自6月分美聯儲宣佈將啟動縮表之後， 全世界的大麻煩才剛開始。 昨天， 美聯儲公佈了6月會議紀要， 年內縮表的概率依然很大，
目前關鍵因素在於， 美國對通脹資料的分歧， 如果未來兩個月通脹資料達到美聯儲逾期， 恐怕縮表已經不遠了。
對於美國而言， 縮表可能是貨幣政策回歸正常化的最後一步；而對於全世界來說， 美聯儲縮表則意味著防禦資本外流和爭奪資本將更加白熱化。
央媽是怎麼應對的？
美元加息回流， 對央媽影響最大的就是外匯占款規模下降， 而外匯占款是央媽投放貨幣的基礎。
根據央行的資料顯示， 截至今年5月， 外匯占款已經連續19個月下降。 如果央媽依舊通過外匯占款規模來供應貨幣， 已經無法滿足債務償還和經濟發展的需求。
與此同時， 央媽在外匯管制方面層層加碼， 無論是換匯還是境外消費都建立上報制度，
如果說， 上面這些舉措只是防守應對資本外流， 那麼央媽近期的一些動作， 則是轉守為攻， 吸引和爭奪資本流入我們國家。
第一個大動作就是啟動債券通。 什麼意思呢？簡單來說， 就是允許境外機構通過香港市場買賣內地銀行間市場的債券，
目前債券通只啟動了北向通， 沒有啟動南向通。 也就是說， 只允許境外資金北上境內， 還不允許境內資金南下境外。
而且債券通北向通不設交易上限， 這其中的意味夠一目了然吧。
第二個大動作是擴大RQFII額度， 由2700億的額度直接提升到5000億額度。
RQFII， 即香港人民幣合格境外機構投資者， 擴大RQFII額度就擴大境外投資者手中持有人民的額度。 換句話說， 也就是擴大了兌換人民幣的外資額度。
無論是開通債券通還是擴大RQFII額度， 說白了就要爭奪全球資本， 對沖資本外流。
先改變貨幣供應方式， 再堵截資本外流， 再吸引外資流入。 不得不說， 我們的央媽牢牢把命運的主動權握在自己手中，