2月新能源汽車銷量回暖,3月銷量值得期待:據中汽協發佈的資料顯示,2月新能源汽車產銷均完成1.8萬輛,同比分別增長15.5%和30.3%;其中純電動汽車產銷分別完成1.5萬輛和1.4萬輛,同比分別增長32.3%和49.5%;插電式混合動力汽車產銷分別完成0.26萬輛和0.37萬輛,同比分別下降33.5%和12.4%。 1-2月,新能源汽車累計生產和銷售均為2.5萬輛,比上年同期分別下降33.5和30.5%。 其中純電動汽車產銷分別完成2.1萬輛和1.9萬輛,比上年同期分別下降23.6%和23.4%;插電式混合動力汽車產銷分別完成0.40萬輛和0.58萬輛,比上年同期分別下降60.5%和46.7%。 隨著產業鏈價格談判的逐步明朗,3月新能源汽銷量有望進一步回升,乘用車及物流車有望帶動行業景氣回升。
電芯市場逐漸出現回暖趨勢:3月中下旬,目前路燈儲能、數碼產品等需求已經明顯好轉,PACK企業表示詢單量與實際訂單都開始增多,行業進入旺季的趨勢已經很明顯,預計這一波勢頭將持續到五六月份。
動力電池方面,詢單量也開始慢慢好轉,不過車企對電池的價格壓得力度仍然比較大,對電池企業在成本控制方面提出了更高的要求,現在包括磷酸鐵鋰在內的多種材料已經開始主動降價,如磷酸鐵鋰市場價已從年前的10萬/噸跌到目前的8.5萬/噸左右,讓價明顯。
隔膜市場受下游市場帶動生產銷售逐步回暖:隨著新能源汽車補貼退坡,動力電池價格難免受到影響,而作為動力電池組成部分之一的隔膜價格必然也會受到衝擊,價格下跌是必然的。
三元電池在客車領域解禁,利好三元電池:在第二批推廣目錄中,三元電池在乘用車和物流車領域的占比分別達到了64%和75%;同時,江蘇九龍汽車製造有限公司的三款中巴車公告使用了三元電池。
關注三元電池上游關鍵材料的龍頭公司和低預期充電樁板塊。 重點推薦技術壁壘高、進口替代空間大的各細分子領域龍頭當升科技(正極材料)、諾德股份(銅箔),低預期充電樁標的科士達、通合科技。 建議關注富臨精工(正極材料)、華正新材(汽車輕量化材料)、星源材質(隔膜)、東方精工(北汽產業鏈,Pack龍頭)、贛鋒鋰業(氫氧化鋰)、科士達。
一帶一路全年主題,工控行業恢復景氣:傳統電力設備企業業務增速已趨於平緩,電力設備龍頭公司未來業績增量將主要來自海外市場。
一帶一路是國家的重大戰略,也是符合國內電力設備公司發展方向的。
看好龍頭公司的海外業務拓展,重點推薦中國西電、特變電工。 建議關注海興電力。
受益於中游復蘇帶來的需求拉動,工控行業恢復景氣。 近日,工信部發佈“推進實施《中國製造2025》情況”。 同時,從2016年3/4季度至今的PMI指數來看,製造業發展回穩態勢已漸趨明朗。 未來,隨著《中國製造2025》的推進,同時製造業的持續復蘇轉暖,將有望帶動工控行業持續景氣。 重點推薦工控行業龍頭匯川技術、宏發股份、長園集團。
抓住風電設備龍頭,看好風電運營:2017年前兩個月,全國6000千瓦及以上風電廠發電量454億千瓦時,同比增長30.5%,增速比提高8.6Pcts。 全國風電設備平均利用小時303小時,同比增加40小時。 除江蘇和甘肅外,全國主要省份的風電發電小時數均同比回升。 風電行業經營環境正在逐步改善,考慮到風電2018年將下調補貼,我們預計2017年國內風電裝機量將達到27GW,同比增長20%以上。 從中長期來看,以風電、光伏為代表的新能源將進入市場化發展階段,能源結構調整、平價上網、區域能源微網、海外市場拓展將打開新能源應用更為廣闊的空間。 從投資角度建議關注:1)業績增長確定、市場地位穩固的風電裝備龍頭金風科技和天順風能;2)受益棄風改善、資源優勢的風電運營商龍源電力和華能新能源。
風險提示:新能源汽車發展低於預期;一帶一路低於預期;工控行業發展低於預期;風電發展低於預期。
風險提示:新能源汽車發展低於預期;一帶一路低於預期;工控行業發展低於預期;風電發展低於預期。