東吳證券——大族鐳射：業績預告上修，多業務景氣高漲

業績預告超預期,消費電子、動力電池、大功率及PCB等多下游應用景氣高漲。

公司發佈2017年上半年業績預告修正公告,預計今年上半年盈利7.99億元-9.19億元,同比增長100%~130%。 其中,大族鐳射因對大族冠華擔保而承擔連帶擔保責任預計損失8000萬元,該預計損失計入2017年上半年。 如果不考慮該預計損失,大族鐳射今年上半年的經營業績同比增速將達到120%~150%。 而此前公司在一季度報告中預告半年報業績同比增長60%~90%,超出此前的預期。

公司此次業績預告上修,主要原因在於消費類電子、新能源、大功率及PCB設備需求旺盛。 在消費電子領域,新一代iPhone創新變化大,例如焊接點大幅增加等,對鐳射設備的需求大幅增加,今年公司的蘋果訂單相比于去年有望翻倍。

在新能源動力電池領域,公司提供從電芯到PACK全套鐳射系統解決方案,鐳射焊接系統具有損耗小、變形小、設備性能穩定、一致性好,在動力電池生產過程中廣為應用。 當前,國內新能源車銷量持續高增長,動力電池廠商集中度提升,大族鐳射是它們的優選供應商,訂單飽滿。 在大功率鐳射設備領域,已切入知名工程機械、汽車、航空等多領域客戶,大族高功率鐳射設備正快速發展,年出貨可達幾百台。 公司也擬公開發行可轉債用於發展于高功率鐳射切割焊接系統,未來將是公司重要增長點。

全面屏來襲,異形切割帶動鐳射加工需求進一步提升。

全面屏具有握持感最佳化、視覺效果最大化、使用者體驗更美好等優點,在GalaxyS8/S8+、LGG6以及下半年的OLED版本iPhone8帶動下,將成為手機顯示幕的新風尚。 國內的華為、小米、MOTO、魅族等廠商已經切入了全面屏專案,全面屏已進入爆發點。

LCD全面屏具有R角、U型槽等形狀,需要使用異形切割方案,這對LCD螢幕的切割提出新的要求。 皮秒鐳射切割技術具備超精細加工精度和優良的加工速度,是LCD全面屏異形切割的首選。 大族鐳射的Draco系列皮秒雷射器年銷售量超千台,隨著全面屏下半年的爆發,其銷量未來有望大幅增加。

雷射技術壁壘越壘越高,未來增長無憂。

大族鐳射從特種光纖,到雷射器,再到鐳射加工設備,大族已經打通了雷射技術產業鏈,是國內真正意義上的雷射技術垂直一體化廠商。

公司持續深耕雷射技術產業,苦練內功,築高壁壘,為多個行業應用提供智慧製造解決方案。

展望未來,消費電子、脆性材料(OLED、3D玻璃等)、動力電池、大功率設備等多個領域對雷射技術應用需求旺盛,公司也將多業務開花,經營情況全面向好。

盈利預測及投資建議。

公司經營面已經全面向好,我們預計2017/2018/2019年EPS為1.28/1.68/2.14元,給予買入評級。