本周申萬非銀板塊+0.46%,券商+0.55%,保險-0.10%,多元金融+3.67%,非銀板塊跑輸滬深300指數和上證綜指。
本周非銀板塊漲幅排名前三的個股為浙商證券(+39.77%)、吉艾科技(+13.80%)、瑞茂通(+11.69%);跌幅排名前三的個股為華資實業(-4.96%)、寶碩股份(-4.71%)、華鑫股份(-3.73%)。
券商從底部推薦以來,已有板塊10%+的漲幅,路演過程中,明顯感受到投資者對板塊情緒的變化。 低估值+多元盈利能力+未來政策邊際寬鬆是推薦大型券商的主要邏輯。 劉主席在證券業協會會員大會上的講話,重提創新,上半年以來以IPO為主的券商業務或將改變,持續推薦之前對監管反應過度的大型券商,及未來將在互聯網經紀業務搶奪戰中有突出實力的東方財富。
保險板塊的投資邏輯已由“便宜”+利率上行衍化成對基本面的關注,最近的交流發現,市場明顯更關注之前出臺的短給付期產品禁賣和萬能險不能嵌套對明年開門紅的影響、代理人規模增長的天花板及保費增速的持續性,向白馬股投資邏輯切換成了7月後保險板塊投資的主要看點。 當前時點,我們認為還是應遵循“不買不賣”的投資策略,由於中報計提準備金壓力仍在,若回檔後會是更好建倉機會。
多元金融中的信託板塊近兩周走強,安信信託為龍頭。 我們在此前的報告中便指出“黑馬變白馬”,股權信託模式是未來方向,而且可以解釋安信的高PB屬性。