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招商證券董廣陽:健康已成為消費第一賣點

3月21日下午, 由葛根竹葉青總冠名, 酒業家傳媒主辦的“葛根竹葉青·2017中國健康白酒論壇”在成都環球中心天堂洲際大飯店二樓環球宴會廳召開。

招商證券食品飲料首席分析師董廣陽做主題演講《白酒行業判斷與健康白酒理解》。

其核心要點如下:

健康已成為消費品行業最熱門的關鍵字, 已成為消費第一賣點, 對白酒行業的影響越來越深刻。

從長期判斷, 白酒行業的品牌時代已經到來, 品牌將成為企業繼續成長的第一道門檻, 將決定企業有沒有機會在未來的市場上繼續做大份額。

從中期判斷, 經歷2012-2015年的行業衝擊, 2015-2016年品牌企業已經基本轉舵, 船頭方向已經調整到位, 白酒行業更看重執行, 白酒企業成功經驗包括幾大要素:聚焦大單品、管道精細化、品牌高端化、團隊激勵市場化、體質混合化。 當企業方向思路確定後如何繼續發展, 要注重位次變化的執行力,

更要有高管理效率、無私心的領導班子推進。

近年來, 成長居民收入增速高於快消品增速, 高等教育人數持續增長, 占人口比例大幅增加。 從短期判斷, 夯實消費基礎, 盡享消費升級。 消費升級的推動力有三大因素:1)核心在於居民收入的增長和消費支出的增加, 隨著消費量的飽和, 提高生活品質成為最主要的趨勢;2)資產價格上漲帶來的財富效應, 過去的5年中國貨幣發行和一線城市房價上漲一倍;3)互聯網降低資訊不對稱, 管道去中間化, 加快了好產品好品牌的滲透。

2014至今白酒行業表現, 截止3月20日, 白酒板塊市值1萬300億, 2016年以來持續大幅跑贏全市場。 一二相繼復蘇, 份額集中。 2016年老名酒普遍增速超過行業, 取得份額優勢。

保健酒公司表現平平, 過去4年上市公司保健養生酒表現平平, 非上市勁酒表現強勁。

健康白酒在廣義上是名優品牌白酒;狹義上是功能性白酒, 包括功能原料釀造白酒、功能原料配伍白酒兩種。 同時, 董廣陽對葛根竹葉青進行SWOT分析, 葛根竹葉青知名度高, 是老字型大小馳名商標, 老齡化帶來保健功能需求增加;同行積極進取, 競爭加劇, 也存在一定的挑戰。

董廣陽認為, 健康白酒做出名要靠功能, 做出量要靠市場, 更要有清晰的定位。

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