2016年， 電影市場發展趨於緩和。 而在院線方面， 國家有關部門看到了市場不規範的行為， 嚴格規範票補， 打擊網路購票中的虛假行為， 使票房回歸合理。 另一方面， 隨著IPO審核速度的加快， 不少影視公司奔向IPO的道路上。
雖然審核速度加快， 但是對影視、文化傳媒板塊的監管的力度並沒放鬆。 前不久， 全國排名第9、浙江排名第1的浙江時代電影院線股份有限公司IPO申請未通過審核。
除了時代院線， 金逸影視和橫店影城這兩家院線公司也都在IPO的排隊中， 它們的命運又會如何呢？.
金逸影城業績下滑
資產負債率過高超過70%
早在2014年4月， 金逸就曾發佈上市招股書， 和萬達搶奪上市第一股。 而此次， 根據證監會最新的IPO排隊情況顯示， 廣州金逸影視近期準備在深交所中小板上市， 再次衝擊IPO。
據公開資料顯示， 金逸此次向社會公開發行4200萬股普通股， 募集資金8.1億元， 用於在全國投資建設40家影院。
時隔三年， 金逸再次出發， 然而市場格局已發生改變， 院線市場也在洗牌， 曾經一度位居全國前三的金逸影視也從頭部跌落。
2014年、2015年和2016年， 金逸院線的票房收入分別為20.8億元、28.8億元和27.7億元， 排名在全國分別為第5位、第6位、第7位。 與此同時， 金逸影視的業績也呈現下滑趨勢， 2015年和2016年， 金逸影視的營業收入分別為23.25億元、21.56億元；同期淨利潤分別為2.47億元、1.96億元。
票房和業績都出現負增長， 但金逸仍在大規模地擴張市場。 2016年， 金逸新增加盟影院61家， 占其366座總影院數的1/6， 新增銀幕358塊， 占其1951塊總銀幕數的18%。
這樣“悖逆”的行為之下， 造成金逸負債問題日益嚴重。 2014年金逸第一次IPO之時， 資產負債率就備受質疑。 2011年—2013年期間， 金逸的資產負債率超過70%。
相比起來， 市場份額沒那麼大的金逸， 資產負債率高出萬達那麼多， 實在有些窘迫。 那麼， 二度IPO的金逸， 是成功還是步時代院線後塵， 依然前途未蔔。
橫店影視資產負債率高於平均水準
影院多數在三四線城市和縣城
院線市場中， 橫店影視也是衝擊IPO的其中一家。 近日， 證監會公佈的IPO企業最新排隊情況顯示， 橫店影視審核狀態為“已回饋”。 這距離去年6月橫店影視申請IPO已過去一年。
橫店影視主營業務為院線發行、電影放映及衍生業務。 根據招股書顯示， 橫店影視2013年、2014年和2015年營業收入分別為9.22億元、12.21億元和21.85億元；同期淨利潤為2120.84萬元、1.19億元和3.45億元。
從以上營收和利潤資料看， 橫店影視業績呈現上漲趨勢。 在票房收入方面， 橫店影視2015年院線票房總收入達19.77億元， 同比增長86.53%， 躋身全國院線八強。 票房增長的背後同樣是院線的擴張， 截止2016年底， 橫店影視已開業影院284家， 銀幕數1736塊， 其中2016年新建影院56家， 銀幕數333塊， 多數佈局在三四線城市和縣城。
不過， 橫店影視的一些其他資料指標卻並不理想。 比如電影放映業務毛利率， 行業平均值在25%左右， 院線龍頭萬達達到50%， 而橫店影視在2013年—2015年分別為4.48%、9.27%和18.11%， 逐年提升但與行業平均相差較遠。
另外， 橫店影視同樣存在資產負債率過高的問題。 報告期內， 橫店影視的資產負債率分別為85.04%、79.76%和62.72%， 遠高於行業46%的平均水準。
院線是巨頭的遊戲
中小企業沖關IPO前途未蔔
對於IPO， 證監會特別看重公司的持續盈利能力， 如果業績下滑會比較危險。 時代院線被拒， 其中一個原因就是營收和利潤止步不前。
對於院線行業， 市場也有不少質疑的聲音。 在中國電影票房增速放緩的情況下， 影院建設依然在急速擴張， 大規模地大躍進造成的上座率過低等問題越來越嚴重。
比如橫店影視， 由於多數影院佈局在三四線城市和縣城， 其上座率低的問題尤為嚴重， 這也是其電影放映業務毛利率低的原因之一。 一二線城市被巨頭佔領， 而三四線和縣城由於人們生活習慣等因素， 上座率低的問題比較突出， 影院相關衍生品的售賣更是慘澹。
前不久，萬達院線發佈公告，公司與博納影業集團簽署了戰略合作協定，萬達院線斥資3億元入股博納影業，博納影業旗下新增博納影院加盟萬達院線，原加盟協議有效期屆滿後，加盟萬達院線。
博納在電影行業深耕18年，在製片、發行、放映三個主營業務上齊頭並進，並沒有明顯的短板。而此次，博納也放棄了在影院領域的單打獨鬥，投靠萬達之下。種種跡象顯示，小的院線的發展前途將更加不明朗，路也許會更加難走。
業內人預測，未來院線市場將面臨更多的整合，留下幾大巨頭。因為作為管道的院線如果太過分散，就很難賺錢。小的公司旗下沒有數量足夠的電影院，跟各方的議價能力就會比較低。而影院投入大、回本週期長，沒有一定的資金實力的公司，做院線相對就比較吃力。
廣電總局副局長張宏森6月23日在“2017金磚國家電影節中國電影日”上宣佈，中國電影銀幕數已達4.5萬塊，超過美國和加拿大的總和，目前平均每天新增銀幕19塊，已經成為世界上更擁有銀幕數量最多的國家。
院線急速擴張的背後卻是電影票房市場的增速放緩，那麼未來將面臨的局面就是，誰的整合能力更強，誰的盈利能力更強，誰將在大浪淘沙中站穩腳跟。
前不久，萬達院線發佈公告，公司與博納影業集團簽署了戰略合作協定，萬達院線斥資3億元入股博納影業，博納影業旗下新增博納影院加盟萬達院線，原加盟協議有效期屆滿後，加盟萬達院線。
博納在電影行業深耕18年，在製片、發行、放映三個主營業務上齊頭並進，並沒有明顯的短板。而此次，博納也放棄了在影院領域的單打獨鬥，投靠萬達之下。種種跡象顯示，小的院線的發展前途將更加不明朗，路也許會更加難走。
業內人預測，未來院線市場將面臨更多的整合，留下幾大巨頭。因為作為管道的院線如果太過分散，就很難賺錢。小的公司旗下沒有數量足夠的電影院，跟各方的議價能力就會比較低。而影院投入大、回本週期長，沒有一定的資金實力的公司，做院線相對就比較吃力。
廣電總局副局長張宏森6月23日在“2017金磚國家電影節中國電影日”上宣佈，中國電影銀幕數已達4.5萬塊，超過美國和加拿大的總和，目前平均每天新增銀幕19塊，已經成為世界上更擁有銀幕數量最多的國家。
院線急速擴張的背後卻是電影票房市場的增速放緩，那麼未來將面臨的局面就是，誰的整合能力更強，誰的盈利能力更強，誰將在大浪淘沙中站穩腳跟。