資產管理行業經歷了10年的飛速發展, 2016年底, 整體規模已超越70萬億元, 中國的資產管理由早期公募基金為主, 迅速發展為如今的銀行、券商、信託、保險、私募全面發展的局面。
但在高速發展的情況下, 難免會出現“泥沙俱下”的問題。 例如一再被提及的資金池, 對產品進行期限錯配, 違規運用杠杆放大風險, 濫用“剛性兌付”作為承諾等等, 結構性的風險不斷積累。 2015年以來, 國家監管層針對這些宿疾, 將金融監管不斷升級。 特別是在16年底與今年, 多部重量級新規輪番出臺, 其監管力度之大, 一時間有人發出“水至清則無魚,
但在認為, 在新環境下, 資產管理行業將面臨洗牌和行業重塑, 也許在一段時間裡會暫時減慢資產管理行業的發展速度, 但從長遠來看, 只有在排除在過去快速發展過程中埋藏的結構性風險隱患,
聚益科集團認為, 監管的重點方向之一首先是強調監管協調和資料共用, 對於投資者來說, 這防範了資產管理行業進行交叉監管套利的風險;其次是強調穿透監管, 由監管層直接掌控金融機構負債端和資產端的變化情況, 為投資者阻止了巢狀型別的違規操作;通過系統性清查, 摒除了高度不透明、對投資者可能造成嚴重損害的“資金池”與期限錯配業務。 監管層並鼓勵發展淨值型產品, 並通過對機構與投資者的教育, 共同打破“剛兌”怪圈。 可以看到,
同時, “監管風暴”也對金融機構提出了高度的考驗。 新的監管環境下, 市場回歸資產管理的行業本質, 機構要根據本身的歷史背景、資源稟賦發展出獨有的核心競爭力。 機構的主動管理與風險控制的能力成為重點, 考驗的是能否高效地連結資金端與資產端。
聚益科集團深信, “監管風暴”帶來的是“吹盡黃沙始得金”。 是對中國資產管理機構的投資管理能力、細分市場耕耘能力、風險定價能力等綜合實力的一場大考驗, 只有通過考驗, 才能抓住大浪淘沙的機會彎道超車。