投資要點。 在弱市行情下,有較好流動性以及業績增長確定性的標的能夠獲得更多的溢價,建議細分行業關注低估值、業績增長較為確定的白馬龍頭。 通過前期成長股估值重心的下移,目前成長性較為確定的成長性標的已可逐步佈局。 再者,中期成績即將交付,估值重心重回業績兌現情況,市場也將重新審視公司發展狀況,建議關注中報超預期、高增長標的。
龍頭溢價持續,優選好行業的龍頭白馬標的。 (1)粘膠短纖:我們認為從目前的粘膠行業供需格局和棉花價格情況來看,本輪大週期還遠未結束,經過前期價格漲幅和庫存的消化,以及需求量的持續增加,粘膠短纖迎來中期上漲行情,建議關注三友化工(600409)。
成長主題穿越牛熊。 (1)空氣淨化材料。 我國空氣淨化器與新風系統市場尚處於起步階段,頻發的霧霾天氣將持續催化空氣淨化市場,目前國內空氣淨化市場尚無邊界,具有培養出大企業的可能性,建議關注再升科技(603601)。 (2)鋰電新材料。 新能源汽車是未來汽車發展必然方向,目前新能源汽車板塊估值已回落至2016年年初水準,前期高估值已得到大幅消化。 隨著政策預期的明朗,利空預期的出盡和新能源汽車產銷資料的逐步向好,我們認為新能源汽車板塊的投資價值顯著,建議關注雅化集團(002497)、滄州明珠(002108)。 (3)電子化學品。 建議重點關注目前國內技術相對薄弱但是未來市場空間廣闊的品種,例如半導體光刻膠、大矽片、濕電子化學品等。
風險提示:出口情況或不及預期的風險、環保力度或不及預期的風險、原油等原材料價格大幅波動的風險。