據格上理財統計， 截至2016年12月31日， 全國在運行期的證券類私募基金產品數量共34978只， 管理資產規模達2.77萬億元， 涉及8947家私募機構。 隨著中國金融市場的逐漸完善與私募行業的快速發展，
增設量化複合策略， 股票策略比例再度下降
股指期貨受限後， 不少以前運用阿爾法策略和套利策略的機構盈利能力受限， 故其開始在產品中增加CTA、量化選股等其他量化策略來增厚收益。 鑒於此， 格上理財在複合策略內新添加了細分策略——量化複合策略， 同時取消了原來相對價值下的細分策略——相對價值複合策略， 力爭使策略歸納更為客觀合理， 能夠真實的反映出市場的情況。
2016年各策略的規模分佈相較於2015年出現較大變化， 其中， 股票策略產品占比仍然最高， 為52.61%， 但較2015年（71.19%）有明顯下降；複合策略、事件驅動策略則明顯占比提升， 除了策略調整導致統計口徑變化的因素外， 量化市場及定向增發的火熱也是主要動因之一。
2016年各投資策略收益情況統計
同2015年相比， 2016年的市場局勢也更加錯綜複雜， 跌宕起伏。 儘管私募行業的總體規模一漲再漲， 但受困於相對疲軟的市場， 各策略的全年收益同2015年相比均有較大幅度的降低。
股票策略：業績分化明顯， 行業持股集中度較高
2016年A股市場繼開年“熔斷”後始終呈區間震盪格局， 再未出現明顯趨勢性行情。 受市場行情影響， 格上理財資料顯示， 2016年股票型基金的平均收益為-6.81%。 然而， 雖然2016年股票策略整體難逃負收益（-6.81%）， 但2016年以來股票策略私募基金前1/4的平均收益達9.54%， 仍有不少股票型基金斬獲出色業績， 格上理財資料顯示， 從產品的業績分佈來看， 收益在-25%到0之間的產品數量最多， 占比達69.50%， 其次為0到25%之間， 占比達21.06%， 而收益在25%以上的產品僅為2.23%。 整體來看，股票型私募基金業績依然呈現出兩極分化的特徵。
從私募所持重倉股的行業分佈情況來看，房地產、醫藥生物、傳媒、電子、機械設備、化工行業備受私募的青睞，格上理財資料顯示，房地產行業為2016年前三季度中私募所持市值最大的行業，每季度持股市值分別為633.23億元、755.67億元和688.75億元，占私募全部重倉持股市值的比例分別為15%、17%和16%。
債券策略：下一站，風險控制
2016年較2015年的債券型基金無論是總量、新成立數量還是涉及管理人數量，都有了一個較大的提升。據格上理財統計，債券型基金2016年的平均收益為8.18%。
綜合來看，2016年的債券市場呈現兩個特徵，一是收益主要來源於無風險收益率，這主要是因為前三個季度的收益在12月份債市大跌中回吐。二是債券市場的風險伴隨著速度與激情逐步顯露，震盪的市場凸顯了風控的重要作用，不乏私募機構在年末債市調整中取得良好業績，如暖流資產觀察到債券在連續上漲後相對價值慢慢縮小，且央行貨幣政策報告顯示了貨幣政策轉向的態度，資金脫虛向實，因此判斷債市會有回檔，於是減倉，避免了下跌；樂瑞資產從風險角度出發對2016年的定調是風險管理年，因此從年初開始就保持較低倉位，雖犧牲了一定年內收益，但是風險收益比佳，最終取得了持續穩定的收益。
相對價值&複合策略：局勢下的變通和發展
受期指限倉、保證金提高以及負基差行情影響，2015年以來相對價值策略的盈利能力受到了較大影響，特別是阿爾法策略。在這種市場環境下，管理人發行該類策略產品的動力也出現了些許下降，格上理財資料顯示，2016年相對價值策略產品的發行量占比為2.69%，發行量較2015年下降近10%。據格上理財統計，截至2016年12月31日，採用相對價值策略的私募基金共有1622只，占全部證券類私募基金數量的3.23%（去年同期6.38%），涉及377家私募管理人。2016年，該策略基金平均收益-0.95%。
