2015年有色金屬行業繁華褪盡， 有色品種價格幾乎全線跌入歷史穀底。 2016年開始， 供給側改革及環保政策的催化令有色基本面發生轉機， 上海期貨交易所(以下簡稱“上期所”)市場上， 有色價格迄今較歷史前低漲幅約50%。
回歸至風口的有色金屬產業， 目前的光景幾何？又會何去何從？
6月底， 中國證券報記者赴甘肅“多金”的蘭州、白銀、金昌等地調研發現， 目前企業普遍預期“26+2”環保政策的有力推進將對電解鋁等有色企業帶來實質性影響， 而供給側改革政策對行業的影響尚不夠明朗， 部分企業仍處虧損經營狀態。
鋁企壓力未明顯緩解
據觀察， 目前滬鋁主力合約交投於14125元/噸一線， 較2015年底的9620元/噸， 上漲了46.8%。 中國鋁業公告稱， 將於8月24日披露《2017年中報》， 但公司股價在5月底已經開始緩慢爬升， 從4元/股附近漲至4.90元/股， 漲幅達22.5%。
市場分析人士認為， 有色期貨價格的上漲將為相關板塊股票帶來信心。 截至7月2日， 從已公佈中報業績預告的46家公司情況來看， 按歸屬于母公司股東淨利潤(下稱“淨利潤”)同比增長的上限指標來看， 有42家公司均為同比正增長。 其中， 淨利潤同比增長超10倍的有4家， 1倍以上10倍以下的則有15家。 “中報季料為有色板塊吹來勁風。
不僅國內， 在2015年不斷“賣兒鬻女”的國際商品巨頭嘉能可等公司， 因有色價格回升而複產的預期也不斷升溫。
有色企業“日子”真的好起來了嗎？
調研中， 中國鋁業蘭州分公司行銷採購中心有關人員告訴中國證券報記者， 企業面臨的經營壓力還是比較大的， 主要體現在三方面：一是作為央企佈局在地方的企業， 地方政策對企業扶持力度有限；二是原料、煤炭、電力價格高企， 企業成本居高不下；三是經過該電解鋁行業長期寒冬的積累， 企業經營現金流仍比較緊張。 “2017年前5個月， 企業尚未擺脫經營性虧損局面。 ”
6月26至28日， 中國證券報記者在甘肅蘭州、白銀、金昌一帶調研看到， 在這些西北金屬重鎮， 到處聳立的電線杆構成了一道特殊的風景，
電解鋁正是當地名副其實的“電線杆上的產業”。 雖然地處電力資源相對豐富的西北， 但並不意味著電力成本低廉。
記者瞭解到， 甘肅地區煤炭資源不夠豐富， 煤炭供需雙方長期以來博弈較為激烈， 煤炭價格處在行業中等水準， 決定企業自發電成本並無明顯優勢；另外， 氧化鋁等原料遠離資源供給地， 產品遠離主流消費市場， 且區域內鋁加工產能規模小， 無集群效應， 決定企業供銷兩端面對“兩頭在外”， 無明顯區位優勢。 上述原因， 使得甘肅區域的電解鋁企業成本處在行業內中等偏高位置。
中國是世界上增長最快的大型鋁市場， 是世界上第二大原鋁消耗國，
“企業自備電廠具備自發自用的匹配能力， 但受限於國家和地方的發電、供電和用電政策， 優勢長期得不到發揮， 預計2017年用電量61億度， 而自發量只有40.2億度。 主要原因是， 作為國有企業的自備電廠， 需承擔省內電網日常調峰職能， 同時須足額繳納備容費、農網還貸、水庫移民等多項政府性收費和基金， 除了由企業自發供電的部分外， 企業還需通過新能源替代發電，
據瞭解， 電解鋁企業主要原料是氧化鋁， 但主要成本競爭來自耗電費用。 “電解鋁其他原輔材料成本都差不多， 唯一區別就是企業用電成本的差別， 自備電廠自發電成本或網上購電成本不一樣。 此外， 對地處偏僻的西北地方來說， 運輸成本也需要綜合考慮。 例如中鋁蘭州分公司所用原料氧化鋁就要從河南、山西、山東、廣西甚至遵義運過來。 ”相關分析人士介紹說。