上周鋼材價格小幅回升。 上周是6月最後一周,鋼材價格環比由降轉升。 長材價格周環比由降轉升,板材價格周環比繼續上升,板材價格漲幅高於長材指數,板材與長材價差進一步縮小。 現貨價格方面,全國整體平均價格均有所回升,主要城市和區域代表品種鋼價均普遍上調。 期貨價格方面,上周螺紋鋼主力合約和熱卷主力合約收盤價均繼續走強,其中螺紋鋼期現基差環比大幅下降,期貨貼水回落到500元以內,為近兩月最低水準。 供給方面,高爐開工率環比下降,高爐檢修容積增加,供給端有所收縮,為5月下旬以來首次出現。
進口鐵礦石港口庫存環比下降,鐵礦石價格上升。 上周進口鐵礦石港口庫存環比下降,庫存合計1.44億噸,環比減少126.3萬噸,下降0.87%。 上周進口鐵礦價格繼續上升,帶動國內鐵礦石價格由降轉升。 港口庫存仍居高位,但鋼鐵生產也處於高位,從港口庫存結構來看,貿易礦比例下降,個別品種有所緊缺,導致進口鐵礦石價格得到一定程度的支撐。 上周焦炭價格環比小幅上升,由於鋼廠焦炭可用天數處於較低水準存在補庫需求,短期焦炭價格或將繼續反彈。 普碳廢鋼價格穩步上漲,短期或繼續走強;鐵礦石海運費環比上升,後期海運費價格或將有所反彈,但仍處於低位水準。
全國鋼廠盈利面高位波動,品種毛利水準環比上升。 上周全國鋼廠盈利面持平,而河北鋼廠盈利面環比下降,鋼廠盈利面從6月初開始逐步回落但仍處較高水準。 從代表品種毛利來看,根據我們的品種毛利類比模型計算結果,在成本滯後半個月前提下,上周螺紋鋼、熱軋卷板毛利環比均有所上升。 其中熱軋卷板漲幅較明顯。 短期來看,鋼廠盈利水準仍將處於高位波動態勢。
投資建議:上周市場整體走勢趨強,鋼鐵板塊走勢較好,最終跑贏滬深300指數1.32個百分點。 結合資金面和利率面來看,前期市場所擔心的月末資金會比較緊張的局面並未出現,整體心態偏向樂觀。
風險提示:政策推進低於預期;宏觀經濟下行、需求不及預期;利率持續上行。