：
十年一個時代。 十年前的通用電氣被蘋果取代， 美國銀行出局， 石油公司埃克森美孚排名下行， 微軟和穀歌以及facebook異軍突起， 說明在電子資訊以及移動互聯背景下， 代表著新經濟方向的新產業， 快速崛起。
國內的情況大致如此， 十年之前， 說到巨頭都是工農中建、兩桶油等， 最著名的是2003年的“五朵金花”。 但十年之後， 大公司言必稱BTA、京東、華為、小米、奇虎等。
這就是趨勢的力量。
說到這裡， 很多同學可能會質問：為什麼你在2015年4月以及2015年12月初強烈不看好以創業板為代表的新產業?現在又開始看好?
我們知道， 投資有兩個關鍵核心要素， 一個是價格，一個是時間。任何撇開價格談時間或者撇開時間談價格，都是耍流氓，就象二十年之前，長虹是非常稀缺優質的企業，十年之前，蘇甯無比珍貴，但現在吸引力跟當初相比不可同日而語。
創業板同樣面臨這樣的問題，當時的市盈率平均在100倍左右，其成長與高估值不匹配，甚至嚴重脫節，自然不足以支撐那麼高的股價，正所謂“領先一步是先進，領先三步是先烈”，在4000點和2800點買入創業板大部分股票的投資者，基本成為了“先烈”。
而現在創業板市場平均是40倍左右，很多行業景氣度較好，且有成長性的股票，市盈率僅三十倍附近，它們自然比象工農中建這類雖然看上去市盈率很低，但已不可能快速增長的公司，更有成長的價值。
主要指數估值水準比較(2000年至今)
主要指數估值水準比較(2010年至今)
所以，這裡對唯市盈率的讀者普及一個指標：PEG
PEG指標即市盈率相對盈利增長比率，是由上市公司的市盈率除以盈利增長速度得到的數值。該指標既可以通過市盈率考察公司目前的財務狀況，又通過盈利增長速度考察未來一段時期內公司的增長預期，因此是一個比較完美的選股參考指標。該指標最先由英國投資大師史萊特提出，後來由美國投資大師彼得·林奇發揚光大。史萊特被稱為PEG選股法的創始者，同時名列18位投資大師排行榜中。PEG指標最先在英國證券市場上使用，但是英國證券市場的影響力較小，所以該指標提出後，並未在世界引起較大的反響。此後，在美國著名投資大師彼得·林奇的努力下，終於使這一投資理念深入人心。
PEG的中文名稱為市盈率相對盈利增長比率，從這一名稱即可知道，該指標的計算公式為：PEG=市盈率÷盈利增長比率
假設某檔股票的市盈率為30倍，通過計算和預測，得到企業盈利增長率為15%，則該股票的PEG為30÷15=2，如果盈利增長率為30%，則PEG為30÷30=1，如果盈利增長率為60%，則PEG為30÷60=0.5。顯然，PEG值越低，說明該股的市盈率越低，或者盈利增長率越高，從而越具有投資價值。
這樣來看，大盤類股票，比如銀行、鋼鐵、煤炭等強週期行業雖然看上去市盈率非常低，但由於增長很緩慢，其PEG水準很高。相反，有些小盤成長類股票，看上去市盈率很高，但增長很快，其PEG水準很低，更有投資價值。
畢竟，炒股炒的是未來。
我們再看看前期被炒作的強週期藍籌股的估值變化，如圖：
不同行業當前市盈率的歷史相對位置(2010年至今)
上圖顯示：目前石油、煤炭、有色、建材、機械高估程度較高，而一些新興產業的吸引力在逐步上升。
在今年的政府工作報告當中提到，要加快培育壯大新興產業，全面實施戰略性新興產業發展規劃，包括新材料、人工智慧、積體電路、生物製藥、第五代移動通信等在內的技術研發和轉化要求提速，並做大做強產業集群，這也是“人工智慧”首次被列入政府工作報告，今年政府工作報告當中，重點提及的行業，在未來就很可能受到政策的大力扶持，無疑值得投資者重點關注。
當然，強週期行業目前內生性增長動力不足，即靠業績增長驅動明顯乏力，更多來自於外延式增長，即重組，放在當下的環境下就是國資改革和央企改革。如果未來央企改革和國資改革超出預期，也不排除它們在特定的階段之內，出現出人意料的市場表現，但也僅局限於特定的階段之內。
所以，著眼於更長的時間週期來看，當前成長類股票很多已經觸底，儘管未來仍然存在一些不確定性因素，比如新三板轉板的衝擊，新股發行加速等等，但是我們還是相信一句話：真正優質的企業，下跌是最好的機遇，時間是優質企業最好的朋友!當前，已有一些估值進入合理區間，同時增長穩定，PEG水準具備吸引力的品種，開始慢慢呈現出其獨特的魅力。
