周觀點:電動車產業鏈景氣向上,繼續推薦各板塊白馬標的
下半年新能源車行業基本面改善具有持續性,繼續看好板塊三季度行情,配置方向以各環節龍頭為主,同時建議繼續配置特斯拉產業鏈標的。 繼續看好電力設備及新能源低估值龍頭標的,業績穩步增長之下,估值也存在一定修復空間
新能源車:原材料量價齊升,產銷回暖符合預期
量、價、事件三要素共振,繼續看好電動車板塊。 從“量”的角度,我們近期產業鏈摸底情況表明,6 月電池對上游原材料採購大幅增長,而車企方面亦回饋6 月排產明顯回暖,預計三季度新能源車產銷量將進一步向上;從“價”的方面,鈷鹽價格小幅回升,鋰價依舊堅挺,銅箔逐漸呈現供不應求,漲價一觸即發;從“事件”催化角度,預計一周內特斯拉將公佈Model 3 發售時間,月產銷資料即將發佈,補貼目錄等政策也將持續落地。
投資建議優選上游具備“量價齊升”特徵的鋰、鈷、銅箔環節,標的包括華友鈷業、天齊鋰業、贛鋒鋰業、諾德股份等。 中游環節看好關鍵零配件龍頭,推薦創新股份、新綸科技、三花智控、宏發股份、科達利等。 長期看好電池白馬標的份額不斷提升,推薦國軒高科等。
新能源:領跑者、分散式與海外市場將支撐下半年光伏裝機需求
受電價下調預期影響,上半年國內光伏再次出現搶裝,我們判斷下半年光伏市場景氣度將好於預期:1)領跑者、分散式等仍將支撐下半年裝機需求;2)下半年尤其是4 季度為海外裝機旺季,有利於平滑國內製造業需求波動。
電力設備:特高壓新開工保持高位,繼續看好板塊白馬
當前時點需重視板塊白馬標的,主要基於:1)經過長期調整,目前白馬龍頭估值普遍低於20 倍,處於歷史估值區間低位;2)受益特高壓交貨等因素帶動, 今明兩年業績實現穩定增長有較強保證;3)部分標的存在國改、資產注入等預期,重點推薦國電南瑞、許繼電氣、涪陵電力等。
投資建議
重點推薦:金風科技、隆基股份、匯川技術、宏發股份、國電南瑞;同時推薦林洋能源、南都電源、創新股份、諾德股份、國軒高科、新綸科技、科達利。