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電力是國民經濟發展中最重要的基礎能源產業， 是關係國計民生的基礎產業， 在世界各國的經濟發展戰略中都被優先確定為發展重點。 近年來， 我國電力行業在各方面的支持下取得了非常顯著的成績， 整體發生從“量”到“質”的飛躍轉變。 預期在混改、電改等一些列政策下， 企業的優勝略汰會更進一步， 也就是說優質企業會繼續存在， 更進一步發展。
神光財經—許繼電氣
一、電力行業依存發展空間
儘管整個電力行業的發展已是高點， 增速逐漸放緩， 但投資機會依舊存在。 同時， 從量到質的轉變， 擁有核心競爭優勢的企業， 其優勢將會更加凸顯。 目前從整個行業來看， 我們認為以下幾個方面將會有更大的機會：
1、2017年， 國企改革的步伐有望提速， 混合所有制改革是國企改革的重要突破口， 按照完善治理、強化激勵、突出主業、提高效率的要求，
未來隨著電力領域混改深化， 將集團資產注入上市公司平臺， 提高集團資產證券化率是大概率事件， 其中資產注入預期確定性強的企業、受益於國家電網混改的旗下上市設備公司、發電集團資產注入預期較強的企業受益的確定性較大。 許繼電氣是國家電網旗下的特高壓直流領域細分龍頭企業。
2、“一帶一路”帶來的政策、經營紅利。 "一帶一路"不僅僅是解決我國產能過剩、需求不足的矛盾， 更是通過沿線國內和沿線國區域間交通、電力、通信等基礎設施規劃發展當地經濟、改善民生。 一帶一路， 基建先行， 會激增覆蓋國家的基礎設施建設， 而電力設備建設則是基礎設施建設的重中之重。
一帶一路覆蓋國家， 包括中國、印度、中東在內的亞太地區用電量持續上升， 而我國的電網建設水準全球領先， 國家電網有豐富的海外投資和建設經驗， "一帶一路"必將大幅度推動經濟帶相關國家電力基礎設施建設， 帶動我國電力裝備出口， 給國內電力設備企業帶來強勁增長點。
二、公司核心競爭優勢
許繼電氣， 公司是中國電力裝備行業的大型骨幹企業和龍頭企業， 公司產品業務主要分為智慧變配電系統、直流輸電系統、智慧中壓供用電設備、智慧電錶、電動汽車智慧充換電系統、EMS加工服務等六類。
國內同行業首家上市公司， 經過連續多年的機制改革和科技創新， 疊加“國企改革”背景、“一帶一路”政策紅利下擁有以下優勢：
1、“一帶一路”大背景下， 國網加快“走出去”， 近年承包的海外直流項目逐漸增加。 5月以來， 公司先後拿下海外直流核心設備訂單， 直流設備借船實現出海。 其中， 5月2日公司中標巴基斯坦默蒂亞裡-拉合爾±660kV直流換流閥、直流保護等關鍵設備；6月7日， 公司中標土耳其凡城背靠背換流站的換流閥等產品。
此外， 全球能源雲聯有望成為収展趨勢， 中國與周邊國家聯網多項工程正在有序推迚， 將迚一步拉動公司直流設備需求。
2、公司是國內特高壓直流領域細分龍頭， 直流換流閥、控制保護等核心設備上已具有領先的行業競爭力， 並已經具備了海外項目的經驗與案例。 海外發展中國家的特/超高壓直流中長期將有廣闊的市場需求，
3、許繼電氣除了是特高壓直流領域細分龍頭外， 也是國內智慧配網自動化龍頭企業。 旗下珠海許繼在配網自動化斱面實力雄厚， 可提供智慧配電網一體化綜合解決斱案及全套智慧配電產品， 曾參與北京市配網自動化工程、山東省配網自動化工程的建設， 隨著國內配網自動化市場的啟動， 公司有望成為主要受益者之一， 珠海許繼配網自動化業務有望迎來反轉。
風險提示：
1、公司所處行業與國家宏觀經濟政策、產業政策以及電力規劃等密切相關， 易受相關產業政策的影響；
2、主導產品價格、市場需求受到國內外競爭的影響；
3、產品成本構成中原材料占比較大，存在一定的原材料價格波動的風險。
如果我們的研究對您有幫助的話，還希望您能打賞一些，神光財經感激一路陪伴的是這樣慷慨的您，研究寫作分享本是一件很苦的事情，我們很需要您的陪伴與支援，這是我們在這條路上前行的根本動力，筆者在此謝謝大家！
關於本文，您有何疑問都可以在下方留言板與我們互動，我們必定知無不言 ，言無不盡。同時熱烈歡迎您的“點贊”或“分享”！山東神光，創建立於1994年中國證監會首批獲得證券諮詢執業資格的諮詢機構（證書編號：ZX0054）。
易受相關產業政策的影響；2、主導產品價格、市場需求受到國內外競爭的影響；
3、產品成本構成中原材料占比較大，存在一定的原材料價格波動的風險。
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