市場回顧
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宏觀方面：
國內方面：2017年6月， 中國製造業採購經理指數（PMI）為 51.7%， 比上月上升0.5 個百分點， 為年內次高點（3月最高 51.8）， 創2011年以來歷史同期最高。 5 月， 規模以上工業企業實現利潤總額 6259.9 億元， 同比增長 16.7%， 增速比4月份加快2.7個百分點。 1-5月份， 全國規模以上工業企業實現利潤總額 29047.6 億元， 同比增長 22.7%。
國外方面：美國一季度GDP資料好於預期， 但5月和6月的消費支出、消費者信心指數和核心通脹走低， 美元創9個月新低。
>>>>市場方面：
滬深兩市：三大股指集體收紅。 其中上證綜指上漲 1.09%， 中小板指上漲 1.8%， 創業板指微漲 0.59%。 從指數表現來看， 本周權重股的整體表現依舊要強於題材股。
板塊來看， 申萬28個一級行業板塊全線飄紅， 其中家用電器、有色金屬以及食品飲料漲幅位居前三位，
債券市場：貨幣市場， 央行公開市場連續六日暫停操作,整周淨回籠3,300億元， 資金面較為寬鬆， 貨幣利率多數下跌。
二級市場， 本周收益率多數下跌。 銀行間國債收益率1Y期國債下行4.57BP至3.46%， 各期限、各級別信用債收益率整體下行。
一級市場， 債券發行規模繼續回落。 利率債方面， 本周發行量為892.00億元（含國債、地方債、政金債）， 較上周減少840.18億元。
信用債方面， 非金融機構債共發行85只， 829.90億元（含短融、中票、企業債、公司債和定向工具）， 較上周增加99.10億元。 金融機構債共發行5只， 135.00億元（含商業銀行債、次級債、保險公司債、證券公司債及其他金融機構債），
期貨方面：期指方面， IF1707繼續向上， 周漲1.69%至3642.6， 貼水24.20， 成交減量至6.91萬手， 持倉減至2.63萬手。 IH1707繼續上行， 周小漲0.81%至2524.00， 貼水25.97， 成交減至4.29萬手， 持倉減至1.72萬手。 IC1707逐步開始擺脫低迷， 周漲2.42%至6097.2， 貼水40.96， 成交減至6.04萬手， 持倉減至2.1萬手。
商品方面， 黑色板塊繼續反彈， 其中焦炭1709周大漲7.12%至1752.0， 焦煤1709周大漲7.49%至1119.50。
能化板塊， 國際原油止跌反彈， 使得原本超跌的國內能化加速反彈。 其中， PTA1709初步擺脫低位糾纏， 初現向上， 周小漲1.46%至4854。
有色金屬板塊普遍走強， 其中滬銅1708周漲1.65%， 滬鋁1708周漲0.07%。 農產品板塊， 本周延續弱勢。 其中， 白糖1709周跌2.36%至6378， 年初以後直跌。
貴金屬板塊， 國內金銀小幅下行， 其中滬金1712周跌1.77%， 。 滬銀1712周跌1.01%， 雙雙走勢不佳。
私募動態>>>>
私募新聞
▌ 申贖週期縮短， 私募產品公募化
私募產品發行艱難， 據瞭解， 近期有不少私募產品在申贖方式上參照公募產品， 允許客戶每日申購贖回， 且不設封閉期。 私募的公募化傾向日益明顯， 近兩年來， 有私募直接轉為公募， 在申贖機制、投資品種、風險控制等方面都向公募看齊。 但是， 另一方面， 申贖週期的縮短不僅對清算的要求提高， 並且會增加私募操作的被動性， 尤其是對於投資了長週期品種的私募產品。 此外， 私募產品公募化也有悖於投資者希望購買差異化產品的初衷。
▌ 私募證券投資近實繳規模2年半增2.63倍
