稅延養老險試點年底前啟動 保險股迎來重大利好（名單）

國務院辦公廳近日印發《關於加快發展商業養老保險的若干意見》， 部署推動商業養老保險發展工作。 《意見》透露出一系列重大實質性利好資訊。

具體來看， 醞釀十年之久的個人稅收遞延型商業養老保險試點， 終於明確了“2017年年底前啟動”的時間表；對商業養老保險資金的定位明確為“長期投資優勢”和“與資本市場協調發展”， 可有序參與股票、債券、證券投資基金等領域投資， 同時穩步有序參與國家重大戰略實施， 助力國有企業混合所有制改革。

分析認為， 商業養老保險金作為長期機構投資者， 提倡理性投資和價值投資， 不僅有助於壯大A股機構投資者的隊伍， 也帶來了理性投資理念。 另外， 商業養老保險具有長期負債的特徵， 有利於資本市場的長期穩定。

長江證券認為， 稅延養老險試點或提速， 保費增長迎接政策利好；利率區間震盪， 但不改評估利率拐點趨勢，

預計行業利潤將逐季度改善；產品設計嚴監管背景下， 上市險企將加速保費結構優化力度， 新單利潤率增長或提速， 保持保費規模增長合理預期。 當前板塊20147年 P/EV為1.05-1.2左右， 利率區間震盪和保費規模增速放緩不擾保險核心邏輯， 個股推薦新華保險和中國平安。

廣發證券認為， 1-5月上市險企市占率持續增長至40.29%， 主因理財型保費同比下滑 64%， 對中小保險公司衝擊較大。 行業理財型保費規模由2016年底33.32%降至14.57%， 行業轉型持續進行。 當前時點， 嚴監管環境持續相對利好上市大型險企， 回歸保障邏輯不改。 建議關注中國平安、中國太保、新華保險、中國人壽， 重點關注長期業務積累已有成效的中國平安、中國太保。