投資要點:
下周重點推薦標的:
經緯紡機(央企合併提速,資產注入預期)、安信信託(信託龍頭標的,且低估值高成;今年市場偏好白馬龍頭,後續有望走出獨立行情)、遼寧成大(隱含券商、保險標的,收益行業機會);中國平安(行業龍頭,多元金融優勢帶動內含價值持續增長)、中國太保(壽險、財險均有機會,保費增長具有比較優勢);中信證券(營收市場份額穩健提升,低估值行業龍頭)、國泰君安(今年以來經紀業務市場份額大幅提升1%,實力型綜合性券商)、方正證券(券商領漲龍頭標的,管理優化有望釋放並購協同效應)
本周(6月26日-6月30日)多元金融上漲6.08%,保險股略微回檔,市場整體上漲1.46%。 本周滬深300指數漲1.21%,非銀各子行業收益狀況分別為:證券行業+0.78%,保險行業-0.1%,多元金融+3.67%;本周市場回彈,前期走強的保險本周略微回檔,證券和多元金融維持漲勢。 今年以來,銀行、非銀股收益在申萬28個一級行業中位列第四、第三。
證券行業:今年以來日均交易額4437億元,較去年全年日均水準下降13.8%;今年以來兩融日均餘額9026億元,較去年全年日均水準提升0.4%;今年以來IPO總金額1254億元,占去年全年的84%。 五月份受市場波動影響,業績受到較大影響,六月份以來市場迎來修復行情,業績將得到改善;政策面方面,A股納入MSCI,新批兩家外資主導的合資券商,資本市場國際化改革穩步向前推進,市場擴容利好證券行業長期發展;同時中證100行情,有望帶動證券股行情,本周重點關注龍頭和優質個股:方正證券、中信、國泰君安。
繼續看好保險行業性機會,核心邏輯有:1、保費高增長+結構改善,推動新業務價值高增長,進而帶動內含價值持續增長;2、保險責任準備金計提金額收縮+賠付率下降,業績增長有望提速;3、政策紅利:在嚴監管的同時,推動行業基礎的重大改革,稅優型商業養老險有望下半年推出。 重點標的:中國平安;中國太保。
多元金融:事務管理類信託帶動信託資產規模超預期增長,嚴監管導致業務回流,大融資環境收緊催生信託業務機會。 重點推薦:經緯紡機、安信信託、遼寧成大。
風險提示:金融監管依然比較嚴;業績波動風險;市場風險。