6月24日， 中國證券投資基金業協會會長洪磊， 在出席第三屆(2017)全球私募基金西湖峰會時公佈了一組資料， 截至2017年6月11日， 在協會登記的私募證券投資基金管理人6875家，已備案的私募證券公司基金25957只，實繳規模1.68萬億元，與備案之初的2014年相比，私募證券基金、管理人數量、備案數量和實繳規模分別增長378%、589%和263%。私募證券投資基金實際管理規模已相當於同類型公募基金規模的三分之一，而在2014年底，這一比例僅為五分之一。截至2016年底，私募基金持有A股總市值僅次於公募基金、基金專戶和保險，超過全國社保基金，躋身於資本市場最重要的機構投資者之一，有力推動了經濟轉型和創新發展。
▌ 適當性新規提升運營門檻
《證券期貨投資者適當性管理辦法》將於7月1日起正式實施，近期各大私募紛紛落實適當性新規，以滿足監管要求。由於需要在系統改造、流程梳理、人員設置上加大投入，私募的運營門檻無形中提升。值得注意的是，對於各基金募集機構而言，系統投入將是一項剛性成本支出。
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2.私募數據
本周新發行私募基金產品134只，清算私募基金產品3只。
發行方面，據私募排排網不完全統計，截至6月30日，上周新發行私募基金產品145只。而清算方面，上周共有2只私募基金產品被清算。
>>>>3.私募業績
據私募排排網不完全統計，截至6月30日，共有1576只產品連續兩周披露了淨值資訊。所有產品平均收益率為0.61%，所有策略均實現了單周正收益。但是依舊大幅跑輸滬深300指數。所有產品中共有1052只在上周實現了正收益，占比66.75%。就八大策略而言，事件驅動策略單周平均收益為1.22%，領跑八大策略整體業績情況，而債券策略以0.14%墊底。從各策略排名靠前的產品來看，表現最好股票策略中牧容資產的牧容複利7號，奪得周冠軍。
八大策略的收益冠軍詳細情況如下表：
市場觀點
▌進化論資產：我們的投資方法就是多策略
市場上面有很多私募，他們有很多種流派，你會發現有一些私募在短期內特別厲害，甚至是收益冠軍，但是很不容易持續，很少有一個流派一直以來都是很強很牛的，這就是所謂的“頂層魔咒”。歸根結底是因為他們的策略太過單一。市場的風格和風險偏好是不斷變化的，我並不認為有哪一個風格是可以獨領風騷的，反而應該在合適的時機用合適的策略，才能取得比較好的效果。基於此，我們認為業績要持久穩定的話，一定是選擇多策略。多策略基本上就意味著應該“集眾家之所長”，基本面、技術面都需要覆蓋，然後還應該包括對沖、套利等。在這種情況下，在市場中出現的大多數情況都能有相應的策略應對，達到了這種程度之後，才能把基金的業績做得比較好而且能夠持續成長。這才是我們最基礎的理念。我們要做到的是：別人會的我們會，別人不會的我們也會。
▌ 磐耀資產：風控的核心在於執行
我們在風險控制方面的核心特點體現在我們的執行力特別強：一方面，我們有設置比較硬性的風控底線;另一方面，一般情況下我們不會等到觸及風控底線的時候才去進行風控，我們會提前根據市場情況進行即時的風控。風險控制永遠是我們投資理念中最重要的事情，我相信所有基金公司都有比較完善的風險控制制度，但是風控的核心還是在於執行，判斷一個公司風控能力如何最簡單的方式就是去看產品淨值走勢情況，一目了然，其中差別就在執行這兩個字上。
▌ 證研投資：風控不是簡單的程式化交易
一直以來，我們投資理念最核心的內容就是低風險高收益。所以在選擇品種方面，我們非常謹慎，重視低位佈局潛力股，適當時機配合參與市場的熱門股票，以確保市值的穩步攀升。私募基金的風控不是簡單的程式化交易，不僅僅考驗基金管理人的紀律，更考驗基金管理人的眼光和前瞻力。基金管理人必須深入理解市場，對市場趨勢有明確的認識和定位，回避不可控的風險，牢牢守住風控的底線，與投資人達成共識，才能做到沒有失敗的產品。
