純鹼價格在2017 年4 月觸底反彈,廠家從5 月開始集中檢修,再次造成純鹼供應不暢,純鹼價格從低位開始穩步反彈。 經過了一輪慘烈的暴跌,純鹼價格從高位的2000 元/噸一帶慘跌到3 月底,4 月初的1400 元/噸一帶。 從5 月份開始,山東海化、三友化工等行業標杆性企業帶頭開始裝置檢修,削減了產能,穩住了價格。 此後,純鹼價格逐漸反彈,目前報價在1700 元/噸一帶。
純鹼價格全年低點可能已經探明,2017 年平均價格大概率高於2016 年。 根據往年經驗,純鹼價格一般在上半年探明全年低點,下半年純鹼價格要高於上半年的主要原因是從10 月份開始的霧霾天氣以及相對應的環保巡查。
純鹼類上市公司的業績保障是在弱勢市場中估值的安全墊。 由於純鹼價格在2017 年將大概率好於2016 年,業績增長比較確定。
風險因素宏觀風險:房地產行業下行超預期;貨幣緊縮;利率上升;動力煤價格上漲造成成本上升。 政策風險:環保巡查造成上市公司產品產量以外下降;環保政策修改造成產品成本大幅上漲: 新能源行業政策改變導致光伏產業斷崖式下降。