賈躍亭又走了
公開信引發了社交媒體的刷屏， 大家紛紛感慨， 甚至還有自媒體假冒日本軟銀的名義捏造孫正義要投資150億美元給樂視的假消息，
就在吃瓜看戲的大家倍感被涮的時候， 到了晚上， 樂視網布公告稱：
樂視網董事長賈躍亭將辭職， 延期複牌。
仔細一看公告， 不但董事長， 賈躍亭還將辭去董事會提名委員會委員、審計委員會委員、戰略委員會主任委員、薪酬與考核委員會委員相關職務， 退出董事會， 辭職後將不再在樂視網擔任任何職務。 辭職後， 賈躍亭仍為樂視網控股股東。
也就是說， 除了是控股股東， 賈躍亭已經跟上市公司樂視網沒關係了！
這不就有傳聞說去年拿出150億真金白銀投資樂視的孫宏斌可能要接任樂視網董事長一職。 一個房地產商投了150億， 怎麼就成了一家科技公司的“話事人”了呢？搞地產的能搞好科技公司嗎？
吃瓜群眾又囧了。
更囧的是， 自稱要把欠款全部還上的賈躍亭， 人現在在美國了， 還是在公開信發佈前走的。
有媒體報導， 賈躍亭在加州時間7月4日晚上（北京時間7月5日中午）就抵達美國洛杉磯， 次日會見了樂視汽車和FF團隊， 安排未來的工作規劃。 該報導稱“賈躍亭此次為短期出差， 下周就會回到北京， 不會在美國逗留。 ”
上次因為某些原因， 賈躍亭滯留美國和香港5個月。 這次真的只是停留一個星期嗎？
賈躍亭辭別上市公司樂視網的一切職務， 是打算專心做樂視汽車和FF汽車賺錢還帳嗎？需要花多少年呢？
樂視的大戲到現在， 再有什麼么蛾子的事情， 身為吃瓜群眾的貓哥表示都不會覺得奇怪了。
01
融資能力哪家強？
首先， 我們先捋一捋樂視到底欠了多少錢。
樂視資金問題早就天下皆知， 從去年就開始爆發， 到去年11月6日， 賈躍亭發了一封內部信算是承認了， 這那篇題目為《樂視的海水與火焰：是被巨浪吞沒 還是把海洋煮沸》的信中， 從賈躍亭在文中說：“我們的融資能力不強， 方式單一、資本結構不合理， 外部融資規模難以滿足快速放大的資金需求。 ”
這話就自謙了， 事實上， 賈躍亭統領下的樂視其實是家融資能力強勁的公司， 貓哥稍微整理了下：
除此之外， 過去幾年， 樂視股價大漲， 賈躍亭跟他姐姐又不斷在高位套現， 套現資金額約140億元。 賈躍亭曾表示他套現的錢都無息“借給”了上市公司樂視網， 不知有多少是到位的。
還有股權質押， 根據樂視網2016年的年報， 賈躍亭本人所持樂視網股票質押股份也近九成， 累計達6.14億股， 按其實際持股6.83億股相比， 累計質押占比達89.97%， 這一塊的融資規模也高達上百億。
也就是說， 哪怕從公開資料來看， 整個樂視體系這些年的融資總規模高達上千億！
這其中有銀行貸款、機構投資、融創中國的投資、私募債融資、股權質押融資、股市套現等等等等， 形成了一個賈躍亭自己都難以說清楚的融資迷局。
如此強勁的融資能力， 還說“融資能力不強， 方式單一、資本結構不合理”， 那就說不過去了。
02
五大燒錢方式
那麼，上千億資金是怎麼花掉的呢？怎麼連供應商的幾百萬都還不起？
貓哥又整理了下賈躍亭和樂視是怎麼花錢的：
也就是說，這幾年樂視總共花掉了1500億！
融資千億，花掉了1500億，粗略不準確算下來，資金缺口還有400億左右！
難怪賈老闆如此缺錢，融資融得再多，也禁不起這麼燒啊。
03
1500億燒出的資產陸續變賣了
那麼，燒了1500億，燒出了什麼成果了呢？
貓哥整理了樂視現在的資產：
貓哥聽聞，早在幾個月前，樂視的幾個投資人就在盤算樂視旗下還有哪些“值錢”的資產了。
其實，這幾個月，賈躍亭也是在不停地處置各種資產。
比如易到，連司機的車費都拖著無法提現的，拖了幾個月，直到6月28日易到發佈公告稱，公司已於近日變更控股股東，樂視不再作為易到控股股東。外界都傳聞接盤俠是韓國上市娛樂公司TO-WIN GloBAl。
