“期權+基差”重塑糧油交易模式

6月30日， 華信期貨廈門營業部在山東日照市舉辦“送期權進產業——期權加基差定義新交易模式”講座， 這是該主題系列講座的第一站。

來自龍口香馳糧油、中儲糧、中紡糧油、日照淩雲海糧業等山東地區37家規模民營油廠和貿易商的近百名代表參加了講座。

當前， 我國農業政策的調整， 造成了農副產品進口需求的變化。 在中國需求的支撐下， 全球大豆種植面積和產量大幅增加， 油脂油料行情處於一個較大的轉折期。 在這一大背景下， 今年3月， 大商所豆粕期權工具掛牌交易。 豆粕期權的成功上市、穩健運行為大豆產業帶來了全新可能和更為有效的風險管理工具。

目前， 我國民營油廠占壓榨行業份額近30%， 全年壓榨大豆3000萬噸。 在市場銷售過程中， 大部分外資油廠憑藉其對金融工具的充分理解和豐富的交易經驗， 提供設置了最低買價要約的期權嵌套合同。

但很多民營油廠不瞭解期權嵌套合同的操作模式， 在市場銷售過程中， 處於劣勢。 一些管理思維比較先進的民營油廠， 致力於通過培養專業團隊， 提高期權交易能力， 保障市場份額。 同時， 許多下游貿易商和飼料廠也認為在進行交易之前， 必須先瞭解期權嵌套合同內在原理， 否則不敢大規模操作這種保價合同。 針對企業的迫切需求， 在大商所的支持下， 華信期貨“尚油匯”團隊針對缺乏資源和人才的民營油廠和下游貿易商、飼料廠， 開展了期權專項講座。

此次講座分為期權及行情分析兩部分， 邀請業界專家授課， 在全面講解期權基礎知識的基礎上， 介紹期權加基差這一交易新模式， 並以某油廠真實的期權嵌套合同為例，

對期權嵌套合同的操作原理進行全面解析。 在會後的自由討論中， 學員與講師就如何有效執行期現貨結合操作、如何實現基差套保等進行了充分交流。

淩雲海糧業等多家參會企業代表表示， 企業對於此類講座需求迫切。 某企業負責銷售的學員對記者表示， 之前也聽了很多期權講座， 但是學術性較強。 本次講座通過深入淺出的講述與現貨期貨的實際案例解析相結合， 令人耳目一新， 能夠很好的與企業經營實踐相聯繫， 通俗易懂。 希望期貨公司在以後的業務開展中， 提供及時的指導， 特別是期權結合模式、期貨結合模式、基差操作模式等。

據介紹， 此後， 華信期貨還將在福建、廣西等地陸續開展著重介紹期權加基差模式的“送期權進產業”系列講座。

(魏書光)