受此影響，不少做阿爾法策略及期指相關套利策略的機構開始在產品中增加如CTA、股票多頭等策略，將多種投資策略結合使用以提高收益，隨著這樣的產品數量不斷增加，最終成為新的細分策略——“量化複合策略”。如因諾資產之前以股指期貨的期現套利策略為核心策略，期指受限後，旗下產品開始逐漸向多策略拓展，如“因諾天躍”除包含套利策略外，還有股票量化多頭、CTA等策略。 據格上理財統計，量化複合策略2016年的平均收益達到13.72%，大幅高於相對價值策略的平均收益。
期貨策略：市場帶動繁榮，行業仍待發展
期貨市場在2016年可謂是風生水起。儘管年初市場表現較為低迷，但隨後在資金注入、供給側改革、海外多項黑天鵝事件等影響下開啟火爆行情。雖然下半年各大類商品走勢開始分化，也曾經歷回檔盤整，但總體來看，商品期貨保持強勢上漲趨勢。據格上理財統計，2016年管理期貨策略年度平均收益為21.37%，82.93%的期貨產品獲得了正收益。截至2016年12月31日，存續中的管理期貨策略私募基金共2310只（單帳戶除外），共涉及600多家證券類私募管理人。
然而在一片歡欣的市場表現下，格上理財發現，期貨策略的某些方面仍待進一步向成熟發展。據格上理財統計，在涉及到期貨策略的證券類私募管理人中，近80%的管理規模在1億以下，管理規模5億以上的機構僅約10%。此外，還有大量未在基金業協會登記備案的投資機構以產品管理人或投顧的形式參與到市場中，再加上各個期貨公司發行的資管產品，使得市場的參與方成份較為混雜。
除此之外，在市場上現存的期貨策略產品中，單帳戶產品佔據了較明顯的比重，據格上理財統計，單帳戶產品在期貨策略產品中的占比近15%，而單帳戶產品往往缺少託管方的監管，隱含一定的風險。
事件驅動：“打新”、“定增”不再遍地黃金
據格上理財統計，2016年全年共發行新股244只，募集金額超過1600億元；定增金額更是突破1.6萬億，為IPO融資的10倍，這些市場可投資容量非常之大，私募機構作為資本市場的重要的參與方之一，也積極佈局相關市場。無論是“網下打新”的低風險高收益，還是“定增”的折價、成長、個股波動三方面收益，都牢牢的吸引了私募的眼光。然而隨著時間的推移發展，“打新”和“定增”策略的獲利難度也不斷增大，儘管機會猶存，但遍地黃金的情形卻難再現。
據格上理財統計，近年來我國定增市場呈爆發式增長，無論是募集規模還是增發家數，其上漲速度都十分迅速。從增發家數來看，2016年共有622家上市公司發行定增，是2012年的4.07倍；從增發規模上來看，2016年的增發規模為1.80萬億，超出2012年增發規模5倍。在這樣容量巨大的繁榮市場中，私募機構參與的熱情水漲船高，一浪高過一浪，定增產品的發行量也隨之不斷攀升。
儘管定增市場十分火爆，但根據格上理財統計，2016年定增策略的平均表現並不十分盡如人意。定增策略2016年全年的平均收益為-3.59%，在各大策略的平均收益率排名中為倒數第二，僅排在股票策略之前。格上理財發現，定增策略與大盤的正相關性十分明顯，但其前1/4的平均收益為15.56%，位列各大策略中游，明顯高於大盤及策略平均收益。對此，格上理財認為，市場定增專案良莠不齊，儘管機會猶存，但對於基金管理人挑選優質專案的能力要求更為苛刻，選擇優秀的定增產品乃是未來在該市場投資的重中之重。
除了定增之外，“網下打新”也在2016年吸引了不少私募的眼光。然而不是每只舉著“打新”旗號的產品都能夠獲得令人滿意的回報。據格上理財統計，2016年共有184家公司在IPO時選擇了網下募集資金的方式，共募集資金152.89億元。由於參與網下申購的投資者數量逐月不斷增加以及對於投資者申購數量的嚴格限制，網下打新的獲配比例被不斷稀釋，Wind資料顯示，這184只新股網下配售的全市場平均有效申購獲配比率僅為0.0121%。