媒體一調查，TO-WIN Global最大股東是藍巨投資創始合夥人、總裁溫曉東，溫曉冬又投資了樂視多個業務。也就是說，搞到最後，樂視拋售易到用車絕大部分股權，接盤方是正是樂視自己的“債主”，幾乎可以說是“債轉股”。
除此之外，樂視系的明星樂視體育資金問題也爆發，曾經高價拿到的版權如今也一一拱手相讓，目前除了香港地區的版權和已經執行完畢的版權，樂視體育此前購得的重要賽事版權，基本全盤讓出。樂視體育的總部也即將從北京搬到浙江余姚的小鎮。
樂視影業也逐步脫離樂視體系。融創入股樂視時，融創旗下的嘉睿匯鑫持有樂視影業15%股權，孫宏斌也成了樂視影業董事。並且，“價錢”也在下降，2017年3月16日，樂視控股將其持有的樂視影業0.5714%股權轉讓給了上海楠岩，轉讓價格4000萬元。據此推算，上海楠岩入股樂視影業時，樂視影業的估值約為70億元，這跟融創投資樂視影業時的估值相同。不過，相比樂視網2016年5月宣佈擬重組樂視影業時給出的98億元估值，如今樂視影業的估值水準已經大幅下滑。
至於樂視曾經極為看重的手機業務，在巨頭環繞下，也舉步維艱。
可以說，樂視旗下的資產每天都在縮水。
04
欠多少錢真是筆糊塗賬
貓哥跟大家測算過根據樂視的宏大計畫，資金缺口高達400億。
那麼，現在樂視到底還欠著多少錢呢？
❶ 債券
2015年8月及9月樂視網曾為發行人的還有兩隻公司債——15樂視01和15樂視02債券，主承銷商為德邦證券，分別于發行，期限三年。該兩隻債券總融資規模達到19.3億元，將于明年8月、9月到期。
當時兩隻債券發行利率非常高，分別為8.5%、7.5%。
不過，目前尚不清楚該兩隻債券的持有機構為誰。
❷ 個人
此外，2016年11月中旬，樂視系供應鏈端債務危機全面爆發之際，賈躍亭在長江商學院的十余位董事長同學曾以個人名義伸出“援助之手”，就樂視汽車專案簽訂了6億美元的投資協定。其中，第一批3億美元資款於當月到賬。
這些錢是借給賈躍亭的。
在樂視隨後發佈的致謝聲明中，曾出現了這些企業家的名字：海瀾集團董事長周建平、恒興集團董事長柯希平、宜華集團董事長劉紹喜、敏華控股董事長黃敏利、魚躍集團董事長吳光明、綠葉集團董事長劉殿波、成信集團董事長盧文椿。
❸ 銀行
這12家銀行裡，有三家跟媒體做了回應：
● 中信銀行：對樂視貸款有房產抵押和股權質押擔保
● 平安銀行：向樂視系貸款50億元數位不準確
有消息稱，樂視系公司此前向平安銀行通過中間機構貸款約50億元，截至目前貸款遠未償清，且已有部分貸款逾期。對此，平安銀行官方回應媒體稱，這一數字並不準確。
● 恒豐銀行：對樂視授信敞口1.5億 已於2016年全部結清
恒豐銀行相關負責人今日對新浪財經表示，該行北京分行確與樂視有業務合作，授信敞口1.5億元，已於2016年全部結清。
❹ 散戶
除了機構債權人，這些年VC/PE市場的火爆，也讓樂視孵化中的各類公司得以大規模融資，而且經穿透後，出錢的居然是散戶。
比如，樂視控股(北京)有限公司曾聯合中植系公司作為GP(一般合夥人)，成立一支名為“恒天財富穩益十二號樂視基金一期”的類PE產品，產品投向為樂視移動智慧資訊技術(北京)有限公司。
該基金管理人為北京恒天財富投資管理有限公司，基金託管方為國信證券，募資規模不超過3.1億元，本期不低於1000萬元，存續期為24個月，預期收益分為三檔，按照本金100萬-300萬、300萬-600萬、600萬以上分別定為年化10.3%、10.8%、11.3%。
這一產品呢，被財富管理公司四處銷售，賣給普通投資者：
這一下要募集3.1億，對於恒天財富這樣的協力廠商銷售公司也不是難事，畢竟人家一天能賣掉10個多億的產品呢。
而這3.1億的用途就有意思了：
