“樂視非上市公司體系的資金， 反而比危機剛爆發的時候更加緊張。 ”
樂視董事長賈躍亭在6月28日股東大會的這番話現在看起來另有深意——就在股東大會的兩天前， 上海市高級人民法院發出一份檔顯示， 招商銀行股份有限公司上海川北支行向該院申請財產保全， 該申請被法院裁定為符合法律規定。
具體裁定內容是：凍結樂風移動香港有限公司、樂視移動智慧資訊技術(北京)有限公司、樂視控股(北京)有限公司和賈躍亭、甘薇名下銀行存款共計人民幣12.37億元， 或查封、扣押其他等值財產。 此外， 還凍結了樂視控股(北京)有限公司在大聖科技股份有限公司的全部股權及紅利。
樂視控股有關負責人對第一財經表示， 招行申請的資產凍結， 起因是一筆樂視手機業務融資貸款。 並稱樂視針對此筆貸款的資產抵押， 足夠覆蓋債務。 公司高層也正在與招商銀行在內的各金融機構緊密溝通中， 希望儘快解決相關債務問題。
“這個訴訟最大的風險， 是可能引發其他債權人的恐慌並起訴樂視， 此時會導致多米諾骨牌效應。 ”上海大邦律師事務所高級合夥人游雲庭在接受第一財經記者採訪時說。
一位國內知名金融家表示， 目前賈躍亭和他的樂視最大的困境， 缺少一個在關鍵時刻應付亂局的高手。
第一財經記者查閱國家企業信用資訊公示系統發現，
此前， 賈躍亭已辭去上市公司樂視網的CEO職務， 這次他在非上市部分的樂視控股也不再擔任法人代表， 意味著樂視進一步“去賈化”。
關於臺灣代工企業仁寶暫停入股樂視致新的傳聞， 樂視致新有關人士回復第一財經稱， 截止目前， 公司有關部門就上述事項也正在與相關方進行溝通瞭解， 並商談解決方案， 後續公司會根據規則要求第一時間披露相關進展。
凍結起因：手機業務融資貸款
一位樂視方面人士對第一財經記者表示， 變更法人並不意味著控制權的轉移， 是為了讓公司日常運營盡可能少的受到干擾， 賈躍亭依然是執行董事和控股股東。
該人士同時對第一財經記者確認， 因為一筆內保外貸業務逾期， 樂視在境內做抵押的資產， 被銀行依法申請凍結， 以做資產保全。 “資金出境很難， 這是賈上周所說的銀行擠兌問題的一部分。
樂視能否避免多米諾骨牌效應， 在收縮非上市業務的同時， 保住以電視、視頻和影業(即將注入上市公司)組成的小生態， 成為最大的懸念。 即使保住， 樂視網上市公司今後是否“姓賈”， 也是未知數。
家電業資深觀察人士劉步塵認為， 樂視危機的根源在於賈躍亭對於自己設計的生態模式過於自信， 以至於燒起錢來不吝嗇。
樂視控股和招商銀行的往來追溯到2015年11月。 根據當時樂視控股與招商銀行上海分行正式簽署的戰略合作協定， 雙方將在綜合授信、現金管理、財務顧問、國際業務等多方面達成長期戰略合作。 當時， 樂視控股副董事長賈躍民與招商銀行上海分行副行長崔家鯤簽署了這份戰略合作協定。
其中， 招商銀行上海分行將向樂視控股及旗下公司提供100億元戰略性全球綜合授信額度， 滿足樂視國內外業務的資金需求。 這是樂視與商業銀行合作中獲得的資金額度最大的授信支持。 當年7月， 第一筆信貸業務正式投放， 總融資額達27.4億港元。
而此次招行申請的資產凍結， 起因是一筆樂視手機業務融資貸款。 可以看到， 裁定中涉及到的樂風移動香港有限公司、樂視移動智慧資訊技術(北京)有限公司均是樂視手機業務相關公司。
公開資料顯示， 財產保全包括兩種類型， 訴前財產保全和訴中財產保全。 前者指的是在向法院起訴之前即向法院申請凍結被申請人的財產， 但是一旦法院採取保全措施， 就必須在三十日內起訴，否則法院解除保全措施。後者是在已經起訴的情況下，在訴訟過程中向法院申請凍結被告財產。
北京志霖律師事務所副主任趙佔領告訴第一財經記者，不管上述哪種財產保全，申請的目的都是為了及時凍結財產，防止樂視及賈躍亭轉移資產或者因經營或者其他原因導致財產減少、進而影響到後續的判決執行。
“申請財產保全雖然是一種比較常規的法律手段，但一定程度上也說明債權人對於樂視資金狀況不樂觀的態度。”趙佔領對記者說。
值得注意的是，眼下的國產手機市場早已是血海競爭，作為被看重的樂視生態中的一環，樂視手機想要突圍並非易事。與此同時，裁員、虧損、新品乏力，從去年開始的負面消息一直圍繞在樂視入主的酷派周邊，隨著全年財報42億港元虧損額的發佈，赤裸裸的數字災難讓現任酷派CEO劉江峰的處境更為艱難。
當時樂視成為酷派的第一大股東後，樂視放出豪言， 2年內，樂視+酷派要賣出1億部。當時的劉江峰也曾為酷派描繪宏偉藍圖：5年內銷量過億，並重回手機行業第一。如今，一個過去流水在幾百億的手機企業，市值已變成36億港元。
資金鏈風波背後：樂視收縮戰
樂視資金鏈風波爆發後，過去半年樂視的調整情況如何?
