時代財經APP 曾永秋
儘管已是一片紅海， 但由於盈利能力強、風險相對較低， 資本仲介業務仍然引得眾多券商加碼進入。
27日晚間，
據此前公告， 該公司計畫將赴港上市募集資金的70%， 平均分到資本仲介業務和境外業務及擴張中， 前後兩者均占35%， 約25.83億元。
本次公告中， 光大證券解釋了其變更原因：資本市場以上市證券為標的的融資類業務需求較大， 公司經營層審時度勢， 加大了資本仲介業務的拓展力度。 公司境內儲備項目較多， 資金需求量大， 因此加大了境內業務發展的資金投向。
這已是該公司近年來第二次變更股權融資的資金用途。 2016年1月， 光大證券發佈公告稱， 改變2015年定增募資用途， 將投入至資本仲介業務的資金從不超過60億元提升至不超過70億元。
所謂資本仲介業務， 指的是證券公司佔用資本金， 主要以服務客戶為目的、風險暴露比較低的業務。 常見的有融資融券、股權質押業務等。
實際上， 資本仲介業務的高毛利率也值得光大證券加倍重視。 2014年至2016年三年間， 該公司資本仲介業務的毛利率均保持在80%以上， 一直在主營業務中保持最高。 2016年， 若剔除13.44億元的資金成本， 資本仲介業務毛利率更是高達89%。
“近年來兩融或股票質押等業務增長幅度較大， 風險也相對可控， 對市場的波動有一定抵抗作用， 券商自然會將更多資金投入到資本仲介業務中。 ”光大證券董秘朱勤在接受時代財經採訪時表示，
時代財經統計近年財報發現， 光大證券的股權質押規模已經連續3年保持數倍的高速增長。 2013年， 該公司質押回購規模僅為6億元， 經過數年發展， 到2016年， 股權質押餘額已高達304億元。
不過， 與處於第一梯隊的券商相比， 光大證券股權質押業務仍有不少提升空間。
Wind資料顯示， 截至6月27日， 光大證券今年尚有未解押股權市值約250億元， 位列行業第12。 而中信證券（600030.SH）未解押的股票市值為1213.58億元， 在券商中遙遙領先。 此外， 淨資本規模與光大證券相近的申萬宏源（000166.SZ）、中信建投（6066.HK）等券商的未解押市值分別為387億和345億， 中型券商華融證券也有328億元。