只用於製造手機！注意！只用於製造手機！手機的“推廣費用由樂視旗下兄弟公司説明，不需要額外投資”。
樂視上市公司體系外到底還有多少這樣的私募債，就不得而知了，據《財新》記者通過梳理基金業協會備案資訊得知，投資方向中明確寫有樂視系列公司的的私募基金產品共有50只，其中17只投向樂視體育，9只投向樂視移動，8只用于成立“樂視鑫根並購基金”，其餘基金投向樂視影業、樂視汽車、樂視虛擬實境等板塊。
這只是在協會有備案且明確列出了投資方向的私募基金產品，實際數量會更多。
很多手裡購買了這類私募債的投資人，據說都是銷售公司自己從資金池裡拿錢出來先墊付的。
真是筆複雜的糊塗賬，貓哥都繞暈了。
05
“地主”家的地誰說了算？
那麼，樂視現在最值錢的資產是什麼？
是地。
大家最熟悉的是世茂工三項目，樂視在2017年6月擬對價40億出售，目前接盤方還沒確定。就是這棟樓引發了孫宏斌賈躍亭曾回憶，他本想出售這個固業，但與孫宏斌暢談六個小時，一直到淩晨一點，一見如故，孫宏斌當場表示可能不僅要和賈躍亭談項目，可能會涉及戰略投資的深度合同，說不定比其他家還快。
於是，後來孫宏斌投了150億，所看中的可能就是樂視手裡的土地吧。
那麼，除了世茂工三項目，樂視手裡有多少地呢：
● 2016年3月，樂視參與重慶招商引資項目，投資30億元在江北嘴建設酒店、公寓綜合體專案，規模約16萬平方米。
● 2016年6月，樂視以16.5億元收購雅虎公司靠近矽谷心臟地帶的300畝土地。
● 2016年12月9日樂視以2.79億元的成交價拿下德清縣經濟開發區90萬平方米工業用地，用於汽車產業園。
除此之外，據孫宏斌透露，北京市政府在亦莊給了賈躍亭五千多畝地，用於發展樂視汽車。
賈躍亭說要造汽車，怎麼就成“大地主”了呢？
因為這些年，國家嚴控土地供給，房地產商拿地是越來越難，城市掛招拍的土地跟擠牙膏似的，又貴又少。但是，各地又表示要支援實體經濟，招商引資建各種產業園區，所以很多科技公司就紛紛到各地“圈地”。
僅僅從公佈的土地交易中估算，樂視的土地儲備已經過萬畝。
這萬畝“良田”是樂視體系內最值錢的東西。
但是，辭去了上市公司樂視網一切職務的賈躍亭，還能靠這土地還債嗎？
這估計得問孫宏斌了。
06
圖紙上的汽車能翻盤嗎？
現在賈躍亭的身份是樂視汽車生態全球董事長，造汽車需要很多錢，賈躍亭也在四處融資。
可樂視汽車的情況也不容樂觀，曾經的操盤人丁磊掛靴而去。前陣子，網路上流傳著一種說法，說年初在CES亮相的白色概念車，資深投資人李想當時就揭露，這純粹是PPT造車，只有一個殼，“連大燈的燈光用的都是殼子內的投影機實現的，車殼內只有一堆電腦和遙控玩具車的小電機和轉向。”
如果真如李想所說，樂視汽車要從殼到成品，從試產到量產再到銷售，需要多少年呢？這其中又要花掉多少錢呢？這錢誰來投呢？
貓哥想了下，覺得又是一個大故事。
在樂視整個融資中，賈躍亭曾經畫了一個“生態化反”的大餅，講述了各個業務線形成協同效應後的美好前景，當時很多券商分析師也搖旗呐喊。在樂視的發佈會上，明星雲集，笑容可掬合影，那時候，是賈躍亭最風光的時候。
如今，“生態”支離破碎，各條業務線不但沒有形成“化學反應”，反而都成了資金黑洞，大債權人、大股東紛紛瓜分值錢的資產。
樂視的很多借款都是賈躍亭承擔個人連帶擔保的，如今他人在美國了。
而樂視網還在停牌中，如果複牌，又將會發生什麼呢？
那麼，上千億資金是怎麼花掉的呢？怎麼連供應商的幾百萬都還不起？
貓哥又整理了下賈躍亭和樂視是怎麼花錢的：
也就是說，這幾年樂視總共花掉了1500億！
融資千億，花掉了1500億，粗略不準確算下來，資金缺口還有400億左右！
難怪賈老闆如此缺錢，融資融得再多，也禁不起這麼燒啊。
03
1500億燒出的資產陸續變賣了
那麼，燒了1500億，燒出了什麼成果了呢？
