69歲的管金生參與了上海九頌山河基金公司的揭幕儀式， 並以董事長的身份重歸歷史舞臺。
1947年出生的管金生， 於1988年2月創辦了中國第一家證券公司——萬國證券；
1990年11月26日， 上海證券交易所成立， 從上海證券交易所從交易規則、設備， 直至交易員培訓的全體系建設， 均由管金生一手操辦。
作為國債期貨的設計者， 上交所總經理尉文淵看到這瘋狂的一幕已經說不出話來。
當時上交所規定個人持倉不得超過3萬口， 機構不得超過5萬口， 但瘋狂的透支交易已使得市場猶如脫韁野馬般不受控制。
而這筆等值於當時中國國內生產總值1/30的巨量空單一出， 多方不知會有多少人傾家蕩產。
當時， 中國經濟經歷了近三年高通脹的痛楚。 為刺激國債銷售， 財政部會對國庫券進行保值貼補。 但是， 貼補率歷來都是到最後關頭才公佈， 這無形中成為國債期貨多空方一較高下的關鍵籌碼。
那一年， 管金生行至巔峰， 風頭無兩。 他與尉文淵、闞治東等人一起， 並稱“中國證券教父”， 萬國證券一度持有中國七成A股和幾乎所有B股。 因此， 老管擁有足夠資本迷信於自己對市場的判斷， 其掌握的所謂內部消息更使得他不可一世。
這種囂張， 直接促使他敢於同財政部全資子公司中經開對賭327國債期貨：他賭財政部不增加貼補， 唱空;中經開則賭自己的“娘家”要增加貼補， 做多。
那天一開盤， 中經開便連續砸下300萬口多單;到下午， 先前做空的遼國發改弦易幟打出200萬口做多。 財政部已經確定提高貼補率的利多消息， 管金生卻已輸紅了眼， 依然不斷做空。 殘酷的事實就是：價格步步升高， 每上升一元， 萬國證券就虧損十幾億元。
然後， 命運的八分鐘到來。 沒有人知道管金生是怎樣想的。 他砸下1056萬口空單的孤注一擲更像是對監管層、財政部的“調戲”。 後果可想而知， 當晚11時， 上交所宣佈16時22分13秒後的交易無效。
空方破產， 多方暴富， 其實大家都違規了。 327國債期貨的多方與空方，
1995年2月23日亦被稱為“中國證券史上最黑暗的一天”。
最後， 板子只打在了管金生的身上。 具有諷刺意味的是：老管的罪名是“行賄”， 後被關押在上海的提籃橋監獄。
在2015年6月6日的一個論壇上， 管金生首次直面“327”國債風波。
他說：“由於二十年前的327事件， 我並不口服心服， 但是在行動上絕對尊重和遵守了法律的判決， 接受了十七年的有期徒刑的懲罰。 ”
對於第三次創業， 管金生信心滿滿， 其給九頌山河樹立了三大願景， 其中之一是“成為（黃浦區）民營類金融機構中的第一納稅大戶”。
管金生給九頌山河基金立下的規矩是“心存正念、腳踩正路”。