賈躍亭曾在股東大會表示，“的確從危機爆發到現在半年的時間，顯然調整期還是不夠的，這次的困難出乎了我們當時的意料。”
賈躍亭說，從去年10月份資金鏈風波出現以後，樂視採取了一系列措施，今年1月份與融創簽署了戰略合作協定。截止到現在，引入130多億元的資金，其中有30-40億元進入了上市公司體系， 90多億元支付債務。
從去年資金到賬，到現在，樂視累計償還的貸款，包括賈躍亭個人抵押的貸款，已經償還了150億元左右，絕大部分都是給金融機構的還款。賈躍亭反思說，“到期還款是理所應當的事情，但當公司處於困難環境下的時候，應該採取另外一種策略，就是怎麼樣能夠獲得金融機構的信任，甚至是支持。”
當時，樂視的想法是，一定要把有限的資金確保信譽。相反的是，金融機構在觀望，最終出現不太好的情況，出現了一些准擠兌的現象。大量的資金償還以後，業務線也在不斷籌集資金償還貸款，導致業務受到了較大的影響。
一位國內知名金融家表示，賈躍亭的做法是想盡一切辦法把欠帳還清，這其實在某種程度上讓賈躍亭陷入了困境。其實，遇到這種情況，比較好的另一種處理方式是：說服金融機構，先將金融機構的利息還清。對於一個企業來說，手上擁有一定的優質資產，如果將現金流用到業務投入中會有更好的發展。
可以看到的是，賈躍亭也在股東大會上反思，當公司處於困難環境下的時候，樂視當時應該採取的措施是積極和金融機構溝通，把非常寶貴的90多億用到業務當中來，快速讓業務恢復正常，甚至有更好的發展，這才是從根本上解決金融機構風險的辦法。
對於樂視而言，到了必須進行業務瘦身並精力集中在核心業務上來的時刻。
“我們決定，讓非上市公司板塊的資產變得更加聚焦，非核心的、不能產生強化反的，就考慮儘快轉讓資產。”可以看到的是，6月28日，易到宣佈已於近日變更控股股東，樂視不再是易到的控股股東，已有新的控股股東進入。
未來，賈躍亭將相對聚焦兩大塊：第一，上市公司體系，樂視會把給上市公司帶來重要支撐的以及潛在幫助的資產，與上市公司產生協同，甚至整合。第二，汽車體系，推動汽車板塊儘快完成A輪融資，儘快實現量產。“希望把這三四年在汽車上的努力，真正把技術優勢、產品優勢、戰略優勢迅速轉化成市場優勢和用戶優勢。”
不過，樂視收縮其它戰線後，能否保住或者進一步做強電視、影業、視頻的小生態，至少有三重挑戰。
首先是硬體盈利的挑戰。樂視電視銷量的高歌猛進，是去年樂視網營收高速增長的主要原因，同時樂視電視硬體虧本銷售的策略，也成為樂視網淨利潤多年來首次下滑的主因。自賈躍亭去年11月反思樂視擴張過急以來，樂視網CEO梁軍今年曾公開表示，樂視電視今年要減少虧損。
事實上，今年以來，電視面板的成本仍持續上升。如果樂視電視繼續以硬體虧損的模式來擴大銷量，即使今年銷量衝擊700萬台的目標達成，但其電視業務減虧、扭虧的難度就會增大。魚與熊掌不能兼得，梁軍如何平衡，是挑戰之一。
其次，內容附加值減少的挑戰。不少用戶是沖著樂視體育、樂視影業的內容資源，來購買樂視電視的。隨著樂視體育版權投入減少，其內容吸引力、差異性將降低。還有一點很重要，樂視的會員費，在促銷中一般鼓勵用戶買幾年，只有不斷吸引新的用戶成為樂視會員，才能實現樂視網會員收入的持續增長。如何啟動大屏價值，對梁軍來說，是另一個挑戰。
