維生素C價格不斷上漲 兩家公司股價倍增

上周由於受環境污染影響導致石藥集團、華北製藥、山東天力被有關部門勒令停產,這使得維生素C市場庫存大幅度減少， 供應逐漸趨於緊張。

國內飼料級維C市場價格再次上調

國內部分廠家飼料級維生素C原粉目前報價上調至54-60元/公斤， 是在石藥集團、華北製藥、山東天力被有關部門勒令停產之前的40元/公斤的基礎上上調的， 下游尋貨增加， 市場強勢運行。 值得注意的是， 在這短短的三個月時間內， 國內飼料級維生素C生產者價格指數由12月中旬的32800元/噸上漲至3月中旬的46000元/噸， 累計上漲超過40%。

2016年維生素C國內產量約為16.1萬噸， 出口月13.2萬噸， 國內供應約2.9萬噸。 市場份額方面， 帝斯曼收購江山製藥以後已成為全球第一， 國內目前是石藥、魯維和江山三足鼎立。

維生素C市場庫存大幅度減少早現端倪

根據2014年石家莊市委、市政府關於印發《石家莊市大氣污染防治攻堅行動方案(2013-2017年)》的通知，

石家莊要在2017年年底前完成市區19家工業企業搬遷改造， 當中包括華北製藥、華北製藥合資子公司河北維爾康製藥有限公司、華北製藥威可達有限公司等藥企。

華北製藥因為14年開始搬遷故產量在15年驟減， 根據博亞和訊資料華北製藥14年維生素C供應16000噸，

15年下降至4000噸， 當時已經形成一定供給缺口， 但因為其他企業供應量增加， 維生素C價格僅僅出現小幅波動。 2016年底石家莊的勒令停產加速了對2014年發佈的企業搬遷方案的進度， 但因為華北製藥生產量已經驟減， 故石藥的停產造成的供給缺口才是推動此次維生素C價格的抬升誘因。

環保部部長重拳出擊整頓

2017年2月15日起， 環保部部長陳吉甯及另外四位副部長親自帶隊， 赴京津冀及周邊18個城市， 開展採取進駐地方的形勢， 進駐時間已達一個月， 查了將近6000個部門、單位和企業， 發現2000多個問題。 看見工廠冒煙就查， 對於環保不合格的企業打出高額罰款、查封扣押、停產關閉的組合拳。 如此環保高壓下，

造成的供給缺口時間已經和2011年VK3接近。

此次維生素C漲價已經具備突發性重大事件的前提， 同時也具備了向歷史毛利高點(100元/kg)衝擊的動力。 同時我們應該注意到相關企業的複產是此次價格持續的關鍵。

2016年受環保因素影響， 導致國內部分廠家被勒令停產，

導致市場貨源緊張， 推動維生素C市場價格上漲， 但下游需求並未呈現明顯增加， 導致維生素C市場並無明顯需求動力。 目前對維生素C市場主要推動作用仍然是環保因素廠家停產導致市場貨源緊張， 從而帶動維生素C市場價格上漲， 預計2017年維生素C市場將呈現“W”走勢運行。

這將使兩家公司股價倍增

華北製藥：維生素B12產量居亞洲第一， 世界第二， 公司還生產維生素C， 維生素B12等。

東北製藥：維生素C五大家族之一， 是國家四大維生素C龍頭企業之一。