1、MSCI之後還是要看資金行為。
A股納入MSCI前後，
A股市場投資者採取了對藍籌股抱團的方式，
使得一些藍籌股短期有了相當漲幅。
事實上，
海外被動型投資資金還沒有入場呢。
在這之前，
會有一些主動投資資金進入A股市場，
對應的是一些A股ETF的淨申購，
或者借道滬深港通管道直接進來買股票，
我們之前提到，
MSCI之後看什麼，
答案依舊是看資金面變化，
如果類似的增量資金能夠源源不斷進入，
那麼A股的投資情緒會繼續升溫，
藍籌股又可能保持不溫不火的走勢，
這是一種比較好的內在環境，
當然，
如果有一些外力因素打破這種局面，
藍籌抱團也存在階段性垮塌的可能。
進入7月份，
A股的多頭陣營還需要一些外力因素來加強，
比如改革的催化，
這些變化和催化需要走一步看一步。
2、通脹預期有可能增強投資者的風險偏好。
近期，
以原油為代表的大宗商品價格出現反彈，
受此影響，
一些商品期貨價格也都出現反彈，
一些長期表現活躍的焦炭、焦煤、螺紋鋼、鐵礦石、玻璃等期貨表現突出，
期貨多頭情緒也感染了A股市場，
同行業的個股也出現反彈，
相對於帶杠杆的期貨品種，
A股的表現只能算作跟隨，
資金的主戰場應該在期貨。
對於股票跟隨期貨價格炒作邏輯，
過去也有若干次表現，
A股的賺錢效應一般，
如果期貨價格趨勢不明顯，
則A股可操作性是不強的。
從商品價格角度看，
補庫存結束之後，
下游需求釋放最為關鍵，
這個可以在6月中上旬中國宏觀經濟資料中再給予佐證，
如果經濟整體疲弱，
那麼這種週期的反彈就沒有持續性，
A股市場風險偏好也難提高。
3、研究資金面，
跟蹤基本面。
A股核心矛盾是資金面，
供求關係方面，
重點看IPO進展和規模，
如果每批次發行數量降低，
或者總體規模下降，
那麼市場心理上可接受的程度就高點，
如果滬深港通資金持續淨流入，
那麼藍籌股的持續性就可以樂觀點。
在策略的制定上，
我們認為3季度仍要聚焦基本面，
跟蹤行業景氣波動，
上市公司盈利變化和預期變化，
盡可能在好行業好公司中去把握機會，
同時要防範個股層面上半年業績好而下半年業績回落的潛在風險，
始終把盈利超預期和價值成長投資邏輯結合在一起。
好行業好公司，
當股價處於低關注度的時候可以等，
這是投資必須要面對的一部分。