同時，隨著資金的大量湧入，網下打新的申購門檻也節節攀升，從最開始的1000萬，逐步提升至2000萬、3000萬、5000萬。提高了的打新門檻使得產品不得不擴充規模以參與其中，而規模的增加間接降低了產品的收益率。以5000萬的打新門檻而言，產品規模需在1億元以上才能夠同時滿足滬深兩市的打新需求。據格上理財統計，根據已得到的有效申購獲配比率計算，億元級規模的產品在網下打新方面的資金利用率極低，僅為2.73%。而2016年通過網下配售募集資金的184只新股上市後一個月內的平均漲幅為213%。在這樣條件下，即便該產品成功獲配了全部184只新股，該產品的收益率也僅有5.81%。
由此可見，網下打新同定向增發一樣，儘管市場中仍不乏獲利的機會，但卻也不再是“遍地黃金”，只有從紛雜的市場中挑選出善於利用“網下打新”特點，精於策略配置組合的優秀產品，才能夠在這片“金礦”中獲得令人滿意的回報。
組合基金：監管層護航，組合基金發展迅猛
2015年股市大起大落，私募基金亦受大挫，淨值腰斬、爆倉的比比皆是。而2016年股市的開年“不利”，更是讓不少基金淨值再次折戟。當單一策略基金無法穿越牛熊，篩選基金產品或管理人，分散風險、平滑收益成為大勢所趨。組合基金是由專業機構篩選私募基金、構造合理的基金組合，從而實現基金間的配置，因此在近兩年格外受到關注。
2016年，私募基金行業迎來史上最嚴監管年，私募基金從備案到募集等都受到管制，但FOF基金的發展仍呈爆發式增長。格上理財發現，近三年來，FOF基金發行量直線上升，2016年新發行了787只組合基金產品，比2015年FOF井噴元年增長了25%，超過2014年發行量的6倍。
組合基金的飛速發展離不開監管層的支持，2016年，監管層曾多次公開支持FOF基金在國內的發展，為FOF在國內發展塑造良好發展環境。
私募FOF方面，2016年8月，在中國證券投資基金業協會召開的私募基金對接銀行委外資金專題座談會上，協會表示，委外資金投權益類私募仍然較少，建議以固收產品和FOF（基金中基金）作為切入點，有意推進私募與銀行在委外業務上的合作；基金業協會秘書長賈紅波也表示，中國證券投資基金業協會堅定看好私募FOF的發展，正盡可能創造條件鼓勵FOF發展，下一步將在資料、人才培養、行業交流互動和私募FOF宣傳這四個方面多做一些工作。
公募FOF方面，9月23日中國證監會發佈並實施了《公開募集證券投資基金運作指引第2號——基金中基金指引》，強調基金持有人利益優先、防止利益輸送的同時，還在FOF的投資、估值、收費模式、資訊披露等方面進行不同程度的新安排。“遊戲規則”終於確立，這意味著公募FOF時代大幕即將拉開。
據格上理財瞭解，公募FOF主要面向的是公開市場，而私募FOF則主要針對合格投資人，因此，私募FOF不能像公募FOF那樣大力宣傳，這也是導致很多投資者對私募FOF瞭解不深的重要原因。自從公募FOF正式確立以來，投資者對FOF的認識就迅速普及。隨著FOF細則逐步落地，未來公募FOF和私募FOF將呈現百花齊放的格局。展望未來，公募FOF的入市，必將會對私募FOF的發展形成良性的助推作用，私募FOF行業也將會更加專業、快速、規範、有序地發展壯大。
整體來看，股票型私募基金業績依然呈現出兩極分化的特徵。
從私募所持重倉股的行業分佈情況來看，房地產、醫藥生物、傳媒、電子、機械設備、化工行業備受私募的青睞，格上理財資料顯示，房地產行業為2016年前三季度中私募所持市值最大的行業，每季度持股市值分別為633.23億元、755.67億元和688.75億元，占私募全部重倉持股市值的比例分別為15%、17%和16%。
債券策略：下一站，風險控制
2016年較2015年的債券型基金無論是總量、新成立數量還是涉及管理人數量，都有了一個較大的提升。據格上理財統計，債券型基金2016年的平均收益為8.18%。
綜合來看，2016年的債券市場呈現兩個特徵，一是收益主要來源於無風險收益率，這主要是因為前三個季度的收益在12月份債市大跌中回吐。二是債券市場的風險伴隨著速度與激情逐步顯露，震盪的市場凸顯了風控的重要作用，不乏私募機構在年末債市調整中取得良好業績，如暖流資產觀察到債券在連續上漲後相對價值慢慢縮小，且央行貨幣政策報告顯示了貨幣政策轉向的態度，資金脫虛向實，因此判斷債市會有回檔，於是減倉，避免了下跌；樂瑞資產從風險角度出發對2016年的定調是風險管理年，因此從年初開始就保持較低倉位，雖犧牲了一定年內收益，但是風險收益比佳，最終取得了持續穩定的收益。
