投資建議:鋼鐵迎來傳統需求淡季, 產能淘汰影響大幅減小。 固定資產投資的高點已過, 鋼鐵迎來傳統需求淡季。 “地條鋼”大限已至, 後續淘汰壓力大幅減小。 其次有生產證的企業在逐步更換約3000 萬噸的正規電弧爐, 未來產能釋放壓力將逐步加大, 企業盈利存在不確定性。 最近庫存降幅趨緩, 結合鋼鐵淡季的到來, 雖然螺紋盈利仍處歷史高位, 但加權看行業盈利能力震盪下行, 我們預計二、三、四季度業績將環比下降。 鋼鐵板塊估值並不便宜, 一季度年化PE也有約17 倍。 維持行業“中性”投資評級。
鋼鐵行業動態:“地條鋼”迎大限,