在協會登記的私募證券投資基金管理人6875家，已備案的私募證券公司基金25957只，實繳規模1.68萬億元，與備案之初的2014年相比，私募證券基金、管理人數量、備案數量和實繳規模分別增長378%、589%和263%。私募證券投資基金實際管理規模已相當於同類型公募基金規模的三分之一，而在2014年底，這一比例僅為五分之一。截至2016年底，私募基金持有A股總市值僅次於公募基金、基金專戶和保險，超過全國社保基金，躋身於資本市場最重要的機構投資者之一，有力推動了經濟轉型和創新發展。▌ 適當性新規提升運營門檻
《證券期貨投資者適當性管理辦法》將於7月1日起正式實施，近期各大私募紛紛落實適當性新規，以滿足監管要求。由於需要在系統改造、流程梳理、人員設置上加大投入，私募的運營門檻無形中提升。值得注意的是，對於各基金募集機構而言，系統投入將是一項剛性成本支出。
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2.私募數據
本周新發行私募基金產品134只，清算私募基金產品3只。
發行方面，據私募排排網不完全統計，截至6月30日，上周新發行私募基金產品145只。而清算方面，上周共有2只私募基金產品被清算。
>>>>3.私募業績
據私募排排網不完全統計，截至6月30日，共有1576只產品連續兩周披露了淨值資訊。所有產品平均收益率為0.61%，所有策略均實現了單周正收益。但是依舊大幅跑輸滬深300指數。所有產品中共有1052只在上周實現了正收益，占比66.75%。就八大策略而言，事件驅動策略單周平均收益為1.22%，領跑八大策略整體業績情況，而債券策略以0.14%墊底。從各策略排名靠前的產品來看，表現最好股票策略中牧容資產的牧容複利7號，奪得周冠軍。
八大策略的收益冠軍詳細情況如下表：
市場觀點
▌進化論資產：我們的投資方法就是多策略
市場上面有很多私募，他們有很多種流派，你會發現有一些私募在短期內特別厲害，甚至是收益冠軍，但是很不容易持續，很少有一個流派一直以來都是很強很牛的，這就是所謂的“頂層魔咒”。歸根結底是因為他們的策略太過單一。市場的風格和風險偏好是不斷變化的，我並不認為有哪一個風格是可以獨領風騷的，反而應該在合適的時機用合適的策略，才能取得比較好的效果。基於此，我們認為業績要持久穩定的話，一定是選擇多策略。多策略基本上就意味著應該“集眾家之所長”，基本面、技術面都需要覆蓋，然後還應該包括對沖、套利等。在這種情況下，在市場中出現的大多數情況都能有相應的策略應對，達到了這種程度之後，才能把基金的業績做得比較好而且能夠持續成長。這才是我們最基礎的理念。我們要做到的是：別人會的我們會，別人不會的我們也會。
▌ 磐耀資產：風控的核心在於執行
我們在風險控制方面的核心特點體現在我們的執行力特別強：一方面，我們有設置比較硬性的風控底線;另一方面，一般情況下我們不會等到觸及風控底線的時候才去進行風控，我們會提前根據市場情況進行即時的風控。風險控制永遠是我們投資理念中最重要的事情，我相信所有基金公司都有比較完善的風險控制制度，但是風控的核心還是在於執行，判斷一個公司風控能力如何最簡單的方式就是去看產品淨值走勢情況，一目了然，其中差別就在執行這兩個字上。
▌ 證研投資：風控不是簡單的程式化交易
一直以來，我們投資理念最核心的內容就是低風險高收益。所以在選擇品種方面，我們非常謹慎，重視低位佈局潛力股，適當時機配合參與市場的熱門股票，以確保市值的穩步攀升。私募基金的風控不是簡單的程式化交易，不僅僅考驗基金管理人的紀律，更考驗基金管理人的眼光和前瞻力。基金管理人必須深入理解市場，對市場趨勢有明確的認識和定位，回避不可控的風險，牢牢守住風控的底線，與投資人達成共識，才能做到沒有失敗的產品。