造紙行業近期繼續迎來多重催化：首先， 漲價超預期， 眾多拿不到排汙許可證的中小紙廠將在6月逐步進入密集的關閉潮， 從而導致供給端的再次收縮， 再疊加龍頭紙廠在淡季控量保價的“默契”下， 2-5月漲價超預期。
第二， 業績超預期， 這是巨大預期差產生的關鍵所在。 一方面市場對春節後的造紙板塊基本面持悲觀態度， 另一方面紙企出廠價和噸毛利繼續穩步向上攀升， 當走到6-7月的年中時點時， 市場對中報預期的升溫以及造紙板塊巨大的預期差， 將有望把市場關注度火速聚焦至造紙板塊。
第三，
分析認為， 面對行業的週期性復蘇， 新增產能的平均建設週期約為20個月左右， 亦即2018年三季度後逐步投產。 從目前時間點往後看， 在2018年底以前， 行業和龍頭景氣度有望維持高位。
相關標的可關注：晨鳴紙業青山紙業太陽紙業岳陽林紙山鷹紙業等。