相對價值&複合策略：局勢下的變通和發展
受期指限倉、保證金提高以及負基差行情影響，2015年以來相對價值策略的盈利能力受到了較大影響，特別是阿爾法策略。在這種市場環境下，管理人發行該類策略產品的動力也出現了些許下降，格上理財資料顯示，2016年相對價值策略產品的發行量占比為2.69%，發行量較2015年下降近10%。據格上理財統計，截至2016年12月31日，採用相對價值策略的私募基金共有1622只，占全部證券類私募基金數量的3.23%（去年同期6.38%），涉及377家私募管理人。2016年，該策略基金平均收益-0.95%。
受此影響，不少做阿爾法策略及期指相關套利策略的機構開始在產品中增加如CTA、股票多頭等策略，將多種投資策略結合使用以提高收益，隨著這樣的產品數量不斷增加，最終成為新的細分策略——“量化複合策略”。如因諾資產之前以股指期貨的期現套利策略為核心策略，期指受限後，旗下產品開始逐漸向多策略拓展，如“因諾天躍”除包含套利策略外，還有股票量化多頭、CTA等策略。 據格上理財統計，量化複合策略2016年的平均收益達到13.72%，大幅高於相對價值策略的平均收益。
期貨策略：市場帶動繁榮，行業仍待發展
期貨市場在2016年可謂是風生水起。儘管年初市場表現較為低迷，但隨後在資金注入、供給側改革、海外多項黑天鵝事件等影響下開啟火爆行情。雖然下半年各大類商品走勢開始分化，也曾經歷回檔盤整，但總體來看，商品期貨保持強勢上漲趨勢。據格上理財統計，2016年管理期貨策略年度平均收益為21.37%，82.93%的期貨產品獲得了正收益。截至2016年12月31日，存續中的管理期貨策略私募基金共2310只（單帳戶除外），共涉及600多家證券類私募管理人。
然而在一片歡欣的市場表現下，格上理財發現，期貨策略的某些方面仍待進一步向成熟發展。據格上理財統計，在涉及到期貨策略的證券類私募管理人中，近80%的管理規模在1億以下，管理規模5億以上的機構僅約10%。此外，還有大量未在基金業協會登記備案的投資機構以產品管理人或投顧的形式參與到市場中，再加上各個期貨公司發行的資管產品，使得市場的參與方成份較為混雜。
除此之外，在市場上現存的期貨策略產品中，單帳戶產品佔據了較明顯的比重，據格上理財統計，單帳戶產品在期貨策略產品中的占比近15%，而單帳戶產品往往缺少託管方的監管，隱含一定的風險。
事件驅動：“打新”、“定增”不再遍地黃金
據格上理財統計，2016年全年共發行新股244只，募集金額超過1600億元；定增金額更是突破1.6萬億，為IPO融資的10倍，這些市場可投資容量非常之大，私募機構作為資本市場的重要的參與方之一，也積極佈局相關市場。無論是“網下打新”的低風險高收益，還是“定增”的折價、成長、個股波動三方面收益，都牢牢的吸引了私募的眼光。然而隨著時間的推移發展，“打新”和“定增”策略的獲利難度也不斷增大，儘管機會猶存，但遍地黃金的情形卻難再現。
據格上理財統計，近年來我國定增市場呈爆發式增長，無論是募集規模還是增發家數，其上漲速度都十分迅速。從增發家數來看，2016年共有622家上市公司發行定增，是2012年的4.07倍；從增發規模上來看，2016年的增發規模為1.80萬億，超出2012年增發規模5倍。在這樣容量巨大的繁榮市場中，私募機構參與的熱情水漲船高，一浪高過一浪，定增產品的發行量也隨之不斷攀升。
儘管定增市場十分火爆，但根據格上理財統計，2016年定增策略的平均表現並不十分盡如人意。定增策略2016年全年的平均收益為-3.59%，在各大策略的平均收益率排名中為倒數第二，僅排在股票策略之前。格上理財發現，定增策略與大盤的正相關性十分明顯，但其前1/4的平均收益為15.56%，位列各大策略中游，明顯高於大盤及策略平均收益。對此，格上理財認為，市場定增專案良莠不齊，儘管機會猶存，但對於基金管理人挑選優質專案的能力要求更為苛刻，選擇優秀的定增產品乃是未來在該市場投資的重中之重。