貓哥整理了樂視現在的資產：
貓哥聽聞，早在幾個月前，樂視的幾個投資人就在盤算樂視旗下還有哪些“值錢”的資產了。
其實，這幾個月，賈躍亭也是在不停地處置各種資產。
比如易到，連司機的車費都拖著無法提現的，拖了幾個月，直到6月28日易到發佈公告稱，公司已於近日變更控股股東，樂視不再作為易到控股股東。外界都傳聞接盤俠是韓國上市娛樂公司TO-WIN GloBAl。
媒體一調查，TO-WIN Global最大股東是藍巨投資創始合夥人、總裁溫曉東，溫曉冬又投資了樂視多個業務。也就是說，搞到最後，樂視拋售易到用車絕大部分股權，接盤方是正是樂視自己的“債主”，幾乎可以說是“債轉股”。
除此之外，樂視系的明星樂視體育資金問題也爆發，曾經高價拿到的版權如今也一一拱手相讓，目前除了香港地區的版權和已經執行完畢的版權，樂視體育此前購得的重要賽事版權，基本全盤讓出。樂視體育的總部也即將從北京搬到浙江余姚的小鎮。
樂視影業也逐步脫離樂視體系。融創入股樂視時，融創旗下的嘉睿匯鑫持有樂視影業15%股權，孫宏斌也成了樂視影業董事。並且，“價錢”也在下降，2017年3月16日，樂視控股將其持有的樂視影業0.5714%股權轉讓給了上海楠岩，轉讓價格4000萬元。據此推算，上海楠岩入股樂視影業時，樂視影業的估值約為70億元，這跟融創投資樂視影業時的估值相同。不過，相比樂視網2016年5月宣佈擬重組樂視影業時給出的98億元估值，如今樂視影業的估值水準已經大幅下滑。
至於樂視曾經極為看重的手機業務，在巨頭環繞下，也舉步維艱。
可以說，樂視旗下的資產每天都在縮水。
04
欠多少錢真是筆糊塗賬
貓哥跟大家測算過根據樂視的宏大計畫，資金缺口高達400億。
那麼，現在樂視到底還欠著多少錢呢？
❶ 債券
2015年8月及9月樂視網曾為發行人的還有兩隻公司債——15樂視01和15樂視02債券，主承銷商為德邦證券，分別于發行，期限三年。該兩隻債券總融資規模達到19.3億元，將于明年8月、9月到期。
當時兩隻債券發行利率非常高，分別為8.5%、7.5%。
不過，目前尚不清楚該兩隻債券的持有機構為誰。
❷ 個人
此外，2016年11月中旬，樂視系供應鏈端債務危機全面爆發之際，賈躍亭在長江商學院的十余位董事長同學曾以個人名義伸出“援助之手”，就樂視汽車專案簽訂了6億美元的投資協定。其中，第一批3億美元資款於當月到賬。
這些錢是借給賈躍亭的。
在樂視隨後發佈的致謝聲明中，曾出現了這些企業家的名字：海瀾集團董事長周建平、恒興集團董事長柯希平、宜華集團董事長劉紹喜、敏華控股董事長黃敏利、魚躍集團董事長吳光明、綠葉集團董事長劉殿波、成信集團董事長盧文椿。
❸ 銀行
這12家銀行裡，有三家跟媒體做了回應：
● 中信銀行：對樂視貸款有房產抵押和股權質押擔保
● 平安銀行：向樂視系貸款50億元數位不準確
有消息稱，樂視系公司此前向平安銀行通過中間機構貸款約50億元，截至目前貸款遠未償清，且已有部分貸款逾期。對此，平安銀行官方回應媒體稱，這一數字並不準確。
● 恒豐銀行：對樂視授信敞口1.5億 已於2016年全部結清
恒豐銀行相關負責人今日對新浪財經表示，該行北京分行確與樂視有業務合作，授信敞口1.5億元，已於2016年全部結清。
❹ 散戶
除了機構債權人，這些年VC/PE市場的火爆，也讓樂視孵化中的各類公司得以大規模融資，而且經穿透後，出錢的居然是散戶。
比如，樂視控股(北京)有限公司曾聯合中植系公司作為GP(一般合夥人)，成立一支名為“恒天財富穩益十二號樂視基金一期”的類PE產品，產品投向為樂視移動智慧資訊技術(北京)有限公司。
