銷售迅猛之勢延續,照亮成長之路:公司2017年上半年公司實現銷售面積為375萬方,同比增長30%;實現銷售額為703億元,同比增長60%,達到2016年全年銷售額的七成,去年以來銷售增長的迅猛態勢得以延續。 在經歷2016年第四季度銷售增速相對低迷之後,2017年單月銷售額屢創新高,其中,6月銷售額高達185.9億,更是創下單月歷史新高,足見公司對抗週期風險的能力。 作為曾經被市場忽略的龍頭房企,不僅在2016年這一大年實現跨越千億,又在今年頻頻收緊的大環境下實現高速成長,可見金地已在這個披沙瀝金的時代站穩龍頭陣營。
繼續深耕一二線,土儲補充穩步推進:公司上半年所獲取地塊總地價241.8億,占去年全年六成左右,全口徑占銷售額比重為34%,其中權益拿地233億。 總體新增土地儲備約408萬方,約等於上半年的總銷售面積,基本延續近年來穩健補充土儲的風格。 從結構上看,公司繼續堅持深耕一二線城市佈局,上半年一、二、三線城市的總投資額占比分別約為28%、60%和12%,二線城市集中於長三角以及大連、青島、重慶、西安等地,三線城市則以浙江的金華、紹興為主,區域佈局穩紮穩打,穩步推進。
融資助力,資金充沛:16年公司發行48億中票以及30億公司債,受益于市場資金成本中樞下移以及公司品牌影響力,最低發行利率分別為3.69%和3.0%,而在今年對於房企融資緊張的政策之下,7月公司依然成功發行了15億規模中票,作為A股市場的代表房企,在資金成本方面優勢顯著。 公司所具備的港股平臺以及金融平臺穩盛投資也都能夠為實現融資方式多元化鋪墊。
投資評級與盈利預測:預計公司17-18年EPS分別為1.68、2.04元,維持“買入”評級。