第三是管道方面的挑戰。樂視電視過去由LePar負責銷售，而LePar過去兩年一直積極發展線下的經銷商合作夥伴，樂視控股的獎勵期權是吸引經銷商加盟的條件之一。一位元廣東茂名地區的LePar合夥人告訴第一財經記者，去年他經銷樂視電視，但今年已經沒有做，以防範風險。這位元經銷商認為，樂視電視仍有競爭力，但他不認可樂視手機、金融等產品。
丟車保帥
未來，由於融創孫宏斌的入局，加上樂視影業也即將注入樂視網的上市公司，以及賈躍亭承諾把非上市公司中有助於電視大屏生態發展的業務也注入上市公司，因此預計樂視網作為上市公司仍會圍繞電視、影業、視頻的小生態繼續發展。
但是，樂視非上市部分的業務將逐步收縮，甚至空殼化。繼轉讓“易到”控股權之後，樂視控股在“大聖科技”中的投資也將收縮。
公開資料顯示，大聖科技是一家包括汽車修改、買車、租車、換車等一站式服務的汽車互聯網生態平臺，由廣汽集團、樂視控股和眾誠保險，按照45%、40%和15%的股比共同發起。
在賈躍亭宏大的構想中，樂視的生態在硬體層面覆蓋彩電、手機、汽車，互動層面覆蓋影視、體育、金融，核心層是樂視雲。今年6月30日起，樂視手機已停止雲相冊的服務，顯示樂視雲在收縮。如今，樂視的汽車、手機、體育、金融等業務都在收縮，樂視體育在吸引新一輪融資後重點已轉向體育小鎮。
樂視網上市公司的CEO職務，今年已由賈躍亭交給了梁軍。賈躍亭在上周的投資人交流會上表示，今後的重點一是上市公司，二是樂視汽車。如今，賈躍亭不再是樂視控股的法定代表人，說明樂視非上市部分也逐步“去賈化”。剩下的問題是，樂視非上市部分的手機業務，賣給誰、能否賣個好價錢;狼煙四起的背景下，賈躍亭的汽車之夢，還能繼續燒錢嗎?
就必須在三十日內起訴，否則法院解除保全措施。後者是在已經起訴的情況下，在訴訟過程中向法院申請凍結被告財產。北京志霖律師事務所副主任趙佔領告訴第一財經記者，不管上述哪種財產保全，申請的目的都是為了及時凍結財產，防止樂視及賈躍亭轉移資產或者因經營或者其他原因導致財產減少、進而影響到後續的判決執行。
“申請財產保全雖然是一種比較常規的法律手段，但一定程度上也說明債權人對於樂視資金狀況不樂觀的態度。”趙佔領對記者說。
值得注意的是，眼下的國產手機市場早已是血海競爭，作為被看重的樂視生態中的一環，樂視手機想要突圍並非易事。與此同時，裁員、虧損、新品乏力，從去年開始的負面消息一直圍繞在樂視入主的酷派周邊，隨著全年財報42億港元虧損額的發佈，赤裸裸的數字災難讓現任酷派CEO劉江峰的處境更為艱難。
當時樂視成為酷派的第一大股東後，樂視放出豪言， 2年內，樂視+酷派要賣出1億部。當時的劉江峰也曾為酷派描繪宏偉藍圖：5年內銷量過億，並重回手機行業第一。如今，一個過去流水在幾百億的手機企業，市值已變成36億港元。
資金鏈風波背後：樂視收縮戰
樂視資金鏈風波爆發後，過去半年樂視的調整情況如何?
