依託優軟平臺,搭建電子互聯網平臺:公司的產業互聯網平臺以B2B商務為切入點,實現垂直電子產業的“S2S”夢想。 S2S能夠垂直化貫通電子資訊全產業鏈,元器件分銷商是該平臺的入口端,目前公司的平臺已積累了5600多家企業用戶。 基於S2S對交易層是開放的,所有電子行業及其配套的公司都可以在平臺上註冊和交易。 公司產業互聯網平臺“優軟雲”的誕生,真正實現了電子行業間的系統連接,全方位智慧化,解決中小企業的大部分問題,“讓管理不再難,令生意更簡單”。 同時,優軟雲平臺還可以提供融資、租賃、保理、小額貸等金融綜合服務,為企業高速發展保駕護航。
降本增效,構築智能分銷商:公司積極進行行業整合與合作,豐富了公司技術分銷型和資源型的產品線,打造了公司完整而穩定的金字塔式的產品線。 公司在產業鏈的橫向整合中吸納了SK海力士、MTK、樓氏、德信、微芯、匯鼎、三墾等眾多優質品牌,一方面,公司將進一步完善深圳華商龍的電子分銷產品線,增強公司資源性優勢,為客戶提供更全面的一攬子服務,增加核心大中型客戶的黏性,從而提高公司的市場綜合競爭力和盈利能力。 另一方面,通過MTK、SK海力士等極具吸引力的電子產品在公司產業互聯網平臺上銷售,能吸引更多的中小型客戶入駐該平臺,有助於擴充平臺的註冊用戶,增加平臺的粘性。
持續推動員工持股,彰顯公司信心:公司積極實施員工持股,2016年以來公司實施了兩次員工持股計畫,目前共購買公司股份4,794萬股,合計購買金額約43,935萬元,成交均價約9.16元/股。 一方面,員工持股計畫的實施有利於吸引和保留優秀管理人才和業務骨幹,更靈活地吸引各種人才,從而更好地促進公司長期、持續、健康發展。 另一方面,員工持股的實施有利於穩定股價,彰顯了員工對於公司未來發展的信心。
投資建議:隨著電子資訊產業向國內轉移,我們看好英唐智控在電子分銷和物聯網家居的轉型,公司積極推進“股份回購+員工持股”,彰顯了公司的長期信心。 考慮公司並購整合後致業績提升,我們預計公司2017-2019年營業收入分別為80.54/112.77/146.61億元,歸母淨利潤分別為2.93/3.87/5.00億元,對應的EPS分別為0.27/0.36/0.47元,對應PE為31/23/18倍,維持“推薦”評級。