晨報記者 李銳（基金主筆）
面對基金公司的“通道化”， 監管部門開始出手整治， 目前效果已經開始顯現。 隨著A股市場的持續低迷， 出於對規模排名的考慮， 公募基金紛紛走上了“通道化”的偏路， 積累的風險和問題也在慢慢暴露， 而從證監會的態度來看， 對其主要業務頻頻急刹車， 就能看出監管的明確態度， 這在新基金中已經開始得到扭轉。
板斧一： 委外定制基金迎新規
就在上週五， 委外定制基金正式迎來監管新規。 從證監會向公募基金管理人和託管人下發機構監管通報來看， 監管思路重點是嚴禁公募基金“通道化”，
委外定制業務是銀行、保險等機構將自營資金或理財資金委託給基金投資（或以投資顧問操作）的一個模式， 自2015年委外資金就開始向公募行業滲透， 2016年則是委外業務大爆發的一年， 2017年仍延續著這一火爆， 如去年新基金發行創出歷史新高， 其中50%左右都是委外定制基金， 一些超百億級的新基金基本都是此類產品。
委外定制基金有以下特徵：通常為債券類或靈活配置類基金，
板斧二： 基金子公司陷困境
而對於基金子公司來說， 以前的風光不再， 隨著新監管政策的出臺也陷入困境。 2016年12月2日下午， 證監會正式下發並公佈《基金管理公司子公司管理規定》及《基金管理公司特定客戶資產管理子公司風險控制指標管理暫行規定》(下稱“新規”)， 對基金子公司的監管生態進行重新勾勒。
“管理規定修訂稿”第七條設立條件規定， 基金公司新設子公司， 要求基金公司管理的非貨幣市場公募基金規模不低於200億元人民幣， 基金公司淨資產不低於6億元， 而專戶子公司開展特定客戶資產管理業務， 應當滿足的風險控制指標之一就是淨資本不得低於1億元人民幣。
對於規模較大的基金子公司， 如何在有限的時間內處置現有的龐大的通道業務將是較為棘手的問題。 而0.8%的計算係數要高於目前通道業務的平均費率水準， 這意味著即便擁有足夠的淨資本， 再拓展通道業務其實也是一筆賠本生意。
板斧三： 保本基金從此成歷史
近日， 證監會發佈《關於避險策略基金的指導意見》（以下簡稱《指導意見》）， 為了避免投資者對“保本基金”產品可以絕對“保本金”的誤解， 證監會將其更名為“避險策略基金”， 並發佈指導意見， 取消連帶擔保機制、限定規模上限。
《指導意見》具體修訂內容包括：取消連帶責任擔保機制；完善對避險策略基金的風控要求； 限定避險策略基金規模上限，
資料顯示， 目前現存的保本基金共有151只， 2016年底合計規模為3200億元。 具體到公司， 博時基金、國投瑞銀基金、國泰基金、華安基金、建信基金、金鷹基金、諾安基金、南方基金、長城基金和招商基金等公司管理保本基金數量較多， 一些保本規模居前的公司合計規模接近300億元， 在連帶責任機制下， 存在一定風險。
新基金再打創新牌
為了規避監管新規， 很多具有創新特色的基金再次受到青睞。 正在發行的建信民豐回報定期開放混合基金將由葉樂天再度傾力執掌， 該基金在多元投資策略進行大類資產配置的基礎上， 以0%-40%的股票倉位進行量化投資，
據瞭解， 天弘基金已經成立了智慧投資部， 負責資產配置、大資料研究、指數基金和FOF投資研究等， 致力於將人工智慧和傳統投研相結合， 將兩者進行更合理的分工定位。 展望未來， 天弘基金認為， 人工智慧將能極大地提升傳統投研的效率和能力， 也將引起資產管理行業新的變革。
而據交易所資料統計， 目前資金“南下”態勢已經持續了12周。 各大基金公司也在加緊佈局可以同時投資上海、深圳和香港三地股市的滬港深基金。 財通基金目前也正在關注滬港深主題憑藉特色資產的精准佈局和業績口碑， 財通基金近年來積累了40000余名高淨值客戶，致力於打造一站式的特色資產配置。
首只跨市場基本面指數基金——浦銀安盛中證銳聯滬港深基本面100指數證券投資基金（LOF）已經開始發售。浦銀滬港深基本面基金採用被動式投資策略，緊密跟蹤中證銳聯滬港深基本面100指數。作為中國內地與中國香港資本市場互聯互通機制實施以來的首只跨市場基本面指數，為投資者提供了新的跨市場投資標的。
此外，近期正在發行科技創新主題的農銀匯理尖端科技混合基金將綜合考慮經濟、政策、技術和估值等因素，進行股票資產在尖端科技主題各細分子行業間的動態配置，包括資訊技術高端裝備、新能源、醫藥生物、節能環保、國防軍工、航空航太等子行業，再將定性分析和定量分析相結合，對反映公司品質和增長潛力的指標進行綜合評估，甄選優質上市公司股票。
同樣，在由景順長城基金舉辦的首屆亞洲跨境投資洞見論壇上，景順長城基金胡曉露指出，股票型基金的絕對規模有了一定的上升，其份額占比卻在減少，更重要的，股基結構也發生顯著變化。其中，被動型產品逐漸成為股基配置的主流，指數基金和ETF規模占比顯著提升，特色主動管理者將在FOF發展中勝出。近年來國內基金品種進一步豐富，為FOF投資打下基礎。據瞭解，景順長城在FOF業務上已做好充分的準備，成立了專門的FOF投資部，搭建起了富有經驗的FOF投研團隊。
財通基金近年來積累了40000余名高淨值客戶，致力於打造一站式的特色資產配置。首只跨市場基本面指數基金——浦銀安盛中證銳聯滬港深基本面100指數證券投資基金（LOF）已經開始發售。浦銀滬港深基本面基金採用被動式投資策略，緊密跟蹤中證銳聯滬港深基本面100指數。作為中國內地與中國香港資本市場互聯互通機制實施以來的首只跨市場基本面指數，為投資者提供了新的跨市場投資標的。
此外，近期正在發行科技創新主題的農銀匯理尖端科技混合基金將綜合考慮經濟、政策、技術和估值等因素，進行股票資產在尖端科技主題各細分子行業間的動態配置，包括資訊技術高端裝備、新能源、醫藥生物、節能環保、國防軍工、航空航太等子行業，再將定性分析和定量分析相結合，對反映公司品質和增長潛力的指標進行綜合評估，甄選優質上市公司股票。
同樣，在由景順長城基金舉辦的首屆亞洲跨境投資洞見論壇上，景順長城基金胡曉露指出，股票型基金的絕對規模有了一定的上升，其份額占比卻在減少，更重要的，股基結構也發生顯著變化。其中，被動型產品逐漸成為股基配置的主流，指數基金和ETF規模占比顯著提升，特色主動管理者將在FOF發展中勝出。近年來國內基金品種進一步豐富，為FOF投資打下基礎。據瞭解，景順長城在FOF業務上已做好充分的準備，成立了專門的FOF投資部，搭建起了富有經驗的FOF投研團隊。