賈躍亭曾在股東大會表示，“的確從危機爆發到現在半年的時間，顯然調整期還是不夠的，這次的困難出乎了我們當時的意料。”
賈躍亭說，從去年10月份資金鏈風波出現以後，樂視採取了一系列措施，今年1月份與融創簽署了戰略合作協定。截止到現在，引入130多億元的資金，其中有30-40億元進入了上市公司體系， 90多億元支付債務。
從去年資金到賬，到現在，樂視累計償還的貸款，包括賈躍亭個人抵押的貸款，已經償還了150億元左右，絕大部分都是給金融機構的還款。賈躍亭反思說，“到期還款是理所應當的事情，但當公司處於困難環境下的時候，應該採取另外一種策略，就是怎麼樣能夠獲得金融機構的信任，甚至是支持。”
當時，樂視的想法是，一定要把有限的資金確保信譽。相反的是，金融機構在觀望，最終出現不太好的情況，出現了一些准擠兌的現象。大量的資金償還以後，業務線也在不斷籌集資金償還貸款，導致業務受到了較大的影響。
一位國內知名金融家表示，賈躍亭的做法是想盡一切辦法把欠帳還清，這其實在某種程度上讓賈躍亭陷入了困境。其實，遇到這種情況，比較好的另一種處理方式是：說服金融機構，先將金融機構的利息還清。對於一個企業來說，手上擁有一定的優質資產，如果將現金流用到業務投入中會有更好的發展。
可以看到的是，賈躍亭也在股東大會上反思，當公司處於困難環境下的時候，樂視當時應該採取的措施是積極和金融機構溝通，把非常寶貴的90多億用到業務當中來，快速讓業務恢復正常，甚至有更好的發展，這才是從根本上解決金融機構風險的辦法。
對於樂視而言，到了必須進行業務瘦身並精力集中在核心業務上來的時刻。
“我們決定，讓非上市公司板塊的資產變得更加聚焦，非核心的、不能產生強化反的，就考慮儘快轉讓資產。”可以看到的是，6月28日，易到宣佈已於近日變更控股股東，樂視不再是易到的控股股東，已有新的控股股東進入。
未來，賈躍亭將相對聚焦兩大塊：第一，上市公司體系，樂視會把給上市公司帶來重要支撐的以及潛在幫助的資產，與上市公司產生協同，甚至整合。第二，汽車體系，推動汽車板塊儘快完成A輪融資，儘快實現量產。“希望把這三四年在汽車上的努力，真正把技術優勢、產品優勢、戰略優勢迅速轉化成市場優勢和用戶優勢。”
不過，樂視收縮其它戰線後，能否保住或者進一步做強電視、影業、視頻的小生態，至少有三重挑戰。
首先是硬體盈利的挑戰。樂視電視銷量的高歌猛進，是去年樂視網營收高速增長的主要原因，同時樂視電視硬體虧本銷售的策略，也成為樂視網淨利潤多年來首次下滑的主因。自賈躍亭去年11月反思樂視擴張過急以來，樂視網CEO梁軍今年曾公開表示，樂視電視今年要減少虧損。
事實上，今年以來，電視面板的成本仍持續上升。如果樂視電視繼續以硬體虧損的模式來擴大銷量，即使今年銷量衝擊700萬台的目標達成，但其電視業務減虧、扭虧的難度就會增大。魚與熊掌不能兼得，梁軍如何平衡，是挑戰之一。
其次，內容附加值減少的挑戰。不少用戶是沖著樂視體育、樂視影業的內容資源，來購買樂視電視的。隨著樂視體育版權投入減少，其內容吸引力、差異性將降低。還有一點很重要，樂視的會員費，在促銷中一般鼓勵用戶買幾年，只有不斷吸引新的用戶成為樂視會員，才能實現樂視網會員收入的持續增長。如何啟動大屏價值，對梁軍來說，是另一個挑戰。
第三是管道方面的挑戰。樂視電視過去由LePar負責銷售，而LePar過去兩年一直積極發展線下的經銷商合作夥伴，樂視控股的獎勵期權是吸引經銷商加盟的條件之一。一位元廣東茂名地區的LePar合夥人告訴第一財經記者，去年他經銷樂視電視，但今年已經沒有做，以防範風險。這位元經銷商認為，樂視電視仍有競爭力，但他不認可樂視手機、金融等產品。
丟車保帥
未來，由於融創孫宏斌的入局，加上樂視影業也即將注入樂視網的上市公司，以及賈躍亭承諾把非上市公司中有助於電視大屏生態發展的業務也注入上市公司，因此預計樂視網作為上市公司仍會圍繞電視、影業、視頻的小生態繼續發展。
但是，樂視非上市部分的業務將逐步收縮，甚至空殼化。繼轉讓“易到”控股權之後，樂視控股在“大聖科技”中的投資也將收縮。
公開資料顯示，大聖科技是一家包括汽車修改、買車、租車、換車等一站式服務的汽車互聯網生態平臺，由廣汽集團、樂視控股和眾誠保險，按照45%、40%和15%的股比共同發起。
在賈躍亭宏大的構想中，樂視的生態在硬體層面覆蓋彩電、手機、汽車，互動層面覆蓋影視、體育、金融，核心層是樂視雲。今年6月30日起，樂視手機已停止雲相冊的服務，顯示樂視雲在收縮。如今，樂視的汽車、手機、體育、金融等業務都在收縮，樂視體育在吸引新一輪融資後重點已轉向體育小鎮。
樂視網上市公司的CEO職務，今年已由賈躍亭交給了梁軍。賈躍亭在上周的投資人交流會上表示，今後的重點一是上市公司，二是樂視汽車。如今，賈躍亭不再是樂視控股的法定代表人，說明樂視非上市部分也逐步“去賈化”。剩下的問題是，樂視非上市部分的手機業務，賣給誰、能否賣個好價錢;狼煙四起的背景下，賈躍亭的汽車之夢，還能繼續燒錢嗎?