幽靈玩股：弱週期的單邊策略

【幽靈說】昨天的人民日報發表了一篇關於題目叫《王者榮耀》， 是娛樂大眾還是‘陷害’人生的文章， 這篇文章痛批騰訊的遊戲作品充滿負能量，

結果造成騰訊下跌了11.6港元或4.13%， 恒指下跌近400點， 為此騰訊回應人民日報， 無聊的事咱們就不細說了， 所以我在昨天節目的導語上說“人日”是別人偷驢他拔橛。

首先騰訊和滙豐控股並列港股兩個大權重股， 各自占權重為10%， 騰訊自5月23日以來至今已經橫盤一個半月了， 最近全球科技股下跌對騰訊股價影響很大， 但是勉強支撐這種弱平衡狀態， 其中滙豐控股跳漲對騰訊有一定的支撐， 昨日開盤本也是低開， 10點左右多個大媒體轉載“人日”文章的時候， 騰訊就出現了快速下挫走勢， “人日”的文章只是個導火索而已。

昨天我們看到港幣在穿越7.8的時候受到小規模干預， 收盤在7.807港元兌一美元， 回檔了40多個基點， 為什麼說是干預而不是自然反彈呢？因為昨天美元是反彈的，

常規上港幣應該下跌， 但是卻上漲了， 這就是我們昨天節目說的B方案， 這是規模很小、震盪很小的一次干預， 理解為正常波動也沒什麼錯， 因為目前還沒到大規模干預的時機。

什麼時候港幣的下跌趨勢會不容易控制呢？從技術層面理解就是美元突然強勢的時候， 一旦要擊穿弱方兌換保證線了， 港府就要強力干預了， 這時可能就是C方案， 和央行狙擊離岸人民幣空頭一樣， 大規模收緊流動性， 讓空頭無法借出港幣做空， 但這時依靠流動性維持價格的股市房價就會下跌， 從而加劇市場的恐慌， 給維護港幣匯價帶來副作用， 因此港幣低位元與股市與房價高位是非常危險的狀態，

形成目前狀態不知是有意還是無意， 總之時間點恰恰異常吻合。

另外我在昨天節目的最後留了一句話“做空不僅僅是金融層面的”， 由於篇幅的關係沒機會展開說了， 當年國際資本做空香港的時候有個特殊的背景， 就是97回歸前後有很多中產和富豪移民海外，

港幣暴跌加劇了資本外逃的速度， 因此我們說做空不光是經濟層面的， 國際空頭善於利用消息製造恐慌， 是一種全方位的立體戰術。 毋庸置疑的是， 國際資本捏拿美元波動的狀態是非常準確的， 利用消息面製造恐慌則更加擅長， 而政府封鎖消息則會造成更大的恐慌。 在狙擊泰國的時候， 泰國政府就採取封鎖消息的辦法， 但是關於外匯儲備不足的謠言滿天飛， 最後泰國政府由固定匯率改成浮動匯率的時候， 泰銖一下就崩潰了， 泰銖崩潰造成金融機構全面擠兌， 一大批銀行破產， 房價暴跌。

說到泰國房價， 不得不提一下當年亞洲金融危機的華人， 華人勤勞能幹， 但是華人普遍愛買房， 無論有沒有錢的都要先買上個好房子，

因此大量使用杠杆， 當年推升泰國房地產價格的中資機構和華人華僑是泰國炒房炒地最主要的力量， 但危機過後損失最大的也是中資機構和華僑。 還有那時期的香港雖說最後索羅斯退了， 但港府也是慘勝， 匯率雖然保住了， 但房價和股市崩潰造成銀行大面積壞賬， 很多人不僅資產清零甚至負債累累， 這對使用杠杆買房的人是血的教訓。

好多人都覺得房價綁架銀行， 而銀行央行最後能兜底， 靠印錢就能繼續維持， 這是非常幼稚的， 除非倒退成朝鮮那樣， 否則沒有哪個國家能最後兜得住， 只是規模大波動的週期長而已， 如果不把杠杆控制在安全線以下， 結果都一樣， 這就是今年以來堅決去杠杆的原因， 不過堅決去杠杆的聲音近期有點被弱化了，雖然沒見到央行有明顯的放水跡象，但隨之而來的是近期黑色系大漲和寬鬆貨幣抬頭的強烈預期，而站出來發聲的有很大一部分人認為，弱美元將長期持續。

弱美元持續，人民幣匯率貶值的壓力就小了，人民幣壓力減小了寬鬆貨幣的空間就打開了，因此強力去杠杆的壓力就沒有了，所以黑色系商品率先開始反彈，緊跟著A股的鋼鐵股也表現強勁。要說讓能猜中這種小週期的流動性變化那我就是吹牛逼了，再說這些年嘴上緊縮手上刺激的事多了去了，所以我索性只賭一邊，我就認定最後還是要……，……。

篇幅有限，完整音訊等更詳盡的內容可以手機“W e Cha t”搜索"幽靈玩股"。

不過堅決去杠杆的聲音近期有點被弱化了，雖然沒見到央行有明顯的放水跡象，但隨之而來的是近期黑色系大漲和寬鬆貨幣抬頭的強烈預期，而站出來發聲的有很大一部分人認為，弱美元將長期持續。

弱美元持續，人民幣匯率貶值的壓力就小了，人民幣壓力減小了寬鬆貨幣的空間就打開了，因此強力去杠杆的壓力就沒有了，所以黑色系商品率先開始反彈，緊跟著A股的鋼鐵股也表現強勁。要說讓能猜中這種小週期的流動性變化那我就是吹牛逼了，再說這些年嘴上緊縮手上刺激的事多了去了，所以我索性只賭一邊，我就認定最後還是要……，……。

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