多家新三板企業意外放棄IPO 由“趕潮流”到理性回歸的背後藏著什麼？
部分優質新三板企業加速衝刺 A股市場之際， 2017年上半年， 卻已有多家IPO集郵概念股踩雷，
由追逐IPO潮流到回歸理性選擇新三板， 多家企業意外放棄IPO的背後又藏著什麼？
據東北證券分析， Pre-IPO企業半路下車背後的原因比較複雜， 可能包括業績下滑和規範經營。 需要注意的是， 當前Pre-IPO 風險暴露， 跨市場套利空間已經在逐漸收窄， 投機性地追逐高熱度 Pre-IPO 概念風險正在增大。
宏源藥業放棄IPO 曾搭乘“扶貧快車”
2014年11月4日， 宏源藥業（831265）正式登陸新三板， 主營甲硝唑原料藥及醫藥中間體、有機化學原料， 醫藥製劑、六氟磷酸鋰的研發、生產和銷售。
宏源藥業一直以來業務做得不錯， 財報資料顯示， 公司近三年來業績比較穩定， 2014年、2015年、2016年營收分別為10.31億、10.03億、10.75億；淨利潤分別為6824.99萬、6487.72萬、6806.41萬。
財務標準達到IPO標準的宏源藥業很快加入IPO大潮，
挖貝網注意到， 宏源藥業還是一家搭上IPO扶貧快車道的企業， 資料顯示， 巨集源藥業公司註冊地和辦公地均為湖北省羅田縣鳳山鎮義水北路 428 號， 該地區也是國家級貧困縣。
2016年9月9日， 證監會發佈《關於發揮資本市場作用服務國家脫貧攻堅戰略的意見》， 符合標準的貧困縣企業可以享受IPO‘即報即審、審過即發’。
《意見》發佈後， 宏源藥業股價應聲上漲， 從9月9日的10.42元/股開盤， 最高達9月12日的17.04元/股。 隨後， 宏源藥業停牌至今。
2016年 12 月 23日， 宏源藥業IPO申請被中國證監會受理。 挖貝網注意到， 在宏源藥業IPO排隊期內， 公司股東人數暴增， 掛牌新三板之初股東僅為26名，
巨集源藥業財務資料符合上市條件， 加之本身就身處國家貧困縣， 上市得到證監會的受理並不令人意外。 然而， 就在IPO申請被證件會受理近半年後， 宏源藥業卻撤銷IPO申請。
2017年7月6日， 宏源藥業突然宣佈停止IPO。 宏源藥業第二屆董事會第六次會議審議通過申請並撤回IPO申請文件的議案。
對於終止IPO的原因宏源藥業僅含糊其詞稱， “因公司調整上市計畫”。 不過， 此議案尚待提交股東大會審議。
Pre-IPO 風險暴露 跨市場套利空間收窄
在新三板政策紅利不太可能立即推出的市場預期下， 企業轉板熱潮仍在繼續。 截至7月7日， 共有536 家新三板公司進入上市輔導階段， 133家公司IPO首發申報。
與此同時， Pre-IPO 風險日漸暴露， 2017 年上半年，
資料顯示， 新三板市場已經多次出現擬IPO企業申請撤回 IPO 申報材料的情況， 包括聖迪樂村（832130）、泰林生物（833327）、七維航測（430088）、族興新材（830854）、邁奇化學（831325）等， 其中邁奇化學和七維航測均在複牌後的首個交易日出現大跌。
據東北證券分析， Pre-IPO企業半路下車背後的原因比較複雜， 可能包括業績下滑和規範經營。 需要關注的是， 跨市場套利空間已經在逐漸收窄， 投機性地追逐高熱度 Pre-IPO 概念風險在增大。 東北證券建議， 當前， 深入精選優質標的依然是“進可攻、退可守”的穩健做法。
在7月4舉辦的2017挖貝新三板投資大會上， 挖貝科技聯合創始人兼CEO周雪峰表示， “新三板已經處在一個變革時代， 新三板需要的是定力， 需要的是拒絕短期誘惑，
天星資本管理合夥人何沛釗也在會上表示， 投資機構面對現在新三板的形勢應該不猜政策、賭政策， 要跳出三板投三板， 深入產業做價值投資， 真正投到新興產業， 高成長有顯著競爭優勢的企業做價值投資， “沒有新三板時怎麼投， 現在就怎麼投。 ”