除了定增之外，“網下打新”也在2016年吸引了不少私募的眼光。然而不是每只舉著“打新”旗號的產品都能夠獲得令人滿意的回報。據格上理財統計，2016年共有184家公司在IPO時選擇了網下募集資金的方式，共募集資金152.89億元。由於參與網下申購的投資者數量逐月不斷增加以及對於投資者申購數量的嚴格限制，網下打新的獲配比例被不斷稀釋，Wind資料顯示，這184只新股網下配售的全市場平均有效申購獲配比率僅為0.0121%。
同時，隨著資金的大量湧入，網下打新的申購門檻也節節攀升，從最開始的1000萬，逐步提升至2000萬、3000萬、5000萬。提高了的打新門檻使得產品不得不擴充規模以參與其中，而規模的增加間接降低了產品的收益率。以5000萬的打新門檻而言，產品規模需在1億元以上才能夠同時滿足滬深兩市的打新需求。據格上理財統計，根據已得到的有效申購獲配比率計算，億元級規模的產品在網下打新方面的資金利用率極低，僅為2.73%。而2016年通過網下配售募集資金的184只新股上市後一個月內的平均漲幅為213%。在這樣條件下，即便該產品成功獲配了全部184只新股，該產品的收益率也僅有5.81%。
由此可見，網下打新同定向增發一樣，儘管市場中仍不乏獲利的機會，但卻也不再是“遍地黃金”，只有從紛雜的市場中挑選出善於利用“網下打新”特點，精於策略配置組合的優秀產品，才能夠在這片“金礦”中獲得令人滿意的回報。
組合基金：監管層護航，組合基金發展迅猛
2015年股市大起大落，私募基金亦受大挫，淨值腰斬、爆倉的比比皆是。而2016年股市的開年“不利”，更是讓不少基金淨值再次折戟。當單一策略基金無法穿越牛熊，篩選基金產品或管理人，分散風險、平滑收益成為大勢所趨。組合基金是由專業機構篩選私募基金、構造合理的基金組合，從而實現基金間的配置，因此在近兩年格外受到關注。
2016年，私募基金行業迎來史上最嚴監管年，私募基金從備案到募集等都受到管制，但FOF基金的發展仍呈爆發式增長。格上理財發現，近三年來，FOF基金發行量直線上升，2016年新發行了787只組合基金產品，比2015年FOF井噴元年增長了25%，超過2014年發行量的6倍。
組合基金的飛速發展離不開監管層的支持，2016年，監管層曾多次公開支持FOF基金在國內的發展，為FOF在國內發展塑造良好發展環境。
私募FOF方面，2016年8月，在中國證券投資基金業協會召開的私募基金對接銀行委外資金專題座談會上，協會表示，委外資金投權益類私募仍然較少，建議以固收產品和FOF（基金中基金）作為切入點，有意推進私募與銀行在委外業務上的合作；基金業協會秘書長賈紅波也表示，中國證券投資基金業協會堅定看好私募FOF的發展，正盡可能創造條件鼓勵FOF發展，下一步將在資料、人才培養、行業交流互動和私募FOF宣傳這四個方面多做一些工作。
公募FOF方面，9月23日中國證監會發佈並實施了《公開募集證券投資基金運作指引第2號——基金中基金指引》，強調基金持有人利益優先、防止利益輸送的同時，還在FOF的投資、估值、收費模式、資訊披露等方面進行不同程度的新安排。“遊戲規則”終於確立，這意味著公募FOF時代大幕即將拉開。
據格上理財瞭解，公募FOF主要面向的是公開市場，而私募FOF則主要針對合格投資人，因此，私募FOF不能像公募FOF那樣大力宣傳，這也是導致很多投資者對私募FOF瞭解不深的重要原因。自從公募FOF正式確立以來，投資者對FOF的認識就迅速普及。隨著FOF細則逐步落地，未來公募FOF和私募FOF將呈現百花齊放的格局。展望未來，公募FOF的入市，必將會對私募FOF的發展形成良性的助推作用，私募FOF行業也將會更加專業、快速、規範、有序地發展壯大。