(央視財經《交易時間》)今年以來, 有色板塊比較活躍, 很多次充當行情的發動機, 原因是什麼?
招商證券有色金屬行業首席分析師 劉文平:今年有色大概有三波行情:年初的時候有一波鈷價快速上漲,
目前有色板塊的值處在一個什麼水準呢?
招商證券有色金屬行業首席分析師 劉文平:估值我們一般看兩個指標:一個市盈率, 大概20倍左右, 像2006年、2007年、2009年-2011年有色行業盈利比較好的時候, 都是20倍市盈率;再有最重要的PB, 市淨率, 歷史上有三個時間段比現在低, 一是2014年熊了很長時間, 再有就是2008年發生金融危機的時候, 還有就是2004年, 現在PB大概也就是2倍多一點。
在您的研報當中, 把有色板塊的行情分為四個不同階段, 目前板塊處在哪一個階段呢?
招商證券有色金屬行業首席分析師 劉文平:第一個階段我們劃的是超跌反彈, 有色金屬經歷那麼長時間的熊市, 整個行業都在虧損,
有色板塊涉及到的品種非常多, 如果再細分一下機會, 你會怎麼排序?
招商證券有色金屬行業首席分析師 劉文平:從細分行業的供需關係來看, 碳酸鋰、鈷、鋅、電解鋁、錫、銅以及我們最近一直在關注的石墨電極, 這些都是不錯的, 結合估值來看, 當前這個時點可能鋅會不錯, 還有電解鋁。
招商證券有色金屬行業首席分析師 劉文平:這也跟它漲價有關, 從4月中旬石墨電極價格開始快速上漲,
其他提到的有色品種, 關注度比較高的有哪些?
招商證券有色金屬行業首席分析師 劉文平:和新能源汽車相關的品種,比如碳酸鋰、鈷,它的長期基本面是向好的,可以再持續地做一些波段性機會。鈷跟碳酸鋰類似,供需關係雖然沒有鋰好,但它漲價空間可能比鋰還要大一點,因為鋰現在已經創了歷史新高,鈷離歷史新高還有1倍空間,從情緒上來講,可能鈷價上漲更容易一點。鈷本身是一個很小的品種,全球一年也就10萬噸的需求量,主要用於做鋰電池的正極材料。
鋅的價格近期也在持續上漲,短期可以關注,但是不是長期行情還需要觀察的,主要看需求的預期,比如中國的宏觀資料稍微好一點,可能會帶動鋅做一波很好的行情。銅也是基本面需求在改善,但我判斷銅價快速上漲的階段可能會比較晚,因為現在供應的相對還有彈性,價格上漲可能會有一部分新增的供應量。鋁本身的基本面還行,現在又疊加了供給側改革,這樣會對鋁的產能造成一個很大的限制,所以鋁價也是易漲不易跌的。
招商證券有色金屬行業首席分析師 劉文平:和新能源汽車相關的品種,比如碳酸鋰、鈷,它的長期基本面是向好的,可以再持續地做一些波段性機會。鈷跟碳酸鋰類似,供需關係雖然沒有鋰好,但它漲價空間可能比鋰還要大一點,因為鋰現在已經創了歷史新高,鈷離歷史新高還有1倍空間,從情緒上來講,可能鈷價上漲更容易一點。鈷本身是一個很小的品種,全球一年也就10萬噸的需求量,主要用於做鋰電池的正極材料。
鋅的價格近期也在持續上漲,短期可以關注,但是不是長期行情還需要觀察的,主要看需求的預期,比如中國的宏觀資料稍微好一點,可能會帶動鋅做一波很好的行情。銅也是基本面需求在改善,但我判斷銅價快速上漲的階段可能會比較晚,因為現在供應的相對還有彈性,價格上漲可能會有一部分新增的供應量。鋁本身的基本面還行,現在又疊加了供給側改革,這樣會對鋁的產能造成一個很大的限制,所以鋁價也是易漲不易跌的。