該基金管理人為北京恒天財富投資管理有限公司，基金託管方為國信證券，募資規模不超過3.1億元，本期不低於1000萬元，存續期為24個月，預期收益分為三檔，按照本金100萬-300萬、300萬-600萬、600萬以上分別定為年化10.3%、10.8%、11.3%。
這一產品呢，被財富管理公司四處銷售，賣給普通投資者：
這一下要募集3.1億，對於恒天財富這樣的協力廠商銷售公司也不是難事，畢竟人家一天能賣掉10個多億的產品呢。
而這3.1億的用途就有意思了：
只用於製造手機！注意！只用於製造手機！手機的“推廣費用由樂視旗下兄弟公司説明，不需要額外投資”。
樂視上市公司體系外到底還有多少這樣的私募債，就不得而知了，據《財新》記者通過梳理基金業協會備案資訊得知，投資方向中明確寫有樂視系列公司的的私募基金產品共有50只，其中17只投向樂視體育，9只投向樂視移動，8只用于成立“樂視鑫根並購基金”，其餘基金投向樂視影業、樂視汽車、樂視虛擬實境等板塊。
這只是在協會有備案且明確列出了投資方向的私募基金產品，實際數量會更多。
很多手裡購買了這類私募債的投資人，據說都是銷售公司自己從資金池裡拿錢出來先墊付的。
真是筆複雜的糊塗賬，貓哥都繞暈了。
05
“地主”家的地誰說了算？
那麼，樂視現在最值錢的資產是什麼？
是地。
大家最熟悉的是世茂工三項目，樂視在2017年6月擬對價40億出售，目前接盤方還沒確定。就是這棟樓引發了孫宏斌賈躍亭曾回憶，他本想出售這個固業，但與孫宏斌暢談六個小時，一直到淩晨一點，一見如故，孫宏斌當場表示可能不僅要和賈躍亭談項目，可能會涉及戰略投資的深度合同，說不定比其他家還快。
於是，後來孫宏斌投了150億，所看中的可能就是樂視手裡的土地吧。
那麼，除了世茂工三項目，樂視手裡有多少地呢：
● 2016年3月，樂視參與重慶招商引資項目，投資30億元在江北嘴建設酒店、公寓綜合體專案，規模約16萬平方米。
● 2016年6月，樂視以16.5億元收購雅虎公司靠近矽谷心臟地帶的300畝土地。
● 2016年12月9日樂視以2.79億元的成交價拿下德清縣經濟開發區90萬平方米工業用地，用於汽車產業園。
除此之外，據孫宏斌透露，北京市政府在亦莊給了賈躍亭五千多畝地，用於發展樂視汽車。
賈躍亭說要造汽車，怎麼就成“大地主”了呢？
因為這些年，國家嚴控土地供給，房地產商拿地是越來越難，城市掛招拍的土地跟擠牙膏似的，又貴又少。但是，各地又表示要支援實體經濟，招商引資建各種產業園區，所以很多科技公司就紛紛到各地“圈地”。
僅僅從公佈的土地交易中估算，樂視的土地儲備已經過萬畝。
這萬畝“良田”是樂視體系內最值錢的東西。
但是，辭去了上市公司樂視網一切職務的賈躍亭，還能靠這土地還債嗎？
這估計得問孫宏斌了。
06
圖紙上的汽車能翻盤嗎？
現在賈躍亭的身份是樂視汽車生態全球董事長，造汽車需要很多錢，賈躍亭也在四處融資。
可樂視汽車的情況也不容樂觀，曾經的操盤人丁磊掛靴而去。前陣子，網路上流傳著一種說法，說年初在CES亮相的白色概念車，資深投資人李想當時就揭露，這純粹是PPT造車，只有一個殼，“連大燈的燈光用的都是殼子內的投影機實現的，車殼內只有一堆電腦和遙控玩具車的小電機和轉向。”
如果真如李想所說，樂視汽車要從殼到成品，從試產到量產再到銷售，需要多少年呢？這其中又要花掉多少錢呢？這錢誰來投呢？
貓哥想了下，覺得又是一個大故事。
在樂視整個融資中，賈躍亭曾經畫了一個“生態化反”的大餅，講述了各個業務線形成協同效應後的美好前景，當時很多券商分析師也搖旗呐喊。在樂視的發佈會上，明星雲集，笑容可掬合影，那時候，是賈躍亭最風光的時候。
如今，“生態”支離破碎，各條業務線不但沒有形成“化學反應”，反而都成了資金黑洞，大債權人、大股東紛紛瓜分值錢的資產。
樂視的很多借款都是賈躍亭承擔個人連帶擔保的，如今他人在美國了。
而樂視網還在停牌中，如果複牌，又將會發生什麼呢？