風險提示
本人鄭重強調：個人不會從事任何形式的代客理財、分成等非法證券業務，不會有任何形式的個人收款帳號，不會在任何公開場合，推薦任何具體投資標的，文中所提及個股，僅是案例分析並非個股推薦，據此買賣，盈虧自負!本博主請各位投資者不信謠不傳謠，理性投資，謹防上當
一個是價格，一個是時間。任何撇開價格談時間或者撇開時間談價格，都是耍流氓，就象二十年之前，長虹是非常稀缺優質的企業，十年之前，蘇甯無比珍貴，但現在吸引力跟當初相比不可同日而語。創業板同樣面臨這樣的問題，當時的市盈率平均在100倍左右，其成長與高估值不匹配，甚至嚴重脫節，自然不足以支撐那麼高的股價，正所謂“領先一步是先進，領先三步是先烈”，在4000點和2800點買入創業板大部分股票的投資者，基本成為了“先烈”。
而現在創業板市場平均是40倍左右，很多行業景氣度較好，且有成長性的股票，市盈率僅三十倍附近，它們自然比象工農中建這類雖然看上去市盈率很低，但已不可能快速增長的公司，更有成長的價值。
主要指數估值水準比較(2000年至今)
主要指數估值水準比較(2010年至今)
所以，這裡對唯市盈率的讀者普及一個指標：PEG
PEG指標即市盈率相對盈利增長比率，是由上市公司的市盈率除以盈利增長速度得到的數值。該指標既可以通過市盈率考察公司目前的財務狀況，又通過盈利增長速度考察未來一段時期內公司的增長預期，因此是一個比較完美的選股參考指標。該指標最先由英國投資大師史萊特提出，後來由美國投資大師彼得·林奇發揚光大。史萊特被稱為PEG選股法的創始者，同時名列18位投資大師排行榜中。PEG指標最先在英國證券市場上使用，但是英國證券市場的影響力較小，所以該指標提出後，並未在世界引起較大的反響。此後，在美國著名投資大師彼得·林奇的努力下，終於使這一投資理念深入人心。
PEG的中文名稱為市盈率相對盈利增長比率，從這一名稱即可知道，該指標的計算公式為：PEG=市盈率÷盈利增長比率
假設某檔股票的市盈率為30倍，通過計算和預測，得到企業盈利增長率為15%，則該股票的PEG為30÷15=2，如果盈利增長率為30%，則PEG為30÷30=1，如果盈利增長率為60%，則PEG為30÷60=0.5。顯然，PEG值越低，說明該股的市盈率越低，或者盈利增長率越高，從而越具有投資價值。
這樣來看，大盤類股票，比如銀行、鋼鐵、煤炭等強週期行業雖然看上去市盈率非常低，但由於增長很緩慢，其PEG水準很高。相反，有些小盤成長類股票，看上去市盈率很高，但增長很快，其PEG水準很低，更有投資價值。
畢竟，炒股炒的是未來。
我們再看看前期被炒作的強週期藍籌股的估值變化，如圖：
不同行業當前市盈率的歷史相對位置(2010年至今)
上圖顯示：目前石油、煤炭、有色、建材、機械高估程度較高，而一些新興產業的吸引力在逐步上升。
在今年的政府工作報告當中提到，要加快培育壯大新興產業，全面實施戰略性新興產業發展規劃，包括新材料、人工智慧、積體電路、生物製藥、第五代移動通信等在內的技術研發和轉化要求提速，並做大做強產業集群，這也是“人工智慧”首次被列入政府工作報告，今年政府工作報告當中，重點提及的行業，在未來就很可能受到政策的大力扶持，無疑值得投資者重點關注。
當然，強週期行業目前內生性增長動力不足，即靠業績增長驅動明顯乏力，更多來自於外延式增長，即重組，放在當下的環境下就是國資改革和央企改革。如果未來央企改革和國資改革超出預期，也不排除它們在特定的階段之內，出現出人意料的市場表現，但也僅局限於特定的階段之內。
所以，著眼於更長的時間週期來看，當前成長類股票很多已經觸底，儘管未來仍然存在一些不確定性因素，比如新三板轉板的衝擊，新股發行加速等等，但是我們還是相信一句話：真正優質的企業，下跌是最好的機遇，時間是優質企業最好的朋友!當前，已有一些估值進入合理區間，同時增長穩定，PEG水準具備吸引力的品種，開始慢慢呈現出其獨特的魅力。
風險提示
本人鄭重強調：個人不會從事任何形式的代客理財、分成等非法證券業務，不會有任何形式的個人收款帳號，不會在任何公開場合，推薦任何具體投資標的，文中所提及個股，僅是案例分析並非個股推薦，據此買賣，盈虧自負!本博主請各位投資者不信謠不傳謠，